周四（11月24日），两市弱势震荡，沪指一度站上3600点，创业板表现相对较弱。截至收盘，沪指涨0.1%，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.4%。元宇宙概念大涨，佳创视讯、金运激光、大富科技等20%涨停，纺织服饰、煤炭、酿酒、婴童概念，稀土永磁、次新股等板块涨幅居前，船舶、储能、种业、环保等板块跌幅居前。

个股涨跌接近各半，近百只个股涨幅达到或超过10%。北方稀土、五粮液、贵州茅台等成交金额突破百亿元。

那么今日盘前有哪些值得划重点的资管大事：

9万亿美元资管巨头重磅发声！2022年中国市场可关注四大要点

“稳定”、“护城河”不再那么重要！橡树资本霍华德·马克斯重磅发声：这些变化将会有大影响

监管出手！又一家基金销售机构被注销牌照

又一家量化私募宣告封盘部分策略产品！

"迷你基"逆袭！从业绩垫底到大涨20%，持股大换血！年末冲刺在即，还将如何布局？

Wind数据显示，周四（11月25日），上证基金指数收报7597.62点，跌0.15%。LOF基金价格指数收报4939.26点，跌0.13%；ETF基金价格指数收报1372.99点，跌0.11%。

9万亿美元资管巨头重磅发声！2022年中国市场可关注四大要点

11月23日，贝莱德发布了亚洲投资展望,并举行了媒体会。贝莱德表示，对亚洲风险资产的前景持适度乐观态度。

当前市场的不确定性、通胀抬升、财政或货币政策变化等不会阻碍全球经济复苏进程。2022年的亚洲市场的前景，贝莱德关注三大问题。一是美国的通胀问题，二是中国，三是可持续发展。

首先，美国通胀很可能将持续存在，这将对包括亚洲在内的全球经济形成制衡。

其次，与数个月前相比，贝莱德对中国的投资展望更有信心。最后，可持续发展方面，中国不只是全球清洁能源设备的主要供应商，也为国内的减排行动制订了积极的目标。而最近的供电问题可能促使中国政府扩大投放于清洁能源项目的资金，并提高其在社会融资总量中的预算分配。

“稳定”、“护城河”不再那么重要！橡树资本霍华德·马克斯重磅发声：这些变化将会有大影响

“我关注重点并非‘小的宏观’变化，比如明年 GDP、通胀和利率会发生什么变化，而是‘大的宏观’变化，这些变化将在未来很多年内对我们的生活产生影响。

”近日，橡树资本创始人及联席董事长霍华德·马克斯(Howard Marks) 发布了最新一期投资备忘录《改变进行时》，阐述他认为目前正在进行的重要变革。

他认为，目前的投资环境不断变化，对投资者而言，这意味着新的世界秩序。类似“稳定”、“防御性”和“护城河”等词汇在未来将不再那么重要。与过去相比，当下很多投资将需要更多的专业技术知识。

而对于中国的发展，霍华德认为，与世界其他地区相比，中国经济将继续以更快的速度增长，并很可能成为全球最大的经济体。他也坚信西方对中国的疑虑将打消。

监管出手！又一家基金销售机构被注销牌照

时值年末，监管集中注销一批暴露出合规风险的基金销售机构。

近日，江苏证监局公告，前期对大泰金石基金销售有限公司作出责令停止基金服务业务的行政处罚。近日，决定注销大泰金石基金销售有限公司公募证券投资基金销售业务许可证。这也是本月以来，除了苏州财路基金之外，又一家被注销基金销售牌照的机构。

自2015年8月获批基金销售资格，6年多的时间里，大泰金石基金连续4次遭到监管处罚，多次被监管采取暂停办理公募基金销售业务措施。

又一家量化私募宣告封盘部分策略产品！

11月末，沪上知名量化私募管理人念空科技发公告，决定今年12月31日起对中证500指数增强产品线进行阶段性封盘，其他产品线不受影响。实际上，前不久，幻方量化、灵均投资等头部量化私募机构，也宣布全面封盘或暂停部分策略产品。

今年国内量化私募发展迅猛，规模突破100亿的量化私募机构已经有26家，关于量化私募规模和业绩的关系问题，一直备受市场关注。

在规模大幅增长以后，不少量化私募选择封盘旗下部分策略产品，甚至全面封盘旗下产品。

关于规模是否会影响业绩，私募排排网基金经理胡泊认为，量化策略的收益率、波动率以及管理规模之间，存在不可三角的关系，会相互制约，对于量化私募而言，不可能做到三方面同时兼顾，也就是说随着管理规模的不断增大，量化策略的收益率肯定会摊薄，同时波动率会加大。

随着量化规模越来越大，策略之间也会相互竞争，虽然红利未来依然存在，但是一个不断摊薄的过程，现在国内量化私募的超额普遍超过了15%，未来会缓慢向美国市场3%-5%的超额收益靠拢。

"迷你基"逆袭！从业绩垫底到大涨20%，持股大换血！年末冲刺在即，还将如何布局？

临近年末，市场在近期频频出现板块轮动，不少此前业绩不佳的基金迎来了逆袭机会。

其中，有基金趁势调仓换股，将投资组合转向高景气度赛道，也有基金借机提高了股票仓位和持股集中度，准备进行最后阶段的冲刺。部分基金近一个月涨幅近20%。

值得注意的是，近期逆袭基金有两大共同特点，一是换手率较高，二是多为迷你基金，这和今年上半年业绩排行榜被迷你基金霸屏的现象尤其类似。

据国金证券统计，基金逆袭在往年年底也经常出现，数据显示，2010年以来，历年前十个月排名靠后的基金中，平均有15%的基金可以在最后两个月成功逆袭进入全年排名的前一梯队。其中，2015年以来每年年底逆袭成功的基金占比大概在9%-16%之间，而这一比例在2012年和2014年分别为27%和45%。（券商中国）

博时基金

预计2022年医药股呈现结构分化

今年医药行业下跌主要是两个原因：一是最主要还是过去两年涨的比较多；二是地方性政策导致，不单单是集采这个因素。

预计2022年医药股的表现还是会呈现结构分化的状态。往后看，政策可能会持续，但明年的政策压力会好一些，边际上不会更负面。对于受政策影响还没有结束的板块，还是需加注意，比如高值耗材的板块。

中泰资管

市场预期与情绪升温

前期的市场担忧主要集中于对国内经济增长势头衰减的担心以及对国内货币政策是否会放松的关注。

但经历了2-3个月的震荡后，市场对于上述矛盾似乎有了较为充分的消化吸收。展望明年，结构性机会依然值得期待，市场可能会提前反应经济增长方面具有最优动力的那部分：比如高端制造、政策扶持的中小企业、“专精特新”等领域；同时竞争优势、盈利韧性的优秀消费品企业也值得关注。

11月26日 下午17点00分：

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