本周市场回顾

上证综指震荡下行 创业板周内创6年新高

本周市场震荡下行，上证综指下跌2.46%，深证成指下跌2.22%。风格指数方面，上证50指数领跌市场，下跌3.59%。创业板指相对强势，本周下跌0.41%。本周上证综指成交量2.21万亿，较上一周略有萎缩。

本周沪指仍旧在3600点左右徘徊。创业板6月30日攻下3500点关口，创下2015年6月以来近6年新高，半年内涨幅为17.22%（2021.1.1-2021.6.30），近期资金主要偏好科技和新能源两个方向。

表一：本周各指数涨跌幅

数据来源：Wind，截至2021年7月2日

本周行业板块多数收跌 科技股成为上涨主力

行业和板块方面，本周市场仅电气设备、纺织服务、商业贸易和农林牧渔飘红，分别上涨2.96%、1.04%、1.00%、0.04%。煤炭、国防军工、非银金融跌幅居前，分别下跌8.58%、7.61%、6.25%。

热点方面，半导体、光伏和新能源汽车涨幅较大，为近期上行主线。近期中报业绩预告增多，多只芯片股业绩大幅预增，带动本轮行情，科技股成为上涨主力。

综合看来，市场整体行情震荡，主要由于宏观面、流动性等因素难以支持A股上行，但预计后续仍以区间震荡为主。进入7月后，半年报陆续发布，当前主要关注低估值和中报超预期的行业和板块。

图一：本周电子设备及新能源、纺织服装、商贸零售领涨

数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2021年7月2日

本周重要数据及事件

6月PMI小幅回落，下半年经济走势存在不确定性

6月份，PMI（采购经理人指数，Purchasing Managers Index）为50.9%，较上月微落0.1个百分点，继续位于临界点（50）以上。

其中，大、中型企业PMI分别为51.7%和50.8%，低于上月0.1和0.3个百分点，继续保持在扩张区间。小型企业PMI为49.1 %，高于上月0.3个百分点，虽仍位于收缩区间，但景气度有所改善。

5个PMI分项中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

闵良超

汇丰晋信首席宏观及策略师

汇丰晋信基金首席宏观及策略师 闵良超 表示6月PMI仍位于景气度区间，但斜率有所下降，下半年经济走势存在不确定性，主要关注两个方面：第一，疫情冲击导致外需回落，下半年出口链条景气度存在不确定性；同时需要关注内需，主要关注下半年制造业和消费能否支撑经济增长。

南向资金上半年净流入4,647亿港元

从资金面来看，上半年南向及海外资金继续持续流入港股，尤其是外资对港股的态度明显好转。而南向资金上半年已累计通过沪深港通净买入4,647亿港元，接近去年全年水平的7成。

许廷全

汇丰晋信港股通精选基金 基金经理

汇丰晋信港股通精选基金 基金经理 许廷全 表示：在当前疫情影响仍未能完全消除情况下，预期全球央行货币政策仍将维持相对宽松。国内资金面收紧力度可能小于市场预期。当前恒生科技投资性价比相较美国纳斯达克与A股创业板更高，具备较高的潜在盈利增速预期，且估值相对更便宜，待政策不确定性落地后，或将有机会迎来回升。我们认为下半年港股成长股将有机会重回投资主轴。此外，目前传统经济板块中AH之间估值差距仍较大，且传统经济板块尤其是周期股仍处于盈利向上周期，我们预计下半年上述板块仍有机会吸引外资进一步回流布局。

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