“时不我待向新而行”资管行业新趋势高峰论坛暨财通基金十周年庆典圆满举行

2021-07-23 21:48

新时代开启新征程，如何明确新时代的战略定位与使命担当，主动融入双循环发展新格局，切实服务实体经济和科技创新，助力中国经济高质量发展，引导经济向绿色低碳转型，对于中国资产管理行业发展意义重大。

7月20日,财通基金“时不我待向新而行”资管行业新趋势高峰论坛暨财通基金十周年庆典在上海市虹口区北外滩举行，围绕资产管理与财富管理数字化发展、资管行业服务实体经济转型升级等议题，为虹口打造以“财富管理”为特色的金融产业集聚区、为上海打造全球资产管理高地建言献策。

全国政协委员、上海交通大学上海高级金融学院执行理事屠光绍，上海市虹口区区委副书记、区长胡广杰，上海市虹口区副区长郑宏，上海市虹口区金融工作局局长李骥，财通证券党委书记、董事长陆建强，财通证券党委副书记、董事黄伟建，财通证券党委委员、副总经理、财通基金董事长夏理芬，财通基金党委书记吴林惠，财通基金党委副书记、总经理王家俊等出席，600余位来自银行、保险、券商、投资机构等与会嘉宾共同探讨资管行业未来发展的新趋势、新思路。

财通携手上海虹口

合力推动长三角一体化多层次资本市场建设

论坛上，财通证券股份有限公司、财通基金管理有限公司分别与虹口区人民政府、虹口区金融局签署战略合作备忘录，双方拟开展多层次、多领域、全方位的金融业务合作，支持虹口区企业对接多层次资本市场，促进国有企业做大做强做优。

作为首家注册在上海市虹口区的公募基金管理公司,财通基金成立十年以来，已成为虹口区发展最突出的金融机构之一，此次签约也标志着财通证券旗下财通基金等各在沪子公司与上海国际金融中心、北外滩财富管理高地进一步深度联动，双方将链接起浙沪两地金融、财富、人才资源，为长三角一体化国家战略和上海打造全球资产管理高地作出更大的贡献。

上海市虹口区区委副书记、区长胡广杰表示，此次战略合作签约，将促进双方在更多领域、更高层次、更大范围内深化合作，携手加快虹口资本市场的发展壮大，合力推动北外滩引领虹口高质量发展。

△上海市虹口区区委副书记、区长胡广杰

过去十年，上海市虹口区主动融入上海国际金融中心建设，加速发展以财富管理、资产管理为特色的金融产业，先后汇聚各类金融企业和机构1870余家，其中公募基金17家，占全国总数的八分之一，资产管理总规模超过6.5万亿元，涵盖除信托以外的所有金融业态。虹口区产业贡献度从“十一五”期间不到4%，跳变跃升到目前的超过20%，实现了从无到有、从小到大的华丽蝶变。胡广杰表示，正全力以赴推动北外滩新一轮开发建设，着力打造运作全球的总部城、辐射全球的中央活动区核心区和引领全球的世界级会客厅。

△财通证券党委书记、董事长陆建强

财通证券党委书记、董事长陆建强在致辞中指出，上海是中国金融业的排头兵和先行者，是各类金融资源、产业资源、人才资源汇聚的国际化舞台。十年前，财通证券作为主要发起股东成立了财通基金，成为虹口区首家公募基金。十年，财通基金取得了长足发展，已成为打造上海国际金融中心、财富中心的一支生力军，也是财通多年来学习上海、融入上海、服务上海的一个缩影。

当前，长三角一体化深入推进，浙江和上海都承担了重要的历史使命，也迎来了前所未有的发展机遇。立足新的历史使命，财通将全面加强与上海各方面的深度对接，推进与虹口区委区政府的战略合作，汇聚金融机构合力，构建综合金融服务的新生态。同时将以此次签约为契机，进一步做强集团旗下财通基金等在沪子公司和各业务单元，链接起浙沪两地金融、财富、人才资源，扩大政企合作空间，为企业直接融资和产业升级赋能助力，为老百姓增加财产性收入，推动共同富裕提供专业服务，为区域高质量发展和长三角一体化贡献更大的力量。

屠光绍：

“把握资管新趋势，促进行业新发展”

当日论坛,全政协委员、上海交通大学上海高级金融学院执行理事屠光绍指出，近年来资管行业的发展呈现出新的态势，也面临着新的局面，是机遇同时也是挑战。

△全国政协委员

上海交通大学上海高级金融学院执行理事屠光绍

屠光绍在题为《九曲连环：资产管理新趋势分析》的主旨演讲中，围绕新时期下资管行业发展呈现出的九大新趋势做了详细分析。

发展阶段新任务。进入新发展阶段，资管行业需要适应高质量发展的要求，聚焦十四五期间的战略任务，发挥资产管理方面积极作用，为构建新发展格局提供有效支持。

居民理财新需求。随着人均国民收入、城市化进程和人口结构变化等达到新的节点，居民家庭理财需求加速增长，资管行业处在“居民理财需求转型”的重要时期，从储蓄到非储蓄、从实物房产到金融资产、从单一配置到多元化的配置、从境内到境外的趋势更加明显，为资管行业提出新要求。

