今年以来，跌宕起伏、极端分化的行情让赚钱效应大打折扣。震荡是市场的常态，对于很多新入场的基民而言，既眼红权益资产的高收益，又对高波动望而却步，这时候关注“固收+”基金正当时。

“固收+”基金策略包含了“固收”和“+”部分，“固收”部分的投向与纯债基金相似，亮点就在于“+”了少量高风险资产——股票。在气象多变的资本海洋里，想要航行得又稳又远，既需要坚固稳重的船身也需要借风使力的船帆，这就是“固收”和“+”的关系。

固收部分：负责提供稳健的收益，积累安全垫，抵御市场风险；

权益部分：负责提供加速的动能，增加业绩弹性，增厚组合收益。

投资“固收+”首先需要了解它的风险收益特征。“固收+”具体根据股票投资比例、组合策略与执行情况，风险收益特征会有所不同，大多是以偏债混合型基金为载体，风险等级位于债券型与偏股混合型之间。

了解“固收+”的风险收益特征之后，哪些基民朋友适合投资“固收+”？

有闲置资金的朋友可以考虑

对于投资“固收+”，虽然与权益投资相比业绩波动较小，但是资本市场复杂多变，短期业绩仍有不确定性。利用闲置资金进行投资，在一定的投资期限内投资心态可以更从容，避免受市场波动的干扰影响投资计划，而且有急用的资金在市场中频繁滚动投资也会导致高昂的交易成本，损耗投资收益，反而得不偿失。

值得注意的是，“固收+”很多都会采取类CPPI的策略，追求在特定的策略周期内（一般半年左右）尽可能保护本金的安全，对于此类“固收+”，投资者持有特定周期后的盈利概率相对会更高！

有稳健资产配置需求的朋友

“固收+”投资理念的本质是践行大类资产配置策略，选择相关性较低甚至负相关的资产进行分散配置，比如股票和债券就是两类最简单有效的资产配置组合。

如果我们以中证全指代表股票资产，以中债总全价（总值）指数代表债券资产，我们会发现从2005年到2020年的绝大部分时间里股债行情走势方向都是相反的，不是“你涨我跌”就是“你跌我涨”，甚至是同步上涨，而股债双杀的同步下跌行情其实并不多见。

注：数据来源于Wind，统计区间为2005/1/1-2020/12/31

“固收+”正是利用这种股、债资产的互补性，在大多的投资时间中做到东边不亮西边亮，既能把握股债机遇，也能减少业绩波动，实现长期稳健上行的资产配置需求。

对于波动容忍度比较低的朋友

“固收+”致力于追求风险与收益的平衡最优解，强调严格风控。优秀的“固收+”面对市场震荡，只要底层的固收资产能够顺利兑付，一定程度上可以对冲市场波动，优化投资体验。

无风险收益下行与理财净值化转型的背景下，过往投资于货币基金或者银行理财的资金，需要适应新投资环境下的净值波动，或者不再满足于传统理财的收益，寻求一定的收益提升。这部分资金有一个共同的特点就是对波动容忍度较低，想要进行尝试理财转型或是进阶，那么“固收+”就是一款稳健投资的新选择。

以投资“固收+”为起点，可以渐渐适应基金净值的波动，逐步提升专业知识与波动承受能力，“固收+”也是我们投资进阶的“基石”工具。

高风险偏好的朋友适合配置“固收+”吗

经过分析不难得到，“固收+”适合具有稳健投资需求的闲置资金进行投资。那么可能大家都会有一个疑问：对于高风险偏好的进取型投资者，不满足于“固收+”基金的预期收益水平，是否也适合配置“固收+”呢？

答案当然是肯定的，原因有两点：

资产组合需要配置部分稳健型资产

“固收+”这类稳健型资产，可以做为资产组合的压舱石，帮助提高组合整体的抗风险能力，只有做好风险防御，进取型投资者才能专注投资的进攻性。从长期的维度上，加入稳健型资产降低组合波动，追求更高的风险收益比，更有利于形成复利效应，实现财富长期增长。

不同属性的资金需要找到适配的产品

投资标的的选择不仅要看投资者自身的风险偏好，也要根据资金的用途和投资期限找到合适的产品，才能守护财富、保障生活，这是家庭财富管理的重要原则。比如家庭资产中用于教育和养老规划的长期资金，需要保值增值，但也不能承受太大的投资风险。进取型的投资者也需要“固收+”这类的稳健型资产来做好重要资金的安全保障！

结语

所以，只要风险偏好匹配，不管是稳健型还是进取型的投资者，“固收+”基金都是一个百搭的选择，但具体情况具体分析，不能一概而论。如果是只能接受保本不能接受浮动亏损的稳健型投资者，那么即使是定位稳健的“固收+”也不适合进行投资；而进取型的投资者，也不能一味进攻，出于资产配置也需要“固收+”这一类稳健型资产！

提示：本材料仅作为投资者教育用途，不构成任何投资建议或承诺。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策，投资者据此做出的任何投资决定或投资行为，风险自担。安信基金对本材料提供的内容力求准确、完整和及时，但并不对其准确性、完整性和及时性做任何保证，亦不对使用该信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。