A股虎年首秀：水上桃花红欲燃，雨中草色绿堪染

农历虎年第一个交易日，A股迎来开门红，3500余只个股飘红，26个申万一级行业上涨。三大指数均大幅高开，不过其后出现分化。中字头、权重股强势拉升，中石油大涨9.16%，推动上证指数涨2.03%，建筑装饰板块上涨5.99%，石油石化、建筑材料、煤炭、钢铁板块涨幅超过4%，银行、有色金属板块涨逾3%。北向资金全天净买入55.52亿元。

来源：Wind，截至2022.2.7收盘

另一边，创业板早盘短暂冲高后走低，收涨0.31%，计算机、传媒、社会服务、通信、食品饮料五个板块收跌。

来源：Wind，截至2022.2.7收盘

经历1月份的调整之后，2月份市场是否能够迎来转机，机会将在哪些方向？小景选取部分基金经理的2月份观点供大家参考。

张靖：当前股票资产的投资性价比

逼近历史高位区域

1月份市场出现较大幅度调整，从股债收益比的角度，当前股票资产的投资性价比逼近历史高位区域。在供需相对平衡和稳增长政策加持下，对宏观经济不必过度悲观。货币政策稳定偏友好，对未来市场保持乐观，市场料以自下而上个股结构性行情为主。

看好光伏板块，市场空间大，长期需求确定，市场集中度不断提升，看好龙头公司中长期投资价值，产业链中的具有较高壁垒的相关材料公司也值得关注；对于确定性高、景气度好，但预期相对充分、估值水平较高的板块，内部可能出现分化，需要对这些板块进行研究下沉，在产业链细分领域寻找投资机会，如新能源汽车板块中电动化、电子化、节能化、轻量化相关的配套汽车零部件板块；产业升级、国产替代、新材料等领域中的特色公司值得关注；同时关注经营改善的传媒、造船、线下服务等投资机会。

余广：现阶段市场关注的重点在

“稳增长”相关的地产、基建、金融等板块

“稳增长”是接下来几个月市场交易主线。市场可能会逐步经历“政策底”、“情绪底”、“增长底”的阶段，目前政策底已经出现，随着稳增长政策逐步落地，市场情绪未来可能逐步改善，增长逐步见底回升。现阶段市场关注的重点在“稳增长”相关的地产、基建、金融等板块，较长时间段来看，市场会转向符合长期经济结构转型中的增长型产业，如大消费、高科技、数字经济、医药医疗、高端装备、新能源等。

董晗：“稳字当头、稳中求进”

是当前最大的基本面

国内宏观经济最大的基本面就是中央经济工作会议强调的“稳字当头、稳中求进”。稳增长的发力在未来一至两个季度窗口期会集中体现，国内政策环境是相对宽松、稳步升温的过程。而海外在通胀压力下，随着经济复苏和疫情逐步缓解，流动性面临收缩。A股市场，符合产业升级方向的成长行业在基本面的推动下过去一年涨幅较大，未来一年只存在细分子行业自下而上的结构性机会。我们对选股需要更加审慎，努力把握能源革命中的新能源行业、制造业升级过程中进口替代空间大的高端装备和新材料行业、汽车电动化智能化产业链以及国家安全领域。同时开始关注一些估值上对产业政策风险已经较为充分定价、长期成长空间较大的创新药和互联网行业。

韩文强：对稳增长的考虑更多偏向先增长

房地产股票迎来非常好的投资机会

元旦后，各种稳增长手段加速，新的一年可以不受旧考核约束（全年信贷、房价上涨不能超过5个点等），对稳增长的考虑更多偏向先增长。随着地产政策纠偏，以及地产行业的供给侧出清优胜劣汰。房地产股票迎来非常好的投资机会。

刘苏：高景气高估值板块波动会加大

12月中央经济工作会议提出“以稳为主，稳中求进”，央行货币政策执行报告删除“货币总闸门”措辞，预期信用维持宽松，稳增长力度加强。市场有可能风格继续区域均衡化，高景气高估值板块波动会加大，我们更多关注景气改善或长景气逻辑下估值合理的优质公司。

刘彦春：逆向投资可能是更好的选择

从宽货币、稳信用到经济增速触底回升存在时滞，但方向是明确的。政策仍在继续出台的过程中，在政策方向明确、切入点明确、各部门各条线共同发力特征也明确的背景下，我们应保持对稳增长累积效应的信心。疫情因素会是一个大的变量，尽管现阶段疫情仍然对经济造成扰动，但对疫情结束的预期会逐步增强，前期受疫情影响较大的行业和个股存在估值修复的可能。逆向投资可能是更好的选择。