日前，国务院印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》（以下简称《规划》）。《规划》首提银发经济，鼓励金融机构开发养老金融产品，包括公募基金等。

公募基金业内表示，中央顶层规划首提“银发经济”，公募基金迎来养老金融发展新机遇。通过业内的大力推动，养老目标基金已成为重要的公募基金品类，也成为公募助力养老第三支柱建设的重要金融产品。未来基金公司将持续布局相关产品，助力“银发经济”发展。

鼓励公募开发养老金融产品

《规划》首提银发经济，鼓励金融机构开发养老金融产品，保健品、智能化医疗用品前景较好，商业养老险及养老理财产品有望进一步丰富。在业内看来，顶层规划赋予以公募基金为代表的金融机构新的使命。

国投瑞银基金表示，经过20余年的发展，公募基金已成为不可或缺的大众理财产品，公募基金管理人也是全国社保、企业年金的主要投资管理人之一。2018年以来，公募基金管理人陆续推出了养老目标基金，策略涵盖目标风险和目标日期产品。无论从产品数量或是规模上，养老目标基金已成为重要的公募基金品类。养老投资立足长远，与公募基金长期价值投资的理念不谋而合。

为践行新使命，国投瑞银基金将积极布局养老目标基金，以满足不同风险承受能力、投资期限和收益目标的养老投资需求。

沪上一位公募市场部人士介绍道，“人口老龄化是我国今后较长一个时期的基本国情,‘银发经济’也就是为老年人提供产品和服务的经济，养老金融是其中的重要部分，而养老FOF基金是目前市场上热度攀升的一个细分基金产品。目前我国FOF发展以公募基金为主，体现出在“风险可控前提下，追求绝对收益”的特色。

平安基金养老投资总监高莺则介绍称，“养老FOF以公募产品作为主要的投资标的，由专业投资团队管理，根据投资者的年龄特征动态调整组合配置方案，选择阶段性最适合的公募产品进行配置。”

“这类产品的推出是建设第三支柱养老金，改善家庭资产配置，及推动养老体系长期发展的重要途径。前期有很多金融机构积极参与中登平台的相关产品对接和测试工作，为政策的落地做积极的准备。通过税延政策的推出，政府和市场协同发力，共同打造多层次养老保障体系。” 高莺说道。

养老目标FOF密集成立

随着老龄化和少子化进程加剧，养老目标基金已成为公募基金的一个重要发展方向，数量与规模快速增加。

养老目标基金自2018年获批成立以来在我国得到较快的发展。Wind数据显示，截至2021年12月31日，我国市场共有153只养老目标基金（不同份额合并统计），总规模为1136.80亿元。其中，2020年、2021年分别有41只、48只产品成立，2019年则有52只养老FOF成立。

进入2022年，市场震荡之下基金公司布局养老FOF的步伐并未减速。年初以来已经有7只产品相继成立，分别来自银华、嘉实、工银瑞信、景顺长城等7家基金公司。截至2月25日，养老目标基金总数量达到160只。

从基金管理人来看，这160只养老FOF涉及51家基金公司。其中华夏基金与工银瑞信基金布局得最多，旗下分别有8只养老FOF成立；南方基金、嘉实基金、汇添富基金次之，目前旗下有7只养老目标基金；此外，博时基金、广发基金、华安基金也在养老目标基金方面花费较大气力，旗下分别有6只相关产品。

业绩方面，绝大多数成立时间满一年的养老FOF成立以来斩获正收益。具体而言，成立于2019年4月份的华夏养老2045三年A截至2月26日的回报率为66.55%；与其同月成立的嘉实养老2050五年也获得了65.89%的成立以来收益；分别成立于2018年10月份、11月份的中欧预见养老2035三年A和南方养老2035三年A成立以来也获得了60%以上的净值增长率。

此外，兴全安泰平衡养老(FOF)、中欧预见养老2050五年A、嘉实养老2040五年、华夏养老2050五年以及汇添富养老2050五年等基金成立以来收益也比较稳健。

值得一提的是，基金公司当前布局养老FOF的热情有增无减。Wind数据显示，截至目前来自7家基金公司的合计7只养老FOF正在发行，其中5只于2月份启动募集。另外，2月28日，广发安裕稳健养老目标一年持有即将启动认购。

而更多基金公司在进一步发力养老金融产品的路上。据了解，国投瑞银于2018年开始研究、布局养老目标基金，并于2019年3月募集、设立了一只风险较低的FOF产品。

2021年，中高风险、中高预期收益的国投瑞银积极养老五年持有期基金中基金（FOF）获证监会批复，这将进一步完善公司养老目标基金产品线。未来，国投瑞银基金计划推出不同风险收益特征的养老目标基金，丰富养老目标基金产品线，以满足不同客户的养老投资需求。

勇担银发经济“助推器”使命

与其他金融机构相比，公募基金在养老第三支柱建设及相关金融产品开发、管理方面优势突出。未来公募基金表示将在产品和投资等多方面持续深耕，推动银发经济发展。

国投瑞银基金表示，基金业协会数据显示，截至2022年底，公募基金规模已超过25万亿。公募基金管理人针对A股、港股、美股、债券、货币市场工具和贵金属等多种资产，开发设计了不同投资策略的基金产品，在人才队伍建设、产品研发、多资产投资经验上均有较强优势。

“从海外发展历史来看，”谈及公募养老FOF的发展前景，国投瑞银基金相关人士分析称，公募基金是第二、第三支柱的重要投资工具；第二、第三支柱长期稳定的资金也是公募基金规模增长的动力源泉。我国居民收入水平随经济不断提升，大众存在较强的养老投资需求，公募养老产品将成为行业成长的重要基石。

在该人士看来，公募基金是银发经济发展的“助推器”。无论是养老产业主题基金，或是传统全市场投资基金，均将未来增长空间巨大的银发产业相关公司证券作为重要的潜在投资对象。

海富通基金FOF投资部总监朱赟认为，2022年是FOF颇具投资价值的一年，不仅股票和债券的投资机会势均力敌，股票市场的机会也将进一步分化，FOF善于做资产配置、风险高度分散的优势或将突显出来。

“FOF产品通过配置不同风格不同基金经理管理的基金构建组合，本身就从风格和个人投资能力上进行了更广的拓展，因此长期看FOF应更能适应不同市场环境，追求稳健优异的业绩”，朱赟表示。

事实上，公募助力“银发经济”并不局限于养老金融产品的布局。“银发经济”题材相关的概念股票去年也得到市场重点关注，养老金融、养老服务产业链、养老新消费、养老医疗等细分赛道都一度出现过短期剧烈上升情况。业内认为，在政策支持下，相关康复、养老服务提供商的运营成本有望降低，相关领域将迎来较大发展机遇。