暴力反弹40%！崔宸龙、杨金金、李博等紧急限购！
2022-06-11 08:00
部分净值快速回血的新能源基金，再次开启限购模式。日前，多只新能源主题基金及重仓新能源板块的基金宣布暂停大额申购，保持基金规模平稳。2021年“双料冠军”崔宸龙、”画线派”基金经理杨金金管理的主动权益产品均在内，还有产品暂停向个人投资者开放申购。业内认为，新能源板块的这波反弹更多是对前期恐慌情绪的修复，因此未来的持续性还需要进一步跟踪行业基本面的情况。投资者不宜追高，操作上更加建议定投，可以通过拉长投资时间平滑市场短期波动。净值反弹迅猛，新能源基金密集限购。6月10，信达澳银基金发布公告表示，公司决定自6月10日起，信澳新能源精选暂停大额申购（含转换转入、定期定额投资），即单日每个基金账户累计申购（含转换转入、定期定额投资）本基金的最高金额为500万元。这只基金由李博、曾国富两位基金经理共同管理，是这波新能源反弹行情中的净值上涨“领头基”。截至6月9日，信澳新能源精选自4月27日以来上涨49.26%，在同期主动权益基金中居前。早在6月2日，信达澳亚旗下明星基金经理冯明远所管理的信澳核心科技混合已经暂停大额申购。同样在6月10日，国寿安保低碳经济混合宣布，为保护基金现有基金份额持有人的利益，基金管理人决定于6月10日起暂停向个人投资者开放申购、转换转入和定期定额投资业务。值得注意的是，该基金成立于6月1日，迄今仅仅成立10天时间。作为一只低碳主题基金，火速对个人投资者闭门谢客或是为了避免个人投资者追高涌入，也是为了便于基金在较平稳的规模下从容建仓。而在稍早前的6月8日起，崔宸龙管理的前海开源新兴产业混合单日限购200万元，理由为“为了保证基金的平稳运作，维护基金份额持有人利益。” 更早的6月6日，杨金金执掌的交银启诚混合发布公告，即日起暂停A份额及C份额1000元以上大额申购。此外，还有有多位明星基金经理的产品，于近期都限制了大额申购。比如富国基金的曹文俊，其管理的富国优质发展混合，自2022年6月7日起，对基金C类份额日累计金额超过50万元的申购、转换转入及定期定额投资业务申请进行限制。6月以来，发布限购令的的基金还有民生加银前沿科技混合、国寿安保稳惠灵活配置、泰达宏利景气领航两年持有混合、新华趋势领航混合等多只基金。整体来看，这些基金多为重仓新能源个股的主动权益产品，在近期的市场反弹中净值回血非常迅速。业内人士表示，一批新能源基金近期限制大额申购大概率与近期投资者申购较火热以及产品规模增长过快等原因有关。“基金一般会根据自身的运作策略和管理方式等角度来决定是否通过限购来保证持有者的利益。很多新能源基金要保持‘船小好调头’的优势，必须有效控制规模增长。而限购能够减少短期内规模快速扩张对净值带来的冲击。” 有业内人士表示，也可以一定程度上限制投资者追涨杀跌的不理性行为，减少或避免一些损失。专业人士也提醒，不要盲目追高买入。华南一位公募人士提醒道，新能源基金具有净值波动大、急涨急跌的特征，因此配置时需要保持警惕。4月27日以来，新能源指数反弹30%以上，但目前仍未收复年内失地，追高风险不容小觑。数据显示，从4月27日开启反弹以来，截至6月10日，Wind新能源指数涨幅达39.34%，对比同期沪深300涨幅为12.02%。新能源犹如乘风破浪，相关重仓基金也势如破竹，自然引发业内外关注。针对投资者应该如何借道基金投资新能源板块，崔宸龙日前建议投资者结合自身的经济状况，详细了解不同基金经理的投资理念后，选择认可的基金和基金经理进行投资。操作上更加建议定投，可以通过拉长投资时间平滑市场短期的波动，相对而言体验更好。“如果投资者遭遇到了明显的回撤，”崔宸龙进一步表示，在基金和基金经理投资理念没有变化的前提下，还是建议坚定持有，如果还有闲钱，可以在较低的位置进行加仓，通过长期的持有获得投资回报。华夏新能源车龙头基金经理杨宇则认为，新能源车行业发展如火如荼，渗透率持续的提升，带动整个上市公司业绩在高速的增长中。他表示，疫情的扰动是短期的，而行业的发展是长期的，当前新能源板块估值处于比较偏低的位置，在这种情况下，回调往往是加仓的机会，选择定投的方式分批逢低入场会更好一点。新能源板块这波率先反弹逻辑源何？反弹行情能够持续吗？