市场持续下跌，怎么办？放弃抵抗，不看账户“装死”？还是赶紧止损，割肉出局？抑或是开始加仓，越跌越买？

无论怎么做，都需要是深思熟虑的结果，而不能意气用事，或者消极对待。

投资这件事足够复杂，它不仅仅关乎标的的研究和选择，更和你的情绪相关。事实上，情绪稳定，你的决策会更理性；情绪亢奋，你的决策会更激进；情绪萎靡，你的决策会更保守。

情绪甚至会改变投资者对信息的研判。上涨中，乐观情绪不仅仅放大利好，利空也往往被挖掘出有利因素，推动进一步上涨；下跌中，悲观情绪不仅仅放大利空，利好也往往被找出坏的因素，带动进一步下跌。

当下市场，当你对手中的标的有了笃定的判断后，需要的就是管理自己的情绪。

01  悲观者正确，乐观者赚钱

悲观者对未来抱有否定的看法，对任何事情总是作最坏的预测，觉得机会小、风险大就会放弃。这里的“悲观者正确”，指的是悲观者在判断成功率不高时，往往选择不行动或者逃避，也就不会失败，所以其正确率比较高。

对应在投资上，因为一直看空，要么空仓不入市，要么稍有收益就会止盈。这样尽管是微利或者是0收益，由于市场总是会下跌的，所以成就了看空者正确。

乐观者抱着乐观的态度勇于尝试，他们看到的更多是风险后的收益。正因为他们看到了事物向好的一面，所以他们比悲观者更愿意承担风险获取收益，更有行动力。

对应在投资上，因为长期乐观，更敢于在底部区域买入，敢于在左侧交易，并忍受之后的下跌、震荡，最终在市场上涨时获利。

回顾过去20多年，偏股基金指数累计收益11倍，年化收益接近15%。但如果如果剔除涨幅前1%的交易日，年化收益为3.56%；如果剔除涨幅前2%的交易日，收益为负。

也就是说，在98%的时间里，悲观者都是对的，但在悲观者正确的时间里入场，买入筹码、坚定持有的人会在1%-2%的交易时间里赚到钱。

02  不恐惧、不悲观，坚持持有

彼得·林奇说，投资股票要赚钱，关键是不要被吓跑，这一点怎么强调都不过分。无论发生多少次股灾，股价最终都会涨回来，而且涨得更高。

邓普顿说，行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬时成熟，在充满希望时毁灭。

巴菲特说，“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”“我们往往能在大事件引发的恐慌到达顶点时，成交最划算的买卖。恐慌是狂热者的敌人，也是市场基本准则遵守者的朋友。”

1973年，华盛顿邮报总市值约8800万美元。巴菲特根据未来现金流折现的价值估算方法，认为该公司内在价值约为4亿到5亿。也就是说，在当时买入华盛顿邮报的股票相当于以两折的价格买入，具有非常大的折扣和安全边际。

5月份，巴菲特开始买入华盛顿邮报的股票，开始一共买入了23万股，

但市场并没有给到华盛顿邮报合乎价值的价格，相反，在1974年，美国股市开始崩溃，标普500指数下跌了26.4%，华盛顿邮报的股价也大幅下跌了约25%，巴菲特持有的股票市值从1060万美元减少至约790万美元。

但看好华盛顿邮报，选择乐观的巴菲特继续持有。

12年后，巴菲特在1985年的致股东信中总结到，当初以1060万美元购买的华盛顿邮报股票市值已经大幅跃升至2.2亿美元，总收益率约为21倍，年均复合收益率约为28%。

20年后，巴菲特在1993年的致股东信中总结到，这些股票带来每年700万美元的股利，而持有股票的市值已超过4亿美元。

30年后，2013年8月，亚马逊同意以2.5亿美元的价格收购华盛顿邮报公司旗下的报纸资产。消息公布后一天，华盛顿邮报公司股价开盘上涨5.3%，报599美元。按照此时股价，巴菲特持有的股票价值高达10.2亿美元，这笔投资的回报率高达9170%。

有人曾做过统计，在巴菲特的一生中，其所投资的股票90%以上都曾出现过刚买入就被套的状况。但无论是华盛顿邮报，还是比亚迪、运通、富国银行等等，巴菲特都是一个乐观者，尽管中间经历了诸多次持股的深跌，但巴菲特一直持有，不恐惧、不悲观，最终收获硕果。

03  乐观心态带来最终获利

回顾自己的投资经历，乐观心态恰恰也是逆向投资、长期持有，最终获利的支撑。

2010年，A股跌到3000点，我拟定了一份投资计划：上证3000点时每周定投800元；2900点时，每周定投1200元；2800点时，每周定投2000元……按照“越跌越买”的策略，上证跌至2000点以下时，每周定投8万元。

此后，A股市场开始了长达四年的熊市。2010年6月跌破2400点，7月再次跌破2400点；2011年12月，跌破2200点，2012年1月再次跌破2200；2012年9月跌破2000点，11月、12月连续跌破2000点……

在此过程中，每一个悲观者都被验证是正确的。

2013年1月上证综指以2289点开盘，6月，跌至这一轮熊市的最低点1849点。当时市场上弥漫着悲观情绪，“股市没希望了”，“A股要推倒重来”，“再也不玩股票了”的声音不绝于耳。

在此过程中，我严守2010年制定的策略，继续投资，并在每一个跌破2000点的月份将投资额度提高到每月32万元。正是这一时期的乐观坚定和逆向而行，让我获得了宝贵的低位筹码。

2014年下半年，A股开始一波牛市。2015年4月，市场亢奋异常，全民炒股再现，我嗅到了危险的味道，卖掉了连续5年低位买入的基金，获利颇丰。

确实，悲观者往往正确，乐观者往往赚钱。

回看2008年金融危机，2015年股灾，2018年金融去杠杆，这三次比较大的回调，最终都涨回来了。

或者简单来说一句话：在下跌的市场中，我们应该不断买入越来越便宜的优秀公司，不断优化投资组合，然后坐等抬轿、赢在上涨。

当下，市场正在大跌中，短期走势一定会让悲观者正确，但中长期来看，如果你相信地缘争端会结束，中国经济有韧性，那么，乐观者会赚钱。

当然，乐观者并不能盲目，有三点建议给到大家：

1、用闲钱投资，心里不慌。

用短期内、甚至是三五年都不用的闲钱进行投资，更能经受等待和煎熬，更能够亏得起。

2、越跌越买的前提是：长期看好手中标的。

不好的投资品跌到再低，它还是个垃圾，不会有开花结果的时候。

3、不要轻易满仓。

手里有钱，心里不慌，不要把钱全部投入，手里永远留有一部分现金。这样做的目标不是为了加仓，更重要是安抚我们的情绪，让我们不慌。