稳增长是基石,过度悲观情绪有望修复

2022-02-08 19:11

市场回顾与展望


春节期间,欧央行跟随美联储步伐超预期转鹰、英央行连续第二次加息,海外流动性收紧的预期进一步强化,美债和德法国债利率均创下疫情爆发以来的新高。但在强劲的非农就业等经济数据和上市公司业绩的支撑下,市场对于滞胀的担忧缓解,更多是在交易再通胀,对风险资产形成较为正面的支撑,从而推动全球主要股指普遍反弹。


对于A股来说,长假期间海外风险资产的普涨、港股等中国资产的强劲表现无疑有助于提升市场的风险偏好,市场有望迎来持续下跌后的修复行情。但超跌反弹过后,需要关注的是节前压制市场走势的两大关键因素,海外流动性收紧和国内稳增长效果待观察,都没有发生根本性变化,海外紧缩预期预计在上半年都将持续发酵,稳增长还需关注后续信贷投放和项目开工情况,市场的机会可能更多是结构性的,需要从细分行业和个股中挖掘。


短期建议提高对建筑地产产业链和大金融等方向的配置比例,相关板块不仅受益稳增长,其中的低估值蓝筹在海外流动性收紧背景下也具有较高的防御价值;中长期继续看好新能源、半导体、汽车智能化、医疗器械和CXO等高端制造和科技创新方向。


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