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Come on! 如何读懂成绩单，选拔基金中的“优等考生”？

2021-06-09 20:27

温馨提示：全文共2122字，阅读需要5分钟。

6月7日-9日，一年一度的高考季如期而至，十年寒窗苦读，终将化作一张张成绩单，有人欢喜有人愁。在我们的基金考场中，面对市场的波澜起伏，各位基金考生们的成绩也是有高有低。对于广大基民来说，学会看懂基金的成绩单，挑选基金中的“优等生”，才能更好地进行有效投资哦！


本文将从What-Where-How的脉络展开，手把手教你如何快速看懂基金的成绩单~~


What：什么是基金的成绩单？


基金定期报告代表了基金过去一段时间的成绩单，基民们可以从中分析基金的业绩表现、基金持仓变动、基金经理投资策略以及后市看法等信息，包括季报、半年报和年报三种。很多基民们在挑选基金时，对基金定期报告不管不顾，这是不可取的哦！


各个定期报告的披露时间：

1.季报：每个季度结束之日起十五个工作日内；

2.半年报：上半年结束之日起六十日内；

3.年报：每年结束之日起九十日内。


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Where：哪里找基金的成绩单？


基民们可以从以下三种渠道下载成绩单哦：

1.基金公司官网或APP：如在鹏华基金官网，查找具体产品，点击产品公告；

2.指定媒体网站：如中国证券报、上海证券报、证券时报等；

3.第三方销售平台：如天天基金网、蚂蚁财富等，通过产品公告栏目即可查阅。


How：如何看懂基金的成绩单？


获取了成绩单后，面对数万字的报告，基民们常常一头雾水，那么，如何快速读懂呢？这里偷偷告诉大家，其实大多数定期报告都是基于固定模板copy，只有少部分内容是新的哦，因此抓住新内容就能把握重点！


上述提到的季报、半年报和年报的时效性各有所不同，其中基金季报的时效性最强，是我们把握一只基金运作情况的重要文件。这里我们主要以季报为重点，选取鹏华基本面投资专家中坚力量金笑非的代表作品鹏华医药科技2021年的一季报为例进行介绍，分为四大必读板块：


必读一：基金业绩表现


基金的业绩表现最直观的指标就是基金净值增长率，代表了基金的赚钱能力，包括两个方面：


（1）基金净值的增长情况：反映基金在报告期内是赚了还是亏了；

（2）基金净值增长相对业绩基准的表现：反映基金是否获得了超额收益，这里的业绩基准就相当于基金考试的“及格线”，超越比较基准越多，超额收益越高。


根据2021年一季度报告，鹏华医药科技在过去一年净值增长83.55%，超越业绩比较基准54.12%，同时2020年，鹏华医药科技也以101.56%的全年净值增长率，在银河证券24只医药医疗健康行业股票型基金（A类）中排名第一，可见其业绩十分优异，给投资者交上了一份满意的成绩单！


此外，另一个代表指标是标准差，衡量了基金或者业绩基准的波动程度和投资风险，数值越大，意味着基金波动越大，稳定性越差，投资风险越高。


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资料来源：鹏华医药科技2021年一季度报告


必读二：投资组合


投资组合包括三方面：（1）资产组合：反映基金各大类资产之间的分布；（2）行业分布：反映了报告期内的行业分布，重仓行业集中度等；（3）重仓股：反映前十大重仓股的集中度，通过重仓股的表现还可以判断基金经理的选股能力。


以下展示了鹏华医药科技在今年一季度的前十大重仓股，前十名重仓股及其占比分别为长春高新（9.99%）、恒瑞医药（9.40%）、迈瑞医疗（9.15%）、药明康德（8.94%）、美迪西（6.77%）、泰格医药（6.06%）、康龙化成（4.61%）、益丰药房（4.57%）、片仔癀（3.55%）以及金陵体育（3.50%），基本集中在医药行业。


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资料来源：鹏华医药科技2021年一季度报告


必读三：基金份额变动


基金份额变动情况反映了投资者参与的程度，也代表了市场对这个基金的态度。通常情况下，基金在单季度内份额的规模上下波动10% 都属于正常的范围，倘若份额发生大幅度变化，就需要特别注意哦，一般要结合其他内容，比如基金的业绩表现、持仓变化、基金经理观点等信息具体分析。以下是鹏华医药科技今年一季度内份额的变化情况，可以看到在报告期内基金份额由期初的13.13亿份上涨到期末的15.23亿份。


