市场回顾
1、基本面
社融和信贷总量尚可,贷款结构较好,经济平稳有韧性。地产投资短期仍有韧性,基建投资难以明显下行,制造业投资上行;消费景气度回升;集装箱运价指数保持高位,订单需求仍较好,出口增速短期难以大幅下滑。物价方面,猪价中期下行,CPI仍偏弱;商品价格震荡叠加基数原因,中美PPI同比均创新高。
2、货币政策
货币政策基调维持稳健中性,操作上灵活适度,未来总量政策难有放松,结构性政策延续。流动性方面,央行维持结构性流动性短缺的货币政策框架,OMO成为市场短期资金的边际供给,预计DR007在2.2%附近波动,R007的波动性可能加大。
3、资金面
央行操作方面,本周逆回购到期500亿,央行投放逆回购900亿,本周全口径净投放400亿。临近半年末,资金成本有所上行,最新DR007为2.20%,R007为2.73%。
4、收益率
资金整体平稳,央行政策以稳为主。截至本周五,10年国债下行4BP,10年国开下行2BP;3年国债下行8BP,3年国开下行11BP。3年AAA中短票下行3BP。
数据来源:wind,统计区间为2021年6月21日-25日
后市展望
2021-06-27 21: 32
2021-06-27 21: 24
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