超10家机构已开展现场检查，距离展业仅差“临门一脚”，基金投顾业务再传好消息

场检通过、正式展业！这个金秋十月，越来越多的基金投顾试点机构传来了“下场试水”的好消息。

据基金君了解，第二批41家拿到基金投顾试点资格备案函的机构中，目前已有多达11家的机构近期完成展业前的准备工作，已正式配合监管层开展现场检查。继广发基金、东方证券之后，多家机构已宣布完成基金投顾的场检，本周内即可对外展业。

基金投顾的队伍正在迅速壮大，越来越多的基金及券商机构投身基金投顾事业的探索，帮助客户优化投资行为、破解“基金赚钱基民不赚钱”顽疾、改善盈利体验，基金投顾业务将大有可为。

超10家基金投顾机构已开展现场检查 广发基金、东方证券率先通关

今年6、7月，第二批基金投顾试点“大扩容”的消息让业内“沸腾”，41家基金公司和券商机构提交了最终方案并拿到第二批基金投顾业务试点资格的备案函，进入正式展业前的冲刺阶段。

如今3个多月时间已过，据业内了解，截至10月18日，目前有11家机构已经配合监管层开展场检，除了广发基金、东方证券两家机构已经开始对外展业之外，多家机构也已于近期通过现场检查，本周内可以正式展业。

“监管层向机构下发基金投顾备案函之后，相关机构就可以着手进行制度构建、系统建设、人员招聘等一系列准备工作，准备完毕之后就可以向证监局申请现场检查，证监局会联合证监会进行场检，监管层会根据场检情况，向相关机构提出业务问题，相关机构对照反馈问题进行完善，获得证监局认可，就可以开始正式展业。”一位业内人士介绍了从拿到备案函到展业所需流程。

兴证全球基金相关人士表示，公司正在积极准备现场检查，已基本做好相关的系统建设和业务安排，未来将延续着以客户利益为先的价值观，携手互联网销售机构及官方直销App，持续深入做好全流程的投资顾问服务，致力于提升客户投资的体验感、获得感。也有基金公司人士表示，目前已经向证监局申请场检，近期公司也在完善基金投顾相关制度。

谈及最新业务进展，广发基金资产配置部总经理杨喆表示，在第二批获批的机构中，广发基金加强了与第三方销售机构的合作，目前公司旗下的四个组合已经上线天天基金网平台，分别是理财小加、超级理财加、小小的太阳、奔跑吧牛基，这也是第二批拿到牌照的公司中率先实现第三方销售平台上线的公司。整体来看，投顾业务尚处市场孕育期和摸索期，未来成长空间巨大，居民财富管理需求增长迅速，互联网金融、金融科技的发展为基金投顾业务的开展提供了良好的市场条件和业务基础。未来，广发基金将致力于继续完善资产配置框架，优化甄选基金策略，构建多元组合，根据投资者不同的场景化需求，实现供给和需求的精准匹配。我们希望，通过把公募基金良好的投资业绩转化为投资者切实的投资回报，成为值得客户信赖、国内领先的投顾业务服务商。

在杨喆看来，不同公司有自己不同的业务长处，她预计在业务开展初期，各个机构会充分结合自身特点，有的侧重策略开发和组合构建，有的侧重优化系统流程、提高客户体验，有的可能侧重与第三方基金代销机构合作、加大基金投顾业务的推广等等。

试点两年成效明显 服务资产超500亿

基金投顾业务试点工作开展已经接近2年时间，目前已经有59家机构获得基金投顾资格试点的备案函，包括24家公募基金，29家证券公司，3家银行，3家第三方独立销售机构。从目前业务来看，不论是在覆盖用户数，还是在规模和复购率上等均有不错的成效。

数据显示，截至二季度，首批试点金融机构的投顾服务资产超过500亿元，服务投资者超过200万户，基金投顾客户中保有三个月以上的客户复投率超过40%。

盈米基金副总裁，且慢负责人林杰才表示，根据主管部门对不同类型客户的收益情况进行的比较，投顾客户收益水平优于自主投资客户收益水平大概在0.12%-1.97%之间，显示出投顾业务有效的改善了基金投资者的收益水平。

