9月4日，三大指数高开高走，房地产服务、钢铁、煤炭、石油等板块走强。截至收盘，沪指涨1.40%，深证成指涨1.41%，创业板指涨0.85%。行业板块全部飘红，家居用品、工程机械、钢铁、煤炭、有色等板块涨幅居前。

那么今日盘前有哪些值得划重点的资管大事：

高质量建设北交所意见出台！公募解读来了

“一键开通”！多家券商出手了

年内正收益！这类基金又火了

超30万亿！银行零售金融大比拼

公募基金整体盈利超1400亿！

又有基金公司高管变更！

周一（9月4日），上证基金指数涨1.07%收报6523.89点，深证ETF涨1.1%收报1385.04点，乐富指数涨1.06%收报6936.74点。

高质量建设北交所意见出台！公募解读来了

9月1日晚，证监会发布了被称为“北交所深改19条”的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》(下称“《意见》”)，从加快高质量上市公司供给、推进市场改革创新、优化市场发展基础和环境等方面，全面推进北交所高质量发展。

记者采访了易方达基金、博时基金、富国基金、招商基金、嘉实基金、创金合信基金等多家公募管理人，对“北交所深改19条”进行了解读。

在公募基金看来，此次《意见》出台意味着北交所新一轮改革揭开帷幕，也是全面推进北交所高质量发展的开端。《意见》将对市场建设产生多方面影响，包括提升上市公司质量、改善上市公司结构、改善股票流动性、丰富北交所产品体系等。

“一键开通”！多家券商出手了

继9月1日北交所发布相关政策，明确已开通科创板交易权限投资者可以直接开通北交所交易权限后，目前有超20家券商已在最短时间内率先完成业务制度调整、系统功能优化，并上线了“一键开通北交所权限”功能。其他各券商也在陆续进行权限调整和系统改造，预计将在近几日内完成。

据了解，此番改革，扩投资队伍、直接IPO、常态转板，提升市场流动性，可谓是多箭齐发。多位券商人士认为，本次改革力度远超预期，标志着北交所站上高质量建设的新阶段新起点。而随着举措落地，北交所市场可持续高质量发展的良性生态有望加速形成。

年内正收益！这类基金又火了

在市场持续震荡之际，权益类基金发行情况不佳，但固收+基金却悄然受到追捧。8月份基金发行，除了固收类基金受到追捧，含权资产中，也有固收+产品募集规模超过20亿元。进入9月，固收+基金再度成为关注焦点。

事实上，“固收+”为代表的基金早已成为年内公募新发的“主力军”。Wind数据显示，截至8月29日，年内共成立了780只基金（份额合并计算），发行份额合计6625.62亿元。其中，一级债基、二级债基、偏债混合及纯债基金的发行份额合计为4507.95亿元，占比高达68%。

超30万亿！银行零售金融大比拼

银行业经营形势严峻，零售金融作为银行创新转型的重要方向受到关注。尤其是诸多股份制银行，零售战略或特色更加鲜明。

不论是“零售之王”的招行，还是“零售黑马”的平安银行，或是落实“零售第一战略”的中信银行，以及战略愿景为“打造一流财富管理银行”的光大银行等，都非常重视个人零售业务。

从资本市场来看，轻资本的零售金融也更获资本青睐，在诸多股份制银行和国有银行当中，招商银行长期获得更高估值。以A股最新股价来看，六大股份银行当中，招行PB估值接近1倍，明显高于其他股份行和国有大行。零售实力也是与资管机构与银行合作看中的主要依据。

公募基金整体盈利超1400亿！

随着2023年基金中报披露完毕，上半年公募基金的“中考”成绩单也浮出水面。

虽然今年上半年A股市场低迷，权益类基金亏钱，但基金行业规模逆市增至27.7万亿，成为我国资管行业的“排头兵”；权益类基金亏损近1400亿元，但公募基金整体盈利也有1400亿元，货基、债基等固收类基金贡献最大，同时，重仓TMT的权益类产品，也在结构性行情中收益领先。

统计数据还显示，目前已宣布降费的136家公募基金管理人，涉及旗下产品3300只，今年中报规模为4.09万亿元，按照此规模数据估算，基金降费每年将为投资者节约管理费超120亿元，托管费超19亿元。

又有基金公司高管变更！

根据嘉合基金最新发布的公告，代任公司董事长近半年后，嘉合基金总经理金川任董事长，总经理职务则由副总经理魏超接任。

重阳投资

动能切换与投资迷思︱重阳来信2023年9月

当前正处于短期问题与长期问题叠加的微妙时期，反映在资本市场上，新旧动能转换“青黄不接”的情形放大了投资者的悲观预期。化解这种悲观预期，需要“逆周期调控政策”对短期问题进行果敢出击，及时化解风险。同时，也需要重启深层次结构性改革，激活企业家精神，鼓励创新，放活市场。如此双管齐下，随着传统产业企稳复苏以及新兴产业进一步高速增长，中国经济有望能尽快告别“体感”最差的阶段，从而为理性投资者获取良好的中长期收益创造条件。

华夏基金

房地产重磅新政接连落地，如何解读？带来哪些影响？

对于A股市场而言，近期资源品、大消费等顺周期行业已有明显表现，核心逻辑是站在经济、估值、情绪三重周期的底部，偏高的赔率之下，政策预期升温叠加前期资金低配，带来资金的布局涌入。

近期资本市场频出的利好政策，叠加地产政策的切实落地实际上会进一步印证和强化这一逻辑。

当前适度放松地产、促进民营经济发展等表态预示阶段性“政策底”已现。结合海外经济周期、明年经济增长目标考虑，往后看更有力的“政策储备”或陆续投放，可能给四季度行情留下持续的政策期待，可以战略型看多权益市场机会。

9月5日 16:00

鹏华基金 鹏华基本面投资大学堂·第五期第三十九讲 | 券商保险板块投资策略及未来展望

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