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金信基金孔学兵：立足长期，着眼未来，在结构调整和产业升级中寻找长期机遇

01市场情况

在地缘政治冲突有所缓解，外围市场大幅反弹带动下，A股市场今日高开后全天高位震荡，创业板指上涨2.67%领涨市场。板块方面，医药股全天强势，显示市场风险偏好仍未实质性恢复。此外，光伏、新能源车、食品饮料以及建材、化工等稳增长板块轮动活跃，有色、油气等周期类板块小幅调整。两市个股总体涨多跌少，成交则有所萎缩。

02市场观点

3月以来，市场参与者对稳增长效应的预期较为悲观，叠加疫情影响和地缘政治冲突扰动，市场风险偏好下行明显，波动加剧进一步动摇了持股信心。我们认为，稳增长相关政策累积效应终将有所体现，但与总量增长相比，结构优化可能是更宏大的命题。

投资者宜立足长期，着眼于中国经济的远景未来，战略上保持信心，战术上保持耐心，在结构调整和产业升级中寻找长期机遇。市场层面，预计波动将逐步收敛，优质公司将逐步跑出阿尔法，但系统性机遇的出现可能尚需等待业绩层面更清晰的指引。现阶段，面对波动剧烈的市场，建议投资者不以涨喜、不以跌悲，平常心面对，诚如凯恩斯所言：“以镇定和平静面对市场波动所带来的极度痛苦，是严肃投资者的责任”。