上个月，公募基金三季报陆续披露完毕。截至10月末，今年以来股票型基金的最高涨幅已达103.49%，最低则亏损约-26.38%，首尾业绩差距接近130%。（数据来源：Wind，截至2021.10.31）

可以看出，在市场风格频繁切换的背景下，基金之间的业绩分化越来越大。

对此，有小伙伴发出“灵魂拷问”：为什么市场上的翻倍基这么多，我却总是选不到？

就像网上之前流传的段子：

这可能正是很多小伙伴的买基感受：涨得好的基金，似乎永远不是自己手里那一只。

究其原因，是因为虽然A股的长期中枢是往上抬升的，但波动幅度却很大，在这样的市场环境下，普通投资者很容易追涨杀跌，持有时间过短，导致个人收益小于基金涨幅。

要想知道如何才能在投资中赚钱，我们先来了解一下为什么会亏钱。

很多小伙伴喜欢按照每年的收益排行榜买基金，将领涨的基金“一键加入购物车”，那么，这种投资方法的效果如何呢？

我们以2015年至2019年的偏股混合型基金为例，挑选每年排名前10的基金，统计其次年的排名，情况如下图所示：

数据来源：Wind，基金过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

可以看到，过去表现突出的基金，未必能延续其业绩，甚至有多只基金在次年排名处于90%之后。

其实，这一现象背后的原因也很简单。基金经理都有自己的风格特点和行业偏好，而A股市场又有非常明显的板块和热点轮动效应，每年能够排名在前列的基金，大概率都是因为市场风口刚好与基金经理的持仓相吻合，等到行情轮动到下一个热点，基金的业绩自然也就趋于一般了。

另外，基金经理的投资业绩和他们管理规模的相关性非常大。领涨基金往往会吸引大量的资金蜂拥而入，甚至超出了基金经理的管理能力，从而导致后续的业绩不太理想。

除了按排名买基金，很多小伙伴还喜欢追逐明星基金经理。

最近两年来，得益于权益市场的蓬勃发展，涌现出一批明星基金经理，他们凭借着短期优异业绩受到市场的热捧，个人管理规模也得以快速增长。

但同时，市场风格轮动也越来越快，很多慕名而来的投资者一旦遇上回调，就经常愤然赎回，转战再去追逐下一个“明星”，很容易陷入“追涨买入→割肉赎回→追涨下一个投资热点”频繁买卖的循环中，可能会造成更大的本金亏损。

其实并非如此，明星基金和基金经理的业绩都是由必然性和偶然性构成的，搞清楚其业绩来源主要是因为与市场风格的匹配，还是因为拥有长期优胜的投资能力，这一点非常重要。

对于普通投资者而言，更重要的是找到长期业绩优异的基金和基金经理。虽然他们可能无法在每个年度都“登顶”，但在多种行情下，都有望保持中上游的投资水平，长期带来不错的回报。

只有真正了解明星基金和基金经理光环背后的“个性”，才能做到坚定持有，不在巅峰时慕名而来，也不在低谷时诋毁离开。

对于不少小伙伴来说，都接受不了“买入即亏损”的情况，反而更加频繁地交易，导致亏损进一步扩大。但其实拉长来看，这些波动不过是长期向上趋势中的小小浪花。

在这一系列追涨杀跌的行为背后，是缺乏成熟的知识体系和情绪控制的能力。

知识体系，能帮助我们更清晰地判断市场所处的周期，辨别基金赚钱的原因；情绪管理，能让我们降低情绪对于投资的影响，避免做出不理性的选择。

对于普通投资者而言，要获取这两种底层核心能力，需要长期的训练和积累，在市场里实践、观察、学习和总结。

最近几年，市场上开始流行固定持有期限的产品，需要持有一段固定的时间。

虽然这类产品对投资者而言流动性较弱，但减少了投资者自己不理性退出或者择时的机会，让投资者“被迫”长期持有，最终熬过市场波动，让基金涨幅可以很好地转化为个人收益。

对于“管不住手”的小伙伴来说，这类产品是不错的选择，最好使用短期内用不上的钱进行配置。

如果对自己的知识水平和情绪控制没有信心，也希望产品有一定流动性，不妨考虑基金投顾，把专业的事交给专业的投研团队。

一方面，专业的投研团队具备甄别市场风格和基金经理水平的能力，拥有一套选基和选基金经理的体系化方法，能从全市场8000多只基金中优中选优，追踪基金经理的投资风格是否保持稳定。

另一方面，专业的投研团队在长期实践中不断地锻炼和提升自己，尽量减少情绪对于投资的影响，因此，在面临市场的快速变化时，能够做出相对更冷静的投资判断，对投顾组合进行相对理性且及时的调仓。