今年以来，随着疫苗接种率提高，发达国家的疫情开始缓解，主要经济体经济进入复苏通道。

于此同时，疫情爆发以来对全球供应链的负面影响开始显现，在美元大放水、上游供给端不畅和下游补库存多重因素作用下，大宗商品价格显著上涨推动全球主要经济体PPI大幅走高，而美国由于发动关税战和对居民补贴过度，更是PPI\CPI双高，市场开始担心通胀压力和美国提前收紧流动性的可能，美债收益率一度大幅上涨。中国经济由于疫情得到很好控制，在去年二季度后就率先复苏，年初以来国内流动性趋于正常化。

在上述因素影响下，上半年中国证券市场跌宕起伏，主要指数在年初创下近几年新高后，旋即在春节后开始暴跌，二季度市场迎来显著反弹。其间市场风格也经历了剧烈的切换，去年底就开始表现的周期股今年以来先涨后跌，前期涨幅较大的成长类“核心资产”则先跌后涨，其中部分优质公司股价创新高。市场风格的变化反映了市场对疫情后经济强复苏的乐观预期开始转向理性。上半年领涨的板块主要有钢铁、新能源、化工、采掘、有色金属；表现较差的板块有非银金融、军工、家电、农林牧渔、传媒。虽然周期类板块在上半年表现领先，但成长类资产中的新能源、医药CXO、半导体表现突出。

本基金二季度持仓结构总体稳定，半导体和医药板块略有增持，消费股略有减持。截止上半年，本基金大类资产持仓比重依次为科技、医药、先进制造和消费。