【行情解盘——A股暴跌为哪般】

根据大跌惯例，先上一组A股史诗级别的心碎数据（截止写稿时间13:26）

综合：上证综指-3.20%，沪深300指数-4.18%，创业板-4.79%

行业：白酒指数-9.02%，食品饮料指数-6.55%，医疗保健指数-8.00%（板块直接全线9折，可太刺激了）

香港市场：香港恒生指数-3.43%，香港恒生科技指数-6.92%.....

高高统计了近五年大盘的单日表现，有13个交易日上证指数（大盘）的单日跌幅超过今天（-3.2%），大家正在处于近五年中1%的至暗时刻。今天高高就含泪跟大家聊聊今天出现的暴跌有哪些原因、会不会重演今年春节后的惨淡行情、以及我们应该如何应对股市的暴跌。

首先，技术上来看，上证指数到达上方3600点左右的筹码堆积峰值位，短期进入下行通道。2月18日高点3731.69和6月28日高点3614.36构成的下降趋势线目前也在3600附近，之前跟大家说过，大的判断是指数会围绕3500点为中枢进行震荡，前期的上涨触及压力位后对指数形成较大的压制，今天的大跌也是资金形成一致下跌预期后的出逃动作所致。

不过观察3月份全市场大跌时，3328点是关键的止跌支撑位，今天一轮大幅下跌后加速了向下的进程，可能是加速见底的信号，而且今天大跌后向下的空间或也有限。所以事已至此，大家不必过于悲观，黎明前的至暗时刻终会过去。

第二，从估值角度而言，估值再回高位后有较大的获利了结动作，回调消化高估值需求显现。板块涨多了今年春节后的抱团板块集体大跌在一个月内快速消化了很多核心资产的高估值，使其回到估值的合理水平，叠加4月初国内外流动性的超预期宽松，为Q2的一波反弹行情奠定了较好的基础。但是经历了Q2的反弹上涨，尤其是一些前期涨幅较大、已经或接近突破前期高点的板块如白酒、医美、新能源等，估值再次回到高位，资金投入产出比下降，也有一定的调仓转移需求。

第三，近期市场的事件和情绪面对于A股产生了负面影响。上周五国家关于校外补课机构下达“双降”政策，对于校外教育行业基本上是灭顶之灾，这一政策也直接传导到了美股、港股和今日的A股相关板块。对于政策导向的判断，也使得去年的王者白酒板块这种传统行业承压更甚。

此外对于白酒还有个导火索事件，水井坊披露半年报亏损3000万，高成长二线白酒股业绩暴雷，也让大家对于白酒板块的预期受到了较大打击，原先给到白酒板块的高估值本来是高确定性溢价，现在看来高估值逻辑也受到质疑。今天二线白酒股领跌、龙头贵州茅台放量大跌，直接跌破年K线，可能需要一些时间去修复，这个大家勿急。

医药板块的大跌，消息层面主要是前期CDE最新指导原则，这也成了近期CXO暴跌的最大诱因，作为医药高景气细分子板块，CXO的整体剧烈调整，带动了整个医药板块的短期调整。并且医药板块出现杀跌，主要还是大板块之间的跷跷板效应，其他大热点板块整体抽水，资金用脚投票造成了现状。

此外细看医药板块中的细分行业，今天跌幅最大的是医美、疫苗、CXO，而这几个细分赛道也是自今年三月行情反弹伊始上涨最快最猛的，部分个股甚至股价和估值都创新高。涨多了需要调整来价值回归，以及先涨先跌的行业轮动规则可能还在继续，不过股价波动并不影响公司核心价值，在医药行业没有出现基本面缺陷的当下，投资上仍然要专注于长期布局，从历史上来看，每一次医药行业的回调，都是中长期的布局机会。

【操作建议——暴跌来了如何应对？】

1、  当下如何操作？割肉还是加仓？

对于很多前期上涨时新加入的投资者朋友而言，刚入手就遭遇较大回撤，确实很让人怀疑人生。但是高高建议大家，如果想要离场，操作前需要想想，割肉的原因无非两种：基金资产本身出了问题，或是有更好的基金产品可入手。今天呈现出普跌现象，并不是由于个股或板块整体发展逻辑出现重大问题（教育板块除外）。如果因为市场震荡出现的短期波动就慌乱割肉，很有可能追涨杀跌，造成盈利的不可逆损失和交易成本的增加。

而对于乐观的投资者朋友，或许已经勇敢加了仓，但是高高要提醒各位，精准判断市场底部几乎是不可能的，通过逢低补仓降低成本是理性的判断，然而也要做好下跌后没有立刻迎来反弹的心理准备。

2、  如何理性看待A股波动？

高高建议大家淡化择时！没有人能够精准预测短期市场走势，专业的基金经理不例外，各位投资者朋友也不例外。市场每天都会因为各种因素而出现股价的波动，据统计一次错误的择时需要2.5次正确择时才能挽回，频繁操作只会做多错多。为了各位的心情稳定，建议各位今天把眼睛闭起来别看收益了。

另外，很重要的是长期持有！买基金的本质就是买入优质的上市公司，跟踪上市公司的发展和盈利来获取长期的投资回报。影响基金投资价值的关键就是投资的公司是否具备长期向好发展的能力。我们能做到的，就是在不确定中把握确定性机会，通过基金产品投资优质公司，并长期持有以获取回报。拉长时间看，市场的波动终究在历史长河中是过眼云烟，A股超过两年半的慢牛行情下，高高坚信时间可以换来空间。有子弹就加加仓，弹药不足就卧倒不动，至暗时刻后的黎明终会到来。

数据来源：wind。风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。市场有风险，投资需谨慎。QDII基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。