展望新能源板块后市行情，基金经理普遍认为，长期来看，光伏和新能源车都处于渗透率快速提升的阶段，具备相当成长空间，仍具备较高的投资性价比。金信转型创新基金经理杨超称，去年新能源车的整个产业链表现都非常好。但是在今年年初整个新能源板块确实出现了一些较大幅度的回调。主要原因有以下几点。第一，股票市场都是波动前行。即便是行业表现非常好，也无法一条直线慢慢地涨上去的，过程中总是有一定波动，涨短期涨多了就会有调整的压力。这是市场正常运行的结果。新能源车产业链，在发展过程中，确实也遇一些短期的困难，或者说发展过快，需要一定时间的调整。比如上游的一些原材料涨价对产业链的成本造成了较大的压力。包括锂、铝、钢铁材料等等，也包括新能源车中芯片的用量不断的增长，也造成了一些短缺，对新能源车的出货造成了短期的影响。上海的疫情对于供应链也造成了一些干扰。上海是国内的汽车整车、汽车零部件的主要基地。“这三个方面因素，造成了短期新能源车板块出现了较大的波动。但是从长远发展方向来看，这些短期的困扰在发展中都会逐步地解决。我依旧非常看好这一方向。”杨超表示，近期，无论是从国家层面，还是部分地方城市，都出台了力度较大的促进汽车消费的政策。预计这些政策对汽车消费的促进有望持续到下半年甚至全年，部分相关上市公司有望明显受益。因此，建议继续关注汽车及零部件板块的投资机会。谈及这波反弹的持续性，崔宸龙认为这轮反弹更多的是对前期恐慌情绪的修复，因此未来的持续性还需要进一步跟踪行业基本面的情况。从当前的基本面情况判断，他倾向于认为未来行业大概率会保持快速的增长。在没有其他突发性的利空因素影响下，他预计反弹的持续性会较好。风险方面美联储在高通胀压力下，下半年的加息进度是否会超预期的加速。如果加速，则全球权益市场还会面临较大的短期压力。崔宸龙一直看好3个细分赛道：锂电、光伏和新能源运营商。上述的领域都具有大空间，高确定性的特点，坚定看好上述三个方向。长城基金总经理助理、量化与指数投资部总经理雷俊直言，光伏和新能车产业链这轮反弹的逻辑不一样，反弹持续性的关键变量也有所差异。“从光伏近期不断上调预期情况来看，基本面相对会更加扎实一些，产业链相关的80%以上都是国内企业在主导，短期核心变量是能源价格和欧洲能源安全，长期变量是碳中和路径下全球需求的不断提升，这两个变量如果变化不大，光伏景气度大概率向好，企业盈利持续向上。”他说道。对新能源车部分，雷俊认为，需要从上游锂价和下游需求端两个角度看。从全球供应链来看，锂价近年依旧呈现紧平衡态势，可能对于动力电池公司仍有盈利压制；从需求端来看，疫情长期化对于居民的影响在蔓延，出现了从现金流量表恶化传递到资产负债表的趋势，汽车属于典型大宗消费，需要观察相关需求是否也会受到影响；另外，五月开始的汽车刺激政策在购置税部分更有利于传统燃油车，这部分可能也会对电动车有所影响。对于中报业绩，雷俊认为不理想几乎已经是共识了，通常来说股市是经济的晴雨表，A股在4月底的低点很大程度上已经反映了各方对于上市公司的中报预期；五月以来的反弹则显示投资者更加关注后疫情时代下的经济修复，当前时点下，更需要关注的是边际改善变量能否得到进一步验证。上投摩根基金经理赵隆隆分析称，随着国内走出本轮疫情，市场的不利因素获得边际改善，A股也将会出现曙光，迎来反弹契机。而其中，成长板块由于前期跌幅较大，已大部分消化了估值和不确定性。待行情稳定之后，弹性或会更高，新能源板块就是其中的代表之一。虽然前期面临较大冲击，但渗透率上光伏和新能源车都处于快速提升的阶段，具备相当成长空间。尤其是新能源车，其本身就具备较强的消费属性，其消费群体普遍具备较高价格承受力，即便短期有疫情及涨价扰动，但只要从消费属性逻辑出发，可以明白短期的需求抑制不代表需求消失，只是向后延迟。“在可预见的未来”，赵隆隆表示，新能源车长期增长逻辑不变，随着复工复产逐步推进，需求或将迎来一定时间的爆发，大概率可追回二季度销量环比的略微下降。以新能源整车为例，这项受疫情冲击较大的子行业可以重点观察三项指标：车企订单量、中游产业链排产数据、原材料价格。因此，无论是从政府高层的战略规划，还是市场本身的消费需求，光伏风电、新能源整车等产业链都未发生太大的变化，在产销量和渗透率上都在稳步推进，而目前光伏和新能源车板块的估值水平均处于历史低位，凸显出较高的投资性价比，二季度或是投资布局的良好时点。