行业规范新架构。近年来资管行业和市场的规范化程度不断提高，2018年资管新规的出台是资管行业规范化进程的重要标志，核心内容即统一规则、统一标准、统一监管方式，资管行业需要适应新的规范要求，使行业能够持续发展。

资产形态新特征。科技进步、数字经济和绿色发展带来资产结构的变化，如知识产权、数据资产、绿色资产，出现新的资产形态和新的资产特征，催生新的企业形态和业态，也为传统产业发展注入活力。资管行业要适应这种变化，抓住资产形态变化带来的机遇。

资本市场新变化。近年来集中体现在注册制及注册制带来的一系列其他制度体系变化，会导致整个资本市场发展格局的变化，资本市场主体关系的调整，对资管行业也不断产生影响。

资管科技新动能。金融科技改变着金融机构的存在形态、金融行业的经营业态以及金融体系的发展生态，必然会对资管行业产生巨大的催化作用，运用而且会用并用好金融科技，就会带来资管机构和行业发展的巨大动能。

开放竞争新格局。近几年金融开放进程加快，外资进入的重点是资管行业，因为都看到了中国资管行业极大的市场需求和发展潜力。外资资管机构在管理、技术、市场竞争等方面有其优势，但中资机构也有熟悉本地市场的长处，因此合作与竞争构成了资管行业和机构业务的新格局，对资管行业来说是挑战也是机遇，总体上也有利于整个资管行业的能力和水平的提升。

责任投资新潮流。社会责任投资（ESG）从国际到国内发展趋势越来越强烈，说明了全球普遍的社会诉求，中国的新发展理念指明了社会责任投资的方向，2030年实现“碳达峰”，2060年实现“碳中和”更体现了中国责任和中国担当，中国社会责任投资的实践为全球的社会责任投资能做出中国的贡献，也为中国的高质量发展提供重要支撑。

促进发展新生态。资管行业的重要性得到越来越多的重视，特别是各级政府在促进资管行业的发展上给予了更多的支持，无论是法规体系建设，还是营商环境优化等近年来都有明显完善，行业自律也取得进步，行业发展生态体系使资管行业新发展有了更好的条件。但也要看到生态环境的营造还有许多工作要做。

最后需要指出的是，上海作为正在全力打造的全球金融中心，资管行业发展对国际金融中心的建设具有重大意义，不久前上海发布了上海全球资管中心的计划，上海资管新布局对于资管行业的加快发展一定会产生积极的促进作用。

王家俊：十年成长路，奋进再出发

针对上述资产管理行业发展的新趋势，财通基金王家俊表示，资产管理行业已进入大发展新阶段，机遇与挑战并存，作为一家处于新发展阶段的公募基金公司，必须积极适应新发展主线，锐意进取，才能拥抱时代赋予我们的机遇与挑战。

△财通基金总经理王家俊

过去十年，财通基金追求卓越，砥砺前行，打造了一直特色鲜明、拒绝平庸、专注专业、值得依赖的团队，赢得了投资人的信任与青睐。财通基金视投资者利益为立身发展之本，累计成立产品超过2000只，累计服务客户超过200万名，为投资者创造投资收益超300亿，利税贡献超过31亿元，连续两年净资本回报率全行业第一。财通基金在为投资者创造长期、可持续回报的同时，充分发挥在资本市场中优化资源配置功能，通过定向增发投资业务，参与近800家上市公司再融资、累计向上市公司提供融资超2000亿元，持续助力实体经济转型发展。

财通基金始终坚持在对基本面进行深度研究的基础上，前瞻性布局优势行业，注重从价值投资角度深挖个股的投资理念，投资业绩优异，在银河证券发布的长期股票投资能力榜单中，财通基金近3年、近8年、近9年分别在同类97、70、66家公司中排名第2。（银行证券发布的长期股票投资能力榜中，财通基金过去3年（2018.4.1-2021.3.31）、过去8年（2013.4.1-2021.3.31）、过往9年（2014.4.1-2021.3.31）在同类97、70、66家公司中排名第2,历史业绩不对未来构成任何保证)

财通基金党委副书记、总经理王家俊表示，未来最好的投资机会在中国，资产管理行业亦相应进入大发展新阶段，机遇与挑战并存：在中国经济从高增长向高质量发展、逐步构建“双循环”格局的过程中，资产管理行业作为金融体系的重要组成部分之一，必将发挥更大的作用。与此同时，伴随中国国富民强、居民投资理财需求日益旺盛，资产管理行业必将迎来更大的发展机遇，可预见的是行业竞争也将愈加激烈，马太效应显著。未来，财通基金将不断拓展资产管理能力，顺应经济结构升级的新趋势，聚焦战略新兴产业，勇于创新、数字赋能，以持续优秀的投资业绩回报广大投资人，持续助力实体经济发展。财通基金将坚守成立之初的初心与使命，迎接下一个十年！

