# 首先是缺“芯”引起的涨价预期，行业景气度提升逻辑。

例如跟踪存储芯片价格的DAX指数今年以来持续创新高，且攀升斜率愈发“陡峭”。根据咨询公司艾睿铂研究，全球汽车行业2021年因半导体短缺可能将失去390万辆的产量，缺“芯”的另一面就体现为芯片行业供不应求，短期景气仍然会延续。但芯片行业并非整体都缺货，而是成熟制程相对缺货。由于成熟制程扩产相对容易且需求有周期性，因此缺货推动的景气行情也更具周期性。9月以后一些成熟制程新产能投产后，缺货缓解，以往缺“芯”涨价带动的细分公司也可能面临一些波动。

# 其次是国产替代逻辑为行业长期成长性打开空间。

2020年8月4日，国务院印发了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》。特别的，政策要求中国芯片自给率要在2025年达到70%，而2019年我国芯片自给率仅为30%左右，在政策支持下，国产芯片市占率有一倍以上的提升空间。假设2025年按照达到政策要求，不考虑芯片产业规模增长，国产芯片仅依靠市占率提升，未来5年国产芯片就有望录得20%以上的复合增速。总体而言，国产替代在芯片材料、设备等细分行业更为明显，对这些行业的推动也更大。