A股是否会“一跌不起”？无需太悲观，市场向下空间或有限
2021-07-27 18:14
继昨天遭遇“黑色星期一”，今日A股再次大跌。截至收盘，上证指数下跌2.49%，深证成指下跌3.67%，创业板指下跌4.11%。板块方面，多数行业下跌，通信、电子、石油石化、计算机等板块相对强势。数据来源wind关于下跌的原因，市场上有一些传闻，不过我们从基本面角度理性分析，主要在于市场对流动性的共识将趋于强化。另外近期政策在房地产、教育、互联网等领域政策频繁，相关产业的长期逻辑一定程度上受到损害，无论是盈利还是估值，尤其是估值角度，很难再以市场化角度推演而给予高估值，市场需要一定时间消化而达到重新平衡。展望未来，我们认为企业盈利是决定中期趋势的核心变量，企业盈利至少在三季度保持韧性，而历史数据表明市场指数高点滞后于企业盈利高点，基于此，我们认为市场向下空间或有限。在投资策略上，市场回调后，估值和交易结构更加合理，建议寻找估值与景气度匹配更好的品种，比如煤炭、钢铁、有色（铜铝）等板块。
声明及风险提示：投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。
基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
