目前锂资源获取主要有三种工艺：锂辉石提锂、锂云母提锂和卤水(盐湖提锂)。三种技术路线相比较而言，锂辉石提锂技术产出质量最高，但锂精矿优质资源多集中在南美锂三角和澳洲，国内产能依赖进口。随着南美资源税不断提升，资源成本较高，同时澳洲还存在矿产出口受限等政治风险。我国江西宜春有亚洲最大的锂云母矿，锂云母提锂技术在制备碳酸锂的同时,还可得到氟化钙、明矾等有用的副产品，可提高资源利用率，大幅降低生产成本。于盐湖提锂来说，成熟的盐湖不仅分布在南美锂三角，在我国的青海和西藏地区也有所分布。虽然目前盐湖提锂提纯难度较大、产量较低，但随着盐湖提锂技术提高，盐湖提锂有望成为我国锂资源开发的新趋势。

新能源车板块近期遭遇回调，这一赛道是熄火了吗？

储能产业发展的底层逻辑来源于发电和用电两个方面：发电方面，目前以光伏、风电为代表的新能源装机占比不断提升，并且在全球”双碳“目标的共识下未来风光装机占比将进一步提升。但是新能源除了有清洁的特点之外，其出力曲线由于受自然环境影响因而呈现随机性和波动性，进而导致发电出力与用电负荷之间存在不匹配的情况。此外，由于新能源发电出力的不平稳，势必会对电网造成冲击，影响用电安全。用电方面，未来电气化是终端用能的发展方向，目前工业电气化改造、新能源汽车渗透率的提升等等都增加了用电的不规律性，而用电的不规律性则进一步提升了发电端出力的灵活性。

由于发电侧和用电侧发展趋势特性，储能产业的发展应运而生。从发电侧、电网侧和用电侧三个环节来看，储能的优势在于：①发电侧一方面可以提升风光消纳比例、减少弃风弃电，另一方面可以进行调峰调频、平滑风光出力曲线；②电网侧主要作用在于参与调峰调频，参与辅助市场服务；③用电侧主要是通过削峰填谷，降低终端用户用电成本；当处于用电高峰的高电价时段，可以使用储能系统的电；而处于用电低谷的低电价时段，则可以向储能系统充电；通过这样的方式降低用电成本或者套利。

如何看待光伏产业上游硅料紧缺问题？

其实硅料环节紧缺问题是从2021年开始显现的，进入到2022年，由于海外需求高景气，特别是印度市场的需求造成一季度淡季不淡的局面，目前硅料价格从2022年初以来小幅回升，从230元/kg水平缓涨到240元/kg。

综合以上两方面的因素发现，主要是环节之间的供需不平衡导致了硅料价格的上涨。对于2022年硅料价格的走势，预期大概是缓慢下跌的过程。一方面2022年市场预期硅料新增供给约25万吨，对应装机260GW；而需求方面目前市场保守预期220GW，较乐观的看法是240GW，所以整体来看硅料的供给是紧平衡或者偏宽松的状态。

另一方面环节之间来看，硅料仍旧是有效产能最少的，因此对于硅料价格预期全年是缓跌的过程。在硅料降价的节奏上我们关注两个时间点，一季度和三季度末，主要原因在于2021年12月份初以及2022年二季度是新增硅料投产的两个重要时点，叠加产能爬坡周期，那么一季度和三季度将是硅料博弈的重要时点。

首先，功率半导体包括两部分，即功率器件和功率IC。功率器件是功率半导体分立器件的分支，比如IGBT、MOSFET；而功率IC则是将功率半导体分立器件与各种功能的外围电路集成而得来。功率半导体的主要功能是转换电能、控制电路，改变电子装置中的电压和频率、直流或交流等。简单来说，功率器件所起到的作用就类似于一个高级的“开关”。

在全球分立器件的下游需求中，汽车占比最高（约35%），未来还有进一步提升的空间，国内市场中汽车行业对于分立器件的用量占比为30%。以MOSFETs为代表的中低压分立器件广泛应用于汽车的电动天窗、雨刮器、安全气囊、后视镜等领域。纯电汽车的车载充电机（OBC）、DC-DC转换器对于MOSFETs的需求进一步增加。此外汽车车灯转为LED大灯以后，MOSFETs的需求量从原来每个车灯需要1颗增加至18颗，很多造车新势力热衷的车顶和侧边渐变玻璃对于MOSFETs的需求也在增长。传统燃油车中仅有少量的IGBT单管用于发动机点火器，纯电汽车的动力系统转为电池以后，IGBT模块成为电驱系统中逆变器的标配。此外，新能源汽车在车载充电机（OBC）、DC-DC升压器、电空调驱动中也需要用到IGBT单管。

除电动车之外，下游还有工业控制、白色家电、光伏风电等。预计到2025年，下游的应用情况或会发生很大转变，新能源车占比可能会进一步提高，工控占比减少，而白色家电占比或许会下降到10%以内，主要是因为白电和工控的规模增长已经非常缓慢，而光伏风电、新能源车的跨越式增长才逐步展开。

功率半导体的国产替代进程处于什么阶段？

国内功率半导体产业链正在日趋完善，技术也正取得突破。同时，中国也是全球最大的功率半导体消费国，未来中国功率半导体有望继续保持较高速度增长。目前，欧美日等海外企业主导全球功率半导体行业，全球功率半导体前十名供应商全是海外企业，市场份额高达60%以上。我国功率半导体国产替代进程暂已度过初步阶段，正走向正轨。比如，在基础的二极管领域，大陆厂商在很多产品方面已经做到了全面的国产替代和出口。

但是国产替代的重点依然在各类晶体管，包括IGBT，MOSFET，以及SIC基的各类产品。这些产品在国内的替代率不足20%，尤其是比较复杂，验证节奏较慢的车规领域。国内的供应商正处于积极的验证进度之中，比如IGBT。考虑到其重要性，国内近年来出台大量相关政策支持产业发展，叠加海外优秀人才归国助力（尤其是IR被英飞凌收购后），本土IGBT厂商在白电、工控、电动车、光伏风电、轨交等领域均实现供应链突破。截至目前，本土厂商IGBT厂商已具备通过车厂认证并实现规模出货的能力。

可以预见的是，未来会有更多的厂家在功率半导体领域有突破，会有更多的产品上车，来适应快速发展的新兴新能源赛道。