第一，科技早已“蓄势待发”。

根据wind统计，中证TMT相对中证消费的PE水平已持续16个月处于下降通道，回落至历史底部，所以说，从终局思维来看，当前配置科技成长拥有较高的赔率。

第二，科技的“性价比”较高。

虽然近日美联储的“转鹰”形式大于实质，但Taper落地仍是“灰犀牛”，而且全球高估值的背景下，任何风吹草动都会放大估值的波动，所以较优的策略是通过盈利端的“高增长”来对冲估值端的“不确定性”。而根据广发证券的研究，估值和业绩匹配度较好的个股主要集中在医药、电子、计算机、机械、轻工等。

第三，科技承载的是“梦想”。

如今，我们仅处在科技创新的起点，5G、物联网、智能汽车、人工智能等都是时代的浪潮，想象空间巨大。举例来讲，过去十年，智能手机推动了消费电子的黄金发展，而未来十年，智能汽车作为“四个轮子”的超级手机，或是消费电子的下一个主战场，而且是更大的市场。根据华泰证券的预测，全球汽车电子有望从2020年的2805亿美元增长至2030年8908亿美元，复合增速达12.2%。

第四，下半年科技可“期待”。

一方面，下半年的潜在亮点之一或是新一轮资本开支周期启动，从历史数据看，若企业中长期贷款占比持续在40%以上，后续往往对应制造业投资的滞后回升，而目前确实符合这一条件，尤其是政策扶持、需求空间大的行业，如光伏、新能源车、半导体等，更具备扩大资本开支的基础。另一方面，2018年-2020年的“四季度”，科技公司计提了大量的“商誉减值”，导致利润很差，但目前商誉减值已基本计提干净，所以就下半年而言，“轻装上阵”的科技板块值得期待。