市场观点

拥抱未来核心资产

科创长牛方兴未艾

△兴业证券全球首席策略分析师

经济金融研究院副院长张忆东

传统核心资产的长牛已经告一段落，或者说，进入新阶段，从大盘龙头型核心资产，转向科创小巨人为代表的“未来的核心资产”。现在大盘龙头型核心资产，已经颓势尽现了。

从最新的宏观背景来看，社会现在越来越讨厌躺赢了，监管政策开始加大力度防止资本无序扩张，大力反垄断，反“躺赢”，可以看到，对于互联网巨头如此，对银行、地产的政策导向也是要向实体经济让利，凡是躺赢型的商业模式都会面对这种问题。

未来的投资机会，更要关注科创小巨人，市值下限从30亿到100亿，上限500亿到800亿，鱼龙混杂需要精选；更要关注远期现金流贴现和未来增长的动能，更要围绕科技创新的进展和市场空间、行业并购重组的机会以及各种政策红利。

中长期大国博弈的角度分析，中国这一轮科创长牛才刚刚开始。

第一点，从美国经济政策的“底牌”和经济发展逻辑的角度看，美国低利率环境是中长期常态，通过债务扩张、资本市场优化资源配置，向科创、科技硬实力的方向加大投入；

第二点，从中国基本面角度看变化，从2019年开始、以先进制造业为核心驱动主导因素的朱格拉周期已经启动，新能源车、智能制造、算力产业链等为代表的先进制造崛起。

第三点，从政治经济学角度来，为了实现中华民族伟大复兴，需要科技创新大发展。

对于投资策略，中期维持“下半年宏观有惊无险、A股港股都不是熊市、行情先抑后扬”的基本判断，短期重视性价比，短期不追高，等待震荡再布局，看好科技创新、先进制造业等投资机会，同时可进一步发掘高性价比的机会，淘金“有估值的成长股”和“价值股+X”。

洞悉先机

2021下半年的投资机会在哪里

△ 财通基金基金投资部总监金梓才

由于全球疫情，流动性宽松达到了史无前例的状态。上游普遍出现常年的资本开支不足问题，疫情加重了这一困境，因而很多行业上游的资本开支出现被动型下降。此外，从去年9月份开始，我们国家加大了对‘碳中和’目标的落实。那么从需求和供给两个层面，今年全球经济肯定是好的。上游又是连续几年的资本开支的低迷，自然会得出一个结论：上游资源品的涨价是会非常轰轰烈烈的。

春节以后市场环境出现了变化，大家也开始发现，如果想要碳达峰，只靠新能源产业是不够的，一定要把传统产业的碳排放给降下来。在碳排放的问题上，我们已经落后世界20年了，要达到全球的碳中和，一定需要中国的加入，否则目标是无法实现的。在2060年实现碳中和，是必须要完成的政治任务，并非只是表态而已。所以结合起来就会知道，为什么钢铁会涨这么多。

我们看好顺周期下半年的表现。周期一旦启动，不会那么快结束的，我们对顺周期行业不担心。疫苗导致的群体免疫，可以推导出全球经济的重启，经济复苏或是周期股最大的基本面支撑。这个逻辑其实链条从中长期来看是没有被破坏的，有一些短期的扰动，反而是大家上车的一个机会。

同时，我们看好半导体设备材料的投资机会，贸易摩擦背景下，中国大陆半导体设备材料国产化率未来有望持续提高。综合制造板块的加速扩张，叠加国产化率提高，半导体设备材料板块有预期上修空间，持续看好国产半导体设备材料的机会。

数字化转型观点

全球资管公司数字化转型战略蓝图和实践

麦肯锡

中国已有6家机构进入全球资产管理前百强行列，和全球先进的资产管理水平还存在一定差距，我们认为全球领先资管公司的八大核心能力建设值得中国资产管理行业从业者们参考，如专业化、工业化、系统化的投研能力，战略合作伙伴导向的零售渠道分销能力，客群需求和解决方案导向的机构直销能力，数字化营销影响力，专业化产品管理能力，主动量化的全面风险管理能力，全面赋能业务的资管科技和数据应用能力，战略导向的人才管理能力和企业文化建设等。

其中数字化能力，中国资产管理机构整体的转型才刚起步，具体表现为：

▲在客户管理、投资研究、组合风险管理、业绩归因、定制化客户报告等环节仍然存在大量手工流程；

▲以采购外部系统满足分散需求为主，导致系统竖井林立，不同业务流程在不同系统之上运转，互相割裂；

▲系统间的数据尚未完全打通，数据标准、数据来源和更新时效不统一，无法有效通过数据应用实现赋能等。

针对以上痛点，麦肯锡认为：数字化已经成为全球领先资管公司重要战略支柱；全球领先资管公司的数字化战略与业务战略高度一体化，从而推动以赋能现有业务；打造端到端资管科技平台是全球领先资管公司推动数字化战略的普遍选择；基于大数据高级分析的数据应用是全球领先资管公司关注的重点；金融科技开放创新是全球领先资管公司借助外力，加速新技术应用的重要手段；提升科技数据人才储备和组织数字商是全球领先资管公司能力建设的重点。