昨日A股三大指数均大跌，上证指数下跌2.61%，收盘报3223.53点；深证成指下跌3.08%，收盘报12063.63点；创业板指下跌3.56%，收盘报2570.45点。两市共成交9543.56亿，较前一交易日缩量约10%，北向资金流出约144.08亿。个股普跌，两市仅433只个股上涨，占比不到一成，所有中信一级行业均收跌，分行业板块看，国防军工、医药和非银金融跌幅较少，消费者服务、农林牧渔和食品饮料等板块跌幅均超过4%。1、国内疫情再次扩散影响市场信心。3月以来全国多地疫情爆发，特别是上周末以来国内新增确诊人数较快上升。由于新一代新冠病毒传播能力更强，市场对于疫情影响的担忧可能有所上升，港股也持续调整，外资近期明显流出，对A股构成一定压力。2、2月社融增速走弱可能放大了市场的一些担忧。20 21年四季度以来中国经济增速相对放缓，2021年12月中央经济工作会议确定了政策转向稳增长，但稳增长政策的落地需要时间。2月新增社融同比少增，特别是居民中长期信贷同比少增，显示国内经济复苏的内生动力相对不足。3、俄乌冲突延续导致全球经济的滞涨风险有所升高。俄乌冲突的爆发和持续导致欧美对俄罗斯的多方面制裁，对全球能源和部分金属价格短期暴涨产生影响，这使得前期本已经处于高位通胀数据进一步恶化，对下游需求造成一定挤压，叠加美联储或将收紧货币政策等因素，全球经济陷入滞涨的风险有所增加，这对股票市场可能构成一定压力。市场延续调整，主要股指上周均创下年内新低俄乌冲突的延续导致经济滞涨风险加大，国内疫情的反复也制约了些许经济活力，而海外收紧流动性的压力或也存在，综合其它相关因素导致了市场风险偏好降低。但随着市场的持续回调，估值压力得到释放，未来随着国内稳增长政策的落地，经济企稳仍可预期。建议保持定力，在调整中优化持仓结构，或可关注估值趋于合理的新能源、受益国产化替代逻辑的半导体以及抗通胀的上游资源和农业养殖等板块。（以上内容仅代表本机构观点。投资有风险，文章内容仅供参考，不构成投资建议。）
