2022-01-27 18:21
2022年1月美联储议息会议声明基本符合市场预期，但鲍威尔会后发言提及“虽然尚未决定加息的（整体）幅度，但不排除FOMC每次会议都加息的可能性”，一定程度上引起了美股转跌，美债跌幅扩大。在此影响下，叠加部分龙头公司业绩不达预期以及长假将至等因素，A股今日并没有在昨日收盘行情的基础上企稳，反而再次出现大幅调整：其中上证综指下跌1.78%，深证成指涨下跌2.77%，中小100下跌2.53%，创业板指下跌3.25%。分行业板块看，煤炭、银行跌幅相对偏小，计算机和传媒板块跌幅较深。进入2022年以来，市场呈单边下跌走势，今日虽然有部分行业龙头个股业绩不达预期及长假前部分资金的避险离场，但我们认为，影响市场走势更深层次的原因如下：首先：市场认为，国内经济增速下行势头没有得到有效遏制。自去年下半年开始，地产回落超预期，虽然稳增长政策组合也在不断出台，但市场对于稳增长的力度仍有疑虑进而影响到企稳的信心，这是一个原因。另外，2022年美国进入加息周期，尤其是年初以来，美联储紧缩政策持续超预期，全球风险资产在美联储紧缩的担忧下波动加大，估值大幅回调，对于A股，同样面临估值承压的问题，尤其是当前2022年全年业绩预期尚不明朗。无论是国内经济增速还是美联储加息都是阶段性的风险点，放在2022年看，并不能贯穿全年，在国内稳增长政策不断出台以及考虑到我国在全球产业链中的竞争优势，我们对国内经济企稳乃至全年市场行情仍有信心。短期市场加速下行后，一些具备长线逻辑的行业板块，性价比显著改善，一季度预期大概率向好，或成为市场反弹的核心线索。（以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。）