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资料来源：鹏华医药科技2021年一季度报告


必读四：报告期内的基金


投资策略和运作分析


报告期内的基金投资策略和运作分析是基金季报中的重要内容，主要回顾了报告期内产品的运作情况，以及基金经理的投资策略等，包括对当前宏观经济、行业配置的分析与展望，同时还会与业绩比较基准进行比较并进行相应的解释说明。值得注意的是，这部分内容一般由基金经理亲自撰写，重要性不言而喻，大家走过路过不要错过！

以下是就是金笑非在报告中提到的关于鹏华医药科技的投资策略和运作分析，不难发现一季度根据震荡的市场变化情况，基金相应调整了一些短期涨幅较大的持仓个股，这点值得投资者重点注意。


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资料来源：鹏华医药科技2021年一季度报告


以上四个方面是我们快速掌握基金成绩单的重点法宝，当然，除此之外，基金的中报以及年报中会有更加详细的信息披露，投资者还可以结合基金持有人结构、股票投资明细等内容进行具体评判，选择基金中的“优等生”投资。



文末彩蛋

下图是课代表附赠的重点归纳，广大基民们要好好复习哦！


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宣传推介材料风险揭示书如下，请滑动了解

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解货币市场基金的特定风险。
3. 如果您购买的产品为基金中基金，产品主要投资公开募集证券投资基金，具有与标的基金相似的风险收益特征，如果产品采用绝对收益策略且采用绝对收益的业绩比较基准，基金的业绩比较基准是基金投资力争实现的收益目标，并不代表基金一定实现该业绩比较基准收益。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
4. 如果您购买的产品为管理人中管理基金，基金管理人将基金资产划分为两个及以上资产单元，委托两个及以上第三方资产管理机构担任投资顾问，为特定资产单元提供投资建议,则投资该产品需承担委托投资顾问方式带来的特定风险，例如投资顾问不按照约定提供投资建议的风险，投资顾问不再符合聘请条件需要变更的风险等。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
5. 如果您购买的产品为指数型基金，产品被动跟踪标的指数，则需承担指数化投资的特定风险，包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险等。如果您购买的指数基金为指数增强型基金，基金可实施指数增强投资策略，即在被动跟踪指数的基础上进行优化调整，以期获得超越指数的投资回报，但指数增强策略的实施结果仍然存在一定的不确定性，其投资收益率可能高于指数收益率但也有可能低于指数收益率。如果您购买的产品为交易型开放式指数基金，除需承担上述指数型基金的特定风险以外，还可能面临基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、基金份额参考净值（IOPV）决策和IOPV计算错误的风险、基金退市风险，投资者申购、赎回失败风险、基金份额赎回对价的变现风险、第三方服务机构风险等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解指数化投资的特定风险。
6.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品通过内地与香港股票互联互通机制（“港股通机制”）投资于香港市场股票，还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，可能加剧股价波动）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（内地开市香港休市时，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解投资境外证券市场投资的特定风险。
7. 如果您购买的产品以定期开放方式运作，或者封闭运作一段期间后转为开放式运作，或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，且在封闭期或最短持有期内不上市交易，则在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回、转换转出或卖出基金份额而出现的流动性约束。请您仔细阅读招募说明书“基金份额的申购与赎回”及“风险揭示”等章节，确认了解基金运作方式引起的流动性约束。
8. 如果您购买的产品约定了基金合同自动终止条款，如连续若干个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形时，基金管理人应当终止基金合同，无需召开基金份额持有人大，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。请您仔细阅读招募说明书“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。
9. 如果您购买的产品约定了基金暂停运作条款，即出现基金合同约定情形时，基金管理人可以决定暂停基金运作，基金暂停运作期间，经基金管理人与基金托管人协商一致，可以决定终止基金合同，报中国证监会备案并公告，无须召开基金份额持有人大会。则您购买该基金后，可能面临基金暂停运作直至基金合同终止的风险。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”与“风险揭示”章节，确认了解基金暂停运作的特定风险。
10. 如果您购买的产品是发起式基金，则在基金合同生效日的三年对应日，若基金资产净值低于两亿元，基金合同将自动终止，因此，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。发起式基金是指，基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”、“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（www.phfund.com）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。




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