从具体基金投顾机构来看，不少公司业务发展较快。易方达基金副总裁陈彤就表示，截至2021年9月30日，易方达共上线了10个平台，客户复投率约44.5%，管理型投顾服务盈利客户占比近82%。这一方面显示客户对基金投顾服务的认可，另一方面也说明了基金投顾服务在引导客户长期投资、改善客户投资体验等问题上取得了显著成效。

南方基金也表示，全力打造了“司南投顾”品牌。司南投顾深度挖掘投资者画像，持续丰富投顾场景，实现全市场基金产品投资，为投资者提供了个性化的投顾服务，为投资者投前、投中、投后提供了全方位的陪伴服务。

林杰才也表示，今年7月1日，且慢在上线“四笔钱”投顾服务计划8个月后，的投顾签约资产规模也正式超过100亿元，成为首家投顾资产规模破百亿元的投顾试点机构，截至2021年10月且慢投顾服务资产最新规模接近120亿，总签约客户超过18万。

“第一批试点机构其实每一步都走在这个领域的无人区，没有可以跟随的目标，需要的是不断的自我突破，且慢也会在这个思想的指导下不断的探索投顾业务的更优形态，比如基于数据智能的千人千时千面的陪伴服务；比如通过人机结合的投顾工作站，取得高效运营与客户对个性化服务需求之间的平衡点；比如激发多个投顾节点之间的网络效应；比如在产品形态上的不断进化，投顾产品形态的进化是一个不断的提升认知的过程，早期阶段可能大家都在讲投，现在这个阶段行业对三分投七分顾基本上达成了共识，往后发展，更优的产品形态我觉得可能是投顾教一体化的形态，甚至投顾教运营四位一体的形态。”林杰才表示。

发挥专业买方中介作用 基金投顾业务迎来发展红利期

自2019年10月起步，短短不到两年时间里，基金投顾试点机构数量逼近60家，服务资产规模持续扩大，可谓实现从“0到1”的突破，基金投顾在“解决基金赚钱、投资者不赚钱”等行业痛点问题，发挥专业买方中介作用等效果方面也在逐步显现。

“以司南投顾为例，截至2021年8月底，持仓客户盈利占比超过81%，留存资金超过88%，其中2021年新客户复投金额占比超过65%。从数据可以看出，基金投顾有效改变了客户投资习惯，基金投顾鼓励长期投资的理念得到了客户的认可。”南方基金以一组数据说明了基金投顾在改善投资人体验上取得的成绩。

“根据我们的研究和总结，‘基金赚钱投资者不赚钱’有几大原因：首先，基金投资本身需要专业，基金数量繁多、种类复杂、市场风格切换频繁，投资者缺少时间精力进行深入研究。第二，从基金业绩来看，本身公募基金业绩分化比较大，持续性不一定强，“看榜买基”有效性弱。最后，投资者本身存在着行为偏差，比如常说的追涨杀跌、频繁申赎，还有对投资认识上的各类误区等，都有可能导致投资体验的下降。”陈彤表示。

在陈彤看来，首先，基金投顾是买方代理服务，客户利益至上，这是基金投顾业务发展的基石。投顾机构不从交易费用中分成，账户的盈利水平和服务体验等直接关系到客户的留存率，从而关系到投顾机构的收入水平，因此，投顾机构天然会从客户立场出发来考量产品的选择、账户的管理和服务水平的不断提升。其次，基金投顾业务其实是“让专业的人做专业的事”，由投顾机构代替客户进行全市场基金产品的研究，以提升产品遴选的水平、增加客户选到适合自己的产品的概率。第三，基金投顾强调“顾”。基金投顾机构通过账户报告、投教活动等为客户提供长期陪伴，以期陪伴客户长期投资。“从海外成熟资本市场的发展来看，资产管理从“卖方代理”到“买方代理”是必然趋势，我们坚信该业务领域大有可为，未来发展空间是巨大的。”

