本周，上证指数又回到了3600点，但是分化行情也越演越烈。从8月23日到9月7日，上证指数累计上涨7.23%，深证成指、创业板指涨幅则分别为3.05%、0.85%，涨幅差距明显。

数据来源：wind，2021.09.08

与此同时，市场热度持续，截至今天两市成交量连续第37个交易日破万亿元。

市场持续震荡、行情分化明显、成交量热度持续，当前的市场的这些特点说明了什么？我们从A股历史数据来对比一下。

震荡程度：2012年以来指数振幅最小的一年

盘点上证指数自2012年以来近十年的表现我们可以看到，今年以来上证指数振幅为12.06%，其实是2012年以来指数振幅最小的一年。纵向对比，自2012年以来有8个年份上涨指数振幅都在20%以上，其中2014年和2015年在A股那一波牛市中从盛到衰的两年间，上涨指数振幅更是分别达到了59.78%、71.95%。（数据来源：wind，截至2021.09.07）

（数据来源：wind，截至2021.09.07）

由此看来，今年指数的震荡波动虽然频繁，但从幅度来看在近十年里其实偏小。

行情分化程度：今年以来行业涨幅首尾差距达96.70%

以28个申万一级行业为统计对象，钢铁、采掘、有色金属“三兄弟”占据了今年涨幅榜前三位，涨幅分别达到了77.61%、61.75%、59.86%。而往年表现出色的大消费板块今年却表现不佳，家用电器、食品饮料和农林牧渔三个行业今年以来累计下跌19.09%、17.51%、17.21%。以此计算，今年涨幅第一的钢铁和今年跌幅第一的家用电器之间涨幅差距达到了96.70%。

纵向对比来看，这个数据在2012年以来的十年间可以排到第五位，低于2013年的138.21%、2015年的117.19%、2020年的110.23%以及2014年的105.13%。（数据来源：wind，截至2021.09.07）

2012年以来申万一级行业首尾涨幅差

数据来源：wind，截至2021.09.07

而且目前刚刚9月，截至今年结束领涨与领跌行业之间的差距可能会进一步拉大，结构性行情明显，投资者在选择行业板块时，难度较大。所以选择基金时，借助专业的基金经理来帮助投资，并合理地规划资产配置变得更加重要。

市场成交热度：连续破万亿天数位居历史第二高位

从今年的成交热情变化来看，今年1-2月春季攻势出现时，A股成交额一度处于高位；到了3到5月，A股日成交额较为低迷，破万亿的成交额较少；此后进入7月以来，两市成交额持续维持在万亿元上方，除了7月20日的成交额低于万亿元，为9665亿元之外，7月至今已经合计有48个交易日成交额破万亿，其中连续破万亿元的交易日高达36天，两者都位居历史第二高位。第一是，2015年3月~8月连续99个交易日实现破万亿成交额。（数据来源：wind，截至2021.09.08）

不过从成交量金额来看，目前两市成交量大部分时间维持在1万亿到1.5万亿元之间，距离2015年牛市单日成交量峰值时的2.4万亿还有一定距离。（数据来源：wind，截至2021.09.07）

近期A股日成交额持续高位，日换手率不断提升

数据来源：Wind，华泰研究

从资金来源来看，外资的贡献不能忽略，虽然距离今年结束还有三个多月，但年内北向资金净流入额已经达到了2906.70亿元，超越2020年全年的2089.32亿元，在历史上仅次于2019年的3517.43亿元。如果接下来三个多月北向资金依然保持高速跑步进场，那么今年北向资金净流入额度有望会创历史新高。（数据来源：wind，截至2021.09.07）

（数据来源：wind，截至2021.09.07）

机会与风险并存，如何把握机会？

从刚刚这些历史数据盘点，我们可以看出今年以来，市场整体波动并不算大，但是行情分化严重，市场成交热情也处于历史高位。再加上刚刚披露完毕的中报业绩保持高增长，盈利增长也会成为市场的重要支撑。可以说机会很多，但是对于普通投资者来说，把握难度较大。在这种情况下，我们该如何应对呢？小夏为大家准备了两点建议：

一是做好资产配置。就像刚刚分析的，今年市场分化明显，当前成长和价值风格可能趋于均衡，因此大家不妨关注多个主线，均衡配置，降低单个板块的波动风险。（来源：光大证券，2021.09.06）

二是看淡短期，坚持长期持有。基金短期表现不佳有可能是与市场风格或热点相悖所造成的。基金投向与市场热点契合程度越高，短期的收益就越往前；逆风的程度越高，短期的收益排名就越靠后，但这并不表示这只基金长期收益不佳。

市场风格变化多端，不能以短期收益论英雄，那些景气度高、符合经济发展方向的行业终将会在长期投资中展露价值。相信长赛道和优质企业的力量，投资之路上就会减少焦虑。

温馨提示：本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。