近期，新能源汽车行业发展势头良好，背后的驱动因素是什么？行业优势还能保持吗？新能源行业中还有哪些子领域值得关注？

本期大咖面对面，我们邀请到浦银安盛研究部总监蒋佳良，为我们解码新能源风口的布局。

蒋佳良

浦银安盛研究部总监

Q

作为基金经理，您如何看待风口投资？

A:首先，当提到风口投资，大家不要理解为主题投资或者是炒概念。在我看来，什么叫风口投资？我认为，一定是它的产业趋势明显起来了。从更宏观的层面来讲，首先它要符合这个时代的发展，把握住时代脉搏。换句话说，在不同的时期，一定有一个比较符合时代潮流的产业趋势，那么我更愿意把这种东西叫做风口投资，或者说一个产业趋势起来后能看到在未来三年、五年甚至十年的这种趋势性机会，那么我更愿意称其为风口投资。

Q

能否为大家分析一下今年新能源汽车的增长原因？

A: 我认为原因是多方面的。第一个可能是有外力的作用，我们中国的新能源汽车行业现在是正在爆发，欧洲是在爆发的路上，美国可能是未来要爆发。这样来看，短中长的时间里它的势头都比较好。第二，大家会发现，今年新能源汽车板块整体的上涨时点大概是在5月中下旬，经济从疫情等等各方面影响中走出来了；另外一个就是，基本上各家厂商都推出了各式各样的新能源汽车车型，这其实就是供给创造需求。第三，从wind上一些终端的产业数据我们也能看到，中下游一些比较大的车厂或者一些比较大的材料厂，它的排产计划都非常好。这是一个政策、数据等多方面因素共振的结果。因此，新能源汽车行业体现出了我们所看见的增长态势。

Q

新能源汽车产业链现今发展得这么好，这也是投资者今后看好新能源汽车非常重要的一个因素。能否分析一下它背后的驱动因素到底有哪些？

A:我觉得新能源汽车这个产业现在发展好，首先肯定是有国家政策鼓励的因素。对节能减排的诉求、对绿水青山的追求，都使国家在政策上给予了大力扶持和补贴。发展到今天，大家会发现供给创造了需求，现在的电动车越来越像一个高科技产品，一些比较好的科技公司也开始造新能源汽车，完全颠覆了我们过去对于汽车驾驶的传统想法，现在大家更加追求科技感和体验感。换言之，新能源汽车的发展，从政策性驱动变成消费者自发需求的驱动。而很多没有涉及过汽车行业的科技公司也开始加入造车，这些公司它天然具有打造科技产品的基因，且它也并不把新能源车当做传统的车来制造，而是当做一个科技品卖给消费者，可能消费者可能也更愿意接受这种东西。

Q

其实我们国家新能源车的产业链在全世界来看都是有竞争价值的。像这样的全球竞争优势，能否再深入分析一下我们的优势在哪？

A:我先引申一下，其实从去年的疫情到现在，我们崛起最明显的就是制造业，中国的制造业在疫情中，我们完备的产业链、比较好的技术优势以及高效的社会组织能力都得到了非常充分的体现。同时，可能过去我们还难以进入的一些产业链，反而在疫情中给我们创造了一些机会。我们可以看到，中国现在确实是一个制造业大国。就目前来说，我国在新能源行业的各个环节都已经出现了一批世界级的企业，这些企业，无论是技术优势、资金优势还是规模优势，在短期内都是难以被颠覆或者是被超越的。我们的新能源汽车的制造起步比较早，但其实这一过程也是很艰辛的，我们不断的投入以及国家政策的鼓励都使得我们的技术在不断发展、积累，当然未来技术还会不断进步，但目前来看我们确实达到了比较成熟的阶段，我们的企业也走到了世界前列的位置。

Q

新能源汽车行业也有很多的子领域，关于新能源汽车未来的一个投资方向，您最关注哪一个细分的子领域？

A:我很难说最具体是哪一块，但从纯投资的一个角度来看，在品牌车厂这一块，我认为最后可能会有一两家企业会成为行业龙头，这其实背后也就是消费的逻辑。第二个就是电池环节，它的核心逻辑、行业格局都比较清晰。第三个我还比较看好的是上游资源，新能源汽车行业在快速扩张的过程当中层层传导，从整车厂传导到电池，再到材料再到最上游的资源品，在这样一个传导过程中，上游的资源很大可能会受益。所以说未来可能上游资源这块也是比较值得关注的。

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