据林杰才观察，投顾为投资者赚取更好收益，主要来源于几个方面的改进：一个是代表了客户的买方立场，可以让投顾机构更多的考虑客户利益，比如在交易过程当中千方百计帮助客户节约交易成本；比如合理的投顾策略设计，可以帮助客户降低账户资产的波动，提升持有体验；比如及时专业的陪伴服务，可以避免客户心理被波动击穿而做出错误决策。他表示，上述几方面都是投顾服务相比起销售模式以及自主投资在制度和解决方案上有重大改善的地方，坚持好这些点，长期来说改善客户的收益是必然的结果，投顾客户收益水平优于自主投资客户0.12%-1.97%体现的就是这一点。

对比海外市场，杨喆明确看好基金投顾在国内市场的发展前景。“投顾业务成熟的美国市场来看，2020年底SEC注册投资顾问所管理的监管资产规模（RAUM）已达97万亿美元，基金投顾投已成为美国公募基金行业中的重要组成部分。对于中国居民整体来说，目前金融资产的占比是偏低的，而居民财富管理需求是日益增长的，我们认为，基金投顾业务会迎来其发展的红利时期。”

信任是投顾业务发展关键所在

基金投顾业务发展过程中，多位行业人士认为，获得投资者信任是此项业务发展的关键所在。

“基金投顾业务目前面临的问题主要是如何让投资者认可并接受这种模式。”杨喆表示，希望通过专业的投资管理能力与全方位陪伴式投教服务体系，引导客户建立科学的投资理念和风险观念，着重培养客“长期投资、理性投资、资产配置”的理念，帮助客户优化其投资行为、改善盈利体验，进而取得长期的良好回报。

杨喆还提及，目前投顾业务存在一定程度的同质化，这需要底层资产更多元，投资策略更丰富，这些都能够更好地发挥资产配置的作用，为投资者提供更适合自己的理财选择。

林杰才回顾从业感受也表示，目前投资者对投顾概念还比较模糊，产品跟服务的辨识度也还不高，这需要熟悉理解和接受的过程；另外，正确的投资往往是一件逆人性的事情，所以买方投顾需要通过长时间的投教和陪伴去帮助客户提升认知水平。他还认为，投资是一件效果后验的事情，很多长期正确的决策甚至短期看起来就是错误的，如何让客户去理解这些，是比较有挑战的，而解决的方法是建立起投顾机构与客户之间的信任关系。

一家基金公司高管也谈到信任问题，他认为是目前投顾业务发展的难点。而要解决，只能真正践行“客户利益优先原则”，业务体系以财富管理为中心，实现客户资产的保值增值和客户真实的盈利体验；另外强化“顾”的作用与价值，其中包括做好投资者适当性管理，帮助投资者处于他风险承受能力和风险识别能力匹配的舒适区，逐步形成客户投资的长期化、理性化；以及在市场出现波动和调整时，做好客户的陪伴与服务。

兴证全球基金相关人士也认为，顾问服务是投顾业务的发展核心，目前投顾机构的顾问服务同质性较高，如何做出差别化服务有进一步探索空间。

“难点还在要不断去改变整个财富管理的生态环境，这个生态环境是多年发展中演变沉淀而来的，也许在发展的前一个阶段有其合理性，但是随着市场向着更深层次的迈进，也需要进行优化与革新。”鹏华基金表示，在这个生态环境中，投资者、销售机构、资金管理方等都是参与者，互相之间是彼此牵制影响的，怎么找到新的更好的，更符合投资者利益的行业商业模式，是未来市场发展的必然趋势。

新时代！基金投顾业务编码正式发布

近日，全国金融标准技术委员会证券分技术委员会（简称“证标委”）开发并发布了基金投资顾问业务编码，这是首次基金投顾机构拥有编码，引起行业关注。

多数人士认为，随着基金投顾业务的发展和投顾机构数量的日益增多，给基金投顾机构编制业务代码，有利于对投顾机构和投顾业务的规范化管理，促进业务的长远发展。

基金投顾业务也有“编码”

记者从资本市场标准网发现，目前在编码管理的板块下出现了“基金投顾业务编码”，目前获得投顾试点资格的57家机构均有自己的业务编码。

对此，易方达基金副总裁陈彤表示，基金投顾业务编码是投顾机构的身份识别标识，可用于基金投顾机构和基金销售机构等之间的数据交换和身份识别。编码共由字母A（字母A代表顾问）加3位数字组成，编码规则设置中考虑了未来投顾机构的编码容量，同时兼顾了编码的简便性。目前全美投顾机构有约1.3万家，当前的编码设置可以说给我国投顾业务未来的发展留下了较充足的空间。

