近年来，A股经历了多轮牛熊转换，市场风格几经变迁，而公募基金用中长期不俗的业绩实力证明了“炒股不如买基金”，市场上也诞生了一批优秀的长跑投资健将。对于主动型权益基金来说，能够带来长期稳定投资收益的基金经理重要性毋庸置疑，近年来公募基金行业日益年轻化，多年管理经验的公募老将显得弥足珍贵，在市场上2644位基金经理中超过十年管理经验的不足6%，稀缺性显著。

浦银安盛首席投资官、权益投资总监吴勇即是这一投资马拉松中的代表性权益老将。

吴勇拥有17年金融从业经验，管理基金超过11年，作为金牛基金经理见证了A股起起落落，经历了市场牛熊考验，形成了独特的投资理念。首先是自上而下投资框架和自下而上选股结合：“我们需要注重自上而下的行业看法。比如说，我们对宏观经济的判断，然后进行行业分析，选出景气度比较高的行业和赛道。”吴勇表示，然后再和自下而上的选股进行结合，我们通过这种方式能够比较好地选出一些公司和行业；其次是十余年投资生涯沉淀的平稳心态和开放思路，吴勇认为，做投资还要关注景气度，景气度高的行业和公司能带来行业的向好发展和公司的业绩提升。

展望后市，吴勇认为，一方面，中期A股出现系统性风险的概率较低，另一方面，自2019年以来，A股延续的“重成长、关注行业景气度”的投资逻辑没有改变。因此对于未来的A股投资，我们保持乐观谨慎的态度，紧密跟踪行业景气度和企业增长变化，发挥主动挖掘个股的能力，追求结构化行情中的投资机会。

今年以来，A股核心资产走势发生了很大的变化，有些龙头品种持续调整。吴勇认为，行业景气度的变化以及企业盈利无法保持高增长是核心原因。例如受房住不炒、流动性边际收缩影响，整个房地产产业链的行业景气度都不太好，从上游的建筑建材，到下游相关的家装、服务，即使部分板块估值水平不算太贵，整体表现也一般。但反观新能源、电子新材料等板块，虽然估值不便宜，但由于整体行业扩张势头明显，行业景气度高，市场表现仍抢眼。

吴勇认为，市场对于高成长、好赛道、高公司的重点偏好一直没有改变，但在行情发展过程中，企业本身也在经历去伪存真、去粗取精的筛选过程，这也需要我们更加重视中观行业观察以及自下而上的挖掘个股，拥抱高成长、真成长，分享长期投资机会。