最近某地产公司有点火，老板忙着急救火…

图片来源：澎湃新闻

左一个“保交楼军令状”，右一个“承诺到期某大财富产品尽快全部兑付”，并声称：“我可以一无所有，但某大财富的投资者不能一无所有。”然而…投资者并不买账…

我们回顾一下发生了什么

某大在之前上线了一款理财产品，并声称该产品能够带来25%的年化收益率。也许当时很多人心想：“多么好的机会！内部人员还参投！说明这个产品肯定‘0’风险和‘高’收益！”可能就入坑了。终于盼来了产品到期的那一天，但现实却是——逾期。

如果你曾经也有想法跟上面的投资者相似，我就要来给你提个醒。

什么样的公司会不考虑贷款成本，愿意以25%的利息去借你的钱？（银行贷款汇率为5%左右）？

如果没想到合理的理由，不妨再问问：公司的定义是什么？

“公司是以营利为目的而依法设立的一种企业组织形式”

既然公司想盈利，“以25%的利息去借钱”可想而知这个行为是不太合理~

2018年资管新规出台，新规强调“打破刚性兑付，明确要求不得给出预期收益率，实行净值管理，客户承担投资风险”。

刚性兑付是什么意思？指的是投资者购买一款理财产品，完全不用承担任何风险，待产品到期后，对应机构会按照约定的收益率返还本金和利息给投资者。这就相当于投资者进行类似定期存款，而且获得的利息比银行存款还要高的投资方式。

于是，刚性兑付就成为了“以理财之名，行存款之实”。但这对于金融机构来说，有较大的风险，意味着你的投资回报必须高于给客户的利息。在目前市场环境下，房地产市场喊出“活下去”，企业债务违约问题也屡见不鲜，这类刚性兑付产品其实风险极高。发行这些产品的机构很有可能因为这些刚性兑付的产品巨亏甚至破产。

因此，打破刚性兑付势在必行。

这也意味着，买存款类之外的产品，都没有了“保本”这一说法。卖者尽责，买者自负，理财产品实行净值化管理，如果你在净值为1元的时候买入某个理财产品，过段时间产品的净值变成了0.98元，意味着你赔了2%，当然如果变成1.02元，意味着你赚了2%。风险收益是对应的，如果发生风险，再也没有人会兜底，本金亏损也是有可能的。

其次，资管新规强调了多层嵌套的问题，换句话说资金在金融体系里空转，没有流向实体企业。

比如，某机构发了一个理财产品，年化5%，定期存款一年不才3%左右，于是投资者会开心地把钱投进去，机构拿到钱后也要投资，投资一个信托计划，信托给机构8.5%，等信托拿到钱了，把项目拆解投给各种贷款公司，贷款公司给10%或者12%，等那贷款公司拿到钱了，继续放贷，最终用款人的资金成本可能是15%，比如互联网的小额贷款。

中间就是一层一层的嵌套，每经过一个环节都可能会产生利差，等到最终用款人手里，那可能是“高利贷”了（注意很多互联网贷款的年化利率）。

资管新规就规定了，资管产品最多只能一层嵌套，就是募集资金后，可以投资另一个资管产品，但是这个资管产品再投资的项目，就必须是标准化的产品了，比如股票或债券，这就很好的解决了资金在金融体系里空转的问题了。

希望某大这件事情，能够给养基情报局的粉丝们敲个警钟，不要参与任何声称“高息且零风险”的投资！不要被那些“立于危墙之下”的理财产品诱惑！否则很有可能面临“人财两空”的局面，当你看着收益的时候，可能在冒着本金风险！

那在资管新规“打破刚性兑付”的背景下，普通投资者应该如何选择“不跑路”的投资机会呢?

局长在这里给你提供一个选择——公募基金！它一定程度上可以给你“保驾护航”。

当你选择购买一款基金产品的时候，你的钱其实不在基金公司手里，也不会在销售机构手里，而是放进了经过中国证监会批准且具备托管资格的银行或者券商也就是托管人手里。基金公司会按照基金合同和法律法规帮助你运用这笔钱投资，但没有支取它的权利。

所以，普通投资者无需担心有人会带着这笔钱跑路！

公募基金还有众多风险约束制度来为投资者保驾护航。

公募基金有“双十限制”

1、一只公募基金持有一家公司发行的证券，其市值不得超过基金资产净值的10%。

2、同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。

这样的规定能够防止公募基金持仓过高对股价产生重大的影响，还能够防止公募基金过度持股集中，造成自身风险过大。这是对公募基金及持有人的有效保护。

局长希望今天这篇文章对大家有所帮助，毕竟在这个充满“诱惑”的资本市场里，擦亮眼睛做投资，选择与自己风险偏好匹配的产品，是很重要滴。

数据来源：wind 2004.1.1-2021.9.14

上图向你展示了自2004年以来各类基金指数累计涨跌幅，不难看出，风险和收益成正比，你承担多少的风险，才能获取多大的收益。普通股票型基金指数的风险相较于其他基金产品更高，同样，年化收益也高于其他基金产品。货币市场基金指数的风险相较于其他基金产品更低，同样，年化收益也低于其他基金产品。所以说，这世上没有无缘无故的收益，也没有无风险的理财。

回头看，公募基金其实一直在充满诱惑的资本市场上“负重前行”，尽可能地为投资者保驾护航。也希望各位投资者在购买金融产品前充分了解产品风险，也了解自己的风险承受能力，选择适配产品。