“随着基金投顾业务的发展和投顾机构数量的日益增多，给投顾机构编制业务代码，有利于对投顾机构和投顾业务的规范化管理，促进业务的长远发展。”陈彤表示。

盈米基金副总裁兼技术负责人刘永也表示，基金投顾业务编码是为了唯一识别市场上有资格从事基金投顾业务的金融机构而编织的统一编码，目前已经获得基金投顾业务试点资格并正式展业的机构已经被分配了基金投顾业务编码。在用途方面，基金投顾业务代码在很多技术场景中会被用于唯一标识一家投顾服务机构。例如，在最近颁布的基金投顾业务数据交换技术接口规范中，投顾机构与销售机构之间的数据交换文件中的文件命名以及文件内容的相应字段中就会体现。

“基金投资顾问业务编码是基金投顾机构的全国组织机构代码，由证券期货业编码和标准服务中心进行编码分配并于近期正式发布。”据一家基金公司高管也表示，各家投顾机构编制业务代码，是为了让基金投顾机构与其他基金参与方机构进行更加标准化的数据交换和身份识别。

有利于推动投顾业务发展

“业务编码的发布的重要意义，是它标志着基金投顾业务又朝着制度化、规范化的方向迈出了一大步。”陈彤表示，基金投顾业务推出试点两年来，通过各机构的不断深入探索，业务规范化发展内生机制已经初步形成，监管部门多次召开会议听取行业发展情况和意见建议，总结探索经验、解决试点问题，通过最佳实践分享和自律规则推出等方式加速完善投顾业务的制度体系。

陈彤进一步表示，发布业务编码的行业意义，是有利于投资者权益保护。一方面，基金投顾业务是牌照业务，只有拥有业务编码的机构才可以开展基金投顾服务，通俗地说，业务编码其实就相当于是基金投顾机构的“身份证”，是其合法展业的唯一有效证明。另一方面，业务编码便于投资者可以直观地选择到持牌合规经营的基金投顾机构，为投资者权益保护提供了基础性保障。

“对业务的推动作用方面，业务编码可以有效增加基金投顾机构与合作机构进行系统对接及数据交换时的效率，防止因各个机构自行编码时的编码重复导致的数据交换紊乱问题。”陈彤表示，该编码的意义不仅仅只是投顾机构的身份标识，同时也可作为投顾组合策略代码编码规范的重要组成部分。比如在前期发布的《接口规范》中，约定策略代码应采用基金投顾机构代码开头，总长度不应超过20个字符，字符可为数字或英文字母，英文字母不区分大小写。因此。对投顾机构进行编码，相当于同时对策略编码进行了一定程度上的规范。另外在《接口规范》中还约定了投顾机构和基金销售机构的数据交换的文件名中，约定数据交换的文件名规范为：基金投顾机构代码_销售人代码_8位交易日期_文件业务码_批次号.txt。

一家基金公司高管也表示，投顾业务编码是近期基金业协会发布的《公开募集证券投资基金投资顾问业务数据交换技术接口规范（试行）》中的一项核心要素。本次的编码发布意味着投顾机构已正式成为基金参与方机构这个大家庭的一员，在传统的基金管理、销售、登记结算等业务领域中增加了从投资者利益角度出发的“投顾”业务形态，对基金行业的健康发展有着深远的影响。

刘永也认为，基金投顾业务代码的推出非常及时，表明了监管部门在与业务相配套的信息标准化工作方面已经有了系统化的协调和安排，有利于基金投顾行业的数字化和规范化发展。同时，也标志着基金投顾业务经过两年的试点，发展态势良好，整体业务体系和生态已经逐步完善。随着基金投顾试点的进一步展开, 会有越来越多的机构获得基金投顾业务代码。

南方基金表示，基金投资顾问业务编码可用于基金销售机构、基金注册登记机构、基金投资顾问机构等机构之间的数据交换和身份识别，支持各机构快速识别基金交易账户或交易申请是来自于基金投资顾问机构，还是来自于投资者自己的申请。