上证指数的五连阳没了（20220207-20220211）。

今日（20220211，下同），上证指数收跌0.66%，创业板指收跌2.84%，A股主流指数几乎全线飘绿。

A股主要指数表现 20220211

数据来源：Wind

今日，个股更是跌多涨少，赚钱效应“极差”。

个股涨跌表现 20220211

 数据来源：Wind

虎年首个交易周，投资体验并不好。

特别是去年红得发紫的锂电巨头五连跌、CRO龙头概念股持续大跌，即使不是它们的持有人，也在周围人的焦虑中，跟着紧张。

有机构投资者让大家珍惜“大盘3400、创业板指2800”的时光。但身处起起落落落落的股市中，珍惜谈何容易？

今天，小通希望从另外的角度，分享目前的一些投资思考。

下图是今日收盘后，A股代表性指数的市盈率。

上证指数为13.43 倍，沪深300为13.36倍，创业板指数为51.58倍。

上证指数市盈率

数据来源：Wind

沪深300市盈率

数据来源：Wind

创业板指数市盈率

数据来源：Wind

以近十年为维度，除了沪深300不算便宜（从低到高70%分位），上证指数、创业板指都不贵（从低到高50%分位左右），且三者均未到历史危险值（即80%分位）。

在这个中等或中等偏上的估值区间里，震荡徘徊或许才是常态。

而让人难受的很大原因就是，去年很多高光行业，哑火了，持有人真金白银亏损（少赚）。带来的连锁效应，让市场常常处于焦虑不安中。

明明前几个交易日A股个股是涨多跌少，但是在投资论坛或者投资群里，大呼“受不了”的居多。

该图仅作示例，不做任何投资参考或建议

以新能源指数为例。

截至今日，Wind新能源指数今年以来下跌19%，春节开年以来也跌了4.39%。而去年全年，新能源指数上涨62.75%

没有对比就没有伤害。

如果是跟风进入的投资者，巨大的收益差距，很是触目惊心。

从另一个角度看，现在的拉锯，对有些人来讲是折磨，对有耐心的投资者来讲，或许就是他的布局良机。

有部分仓位的人很苦恼。按兵不动还是加仓？要不要调仓？要不要卖，何时卖？被套的，苦盼着何时解套，要不要补仓、调仓。

空仓者很为难。怕现在不入场，有些板块会“一骑绝尘”，失去补票上车机会；又担心买早了，或冲进去就接盘。

满仓者很焦虑。现在是卖呢，还是不卖？

大多数人都会被盘面裹挟。

特别是在市场持续震荡中，叠加多变的市场风格、若隐若现的流动性顾虑，更是放大了投资者的心理挣扎。

在心理博弈的层面，有人恐惧，有人贪婪，有人瞻前顾后。

这时候的每一种“动”或者“不动”，如果符合自己的选股标准、投资逻辑，匹配自己的风险承受能力，又何必管他人的操作、何必在乎当前点位呢？

不管是3400点、3500点、3600点还是4000点、5000点，都不单单是一个“点”，也代表着一个区域。

在每个区域里，市场、板块或者个股的涨跌，也许是黑白分明的。但背后蕴藏的机会和风险，并不是一两天、一两周甚至一两个月的涨跌能够反应出来。

如果这个区域中的某些股票、行业具备了一定的投资价值和中长期布局条件，你还会犹豫不决或者放弃吗？

如果真要在此处“放弃”，可以问问自己原因，是经济严重恶化、公司基本面发生了重大变化、成长被证伪、还是出现了黑天鹅？

如果经济环境和公司本身没有问题，不妨多给点耐心和信心。

有时候，机会不仅是跌出来的，也是“磨”出来的。

在各种“磨砺”中，部分个股估值回到了合理区间，尤其是一些符合政策导向、成长空间巨大的行业和个股，或值得关注。

股市本就是一条漫长、曲折的路，即使上坡改下坡、下坡时间有点长、坡度有点陡，也不要过于懊恼、心伤。