相信不少人都发现，自10月以来权益基金发行市场好像跟季节一样迈入冷冬，市场反复震荡，“日光基”难再现，新基成立份额也骤减。

权益类（股票型+混合型）发行份额及数量

据Wind数据，9月、10月股票型+混合型基金合计分别发行了1409.76亿份、680.62 亿份。即使考虑到“十一”长假因素，与9月相比，10月权益基金发行规模环比缩水不少，10月新发基金份额也是今年以来的最低水平。

其实早在今年4月，就有不少报道称“基金发行进入冰点”，那么新基金降温时，要贪婪还是恐慌？基金还能买吗？我们不妨从历史数据中寻找答案。

基金赚钱基民不赚钱？追涨杀跌屡见不鲜

对比2010年10月以来权益类基金每月的发行份额（柱状图），以及2010年10月以来的沪深300指数走势（折线图），我们能得出什么结论？

基金发行份额VS沪深300走势

备注：数据来自Wind，发行份额统计时间2010年10月至2021年10月，统计权益类基金类型包括“股票型+混合型”基金，下同，沪深300走势统计时间2010年10月1日至2021年10月31日，指数历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。

可以发现，投资者在做短期市场判断时，主要依据过去一段时间市场的走向：当市场上涨时，基金申购如潮；反之，市场表现欠佳时，多数人对基金的申购兴趣会降至低点。可以说是“追涨杀跌”的真实写照。

一，市场上涨至高位时，投资者往往情绪高涨，盲目追高。

比如①2015年05月、②2021年1月，权益类新基发行份额分别高达2952.26 亿份、4451.93亿份。但从沪深300指数的走势来看，在这些时刻“冲进”市场，短期内市场的走势可能是回调或不断盘整。

备注：数据来自Wind，发行份额统计时间2010年10月至2021年10月，统计权益类基金类型包括“股票型+混合型”基金，下同，沪深300走势统计时间2010年10月1日至2021年10月31日

二，市场下跌至低谷时，投资者往往恐慌杀跌，在低位止步。

比如①2012年10月、②2014年01月、③2015年09月、④2018年08月，权益类新基发行份额分别低至0.00亿份、50.29亿份、106.02亿份、123.99亿份。

备注：数据来自Wind，发行份额统计时间2010年10月至2021年10月，统计权益类基金类型包括“股票型+混合型”基金，下同，沪深300走势统计时间2010年10月1日至2021年10月31日。指数历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。

市场热情高涨时入场很容易短期站岗，而市场的低位徘徊后，会逐渐反弹，新基发行遇冷的阶段，也可能是入场的好时机。

入场时机的影响究竟有多大？

“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪“，逆向而行真的能够获得更为理想的回报吗？

涨幅备注：数据来自Wind，分别统计2012.10.31、2014.1.31、2015.9.30、2018.8.31买入不同指数持有至2021.10.31的累计涨幅；单位%。指数历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。

从绝对值上看，在基金发行“冰点”期选择入场布局，并选择长期持有，最终的确能得到不错的结果。

那么如果我们选择在基金发行火热期入场，又会发生什么情况？

以①2015年5月、②2016年11月、③2020年7月、④2021年1月，这几个新基发行高峰期为例，此时若买入宽基指数、权益基金指数，从各阶段业绩表现来看，持有一年、三年的业绩分化较大，甚至会面临不同程度的亏损，但是持有至今的收益率仍然十分亮眼，并且远远跑赢股票指数。

备注：数据来自Wind，分别统计2015.5.31、2016.11.30、2020.7.31、2021.1.31买入不同指数持有至2021.10.31的累计涨幅；单位%，指数历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。