开年以来,军工板块出现大幅震荡,整体下跌10.30%,引起了投资者的关注和担忧。目前来看,军工行业短期内的波动,更多是由于市场风格的切换和资金面的扰动,而非军工行业基本面的转变。
追根溯源,基本面是投资之“矛”亦是“盾”,牢牢把握住行业基本面
目前来看,军工板块的核心投资逻辑,已经逐步由“事件驱动型”转变为“基本面驱动型”。研究,才能懂得防守反击、敢于择机进攻,也更有可能获取超额收益。那么,如何看待军工行业的投资逻辑呢?
很多投资者会注意到,军工板块行情往往受到外部事件的影响,具有较强的主题投资色彩,但事实上,从更长的投资维度来看,军工企业的股价还是由基本面因素决定的,这包括了行业发展前景、生产经营状况、经营业绩等方面。
所以,当我们把目光稍稍拉长,着力于未来5—10年,甚至更长的时间,就会发现,军工行业是当下成长性较为确定的板块。
一方面,这是由我国的军队建设目标决定的,在“十九大”报告中,就明确提到,力争到2035年基本实现国防军队的现代化;到本世纪中叶,将人民军队全面建设成世界一流军队!这些目标都是非常明确、非常清晰的,同时也为军工产业的发展奠定了坚实的基础。
另一方面,这也是由我国的国防战略决定的,当前我们的战略导向已经从“韬光养晦”转向“积极应对”,相应地,预计在未来5-10年间,国防投入将持续维持在比GDP增速略快的增长水平,而武器装备的采购费用增速则会更快一些,这就为军工板块的整体持续增长提供了必须支撑。同时,考虑到我国武器装备出口带来的部分增量,军工行业的长期增长逻辑是较为确定的。
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