诺安基金市场点评：在政策和信用效果清晰前仍需防守等待

3月15日，市场维持下行趋势，全A跌幅达4.74%。今日上证指数下跌4.95%，收3064点；创业板指下跌2.55%，收2505点；深证成指下跌4.36%，收11537点。国内疫情管控升级、降息预期落空，医疗行业监管以及地缘冲突扰动持续等负面因素，导致全市场大幅调整。结构方面，与经济周期关联度比较高的权重与周期股大幅调整，建材、钢铁、房地产和煤炭板块分别下跌6.41%、7.34%、7.43%和8.12%。

今日市场调整的核心原因在于投资者对未来经济增长和政策空间预期减弱。尽管今日公布的宏观层面工业与投资增长读数较高，但缺乏高频数据和微观经济支撑，市场对于数据存疑。2月份以来全国疫情散点式爆发显著压低居民和企业部门需求，海外通胀推高输入性通胀风险，对企业盈利形成进一步压制，且短期内还未有看到扭转预期的相关信号。

展望后市，我们认为在政策和信用效果清晰之前，仍需防守和等待。结构上侧重于新基建、成长板块，以及高股息与低估值板块。新基建和成长板块之前调整幅度较大，部分公司估值已进入合理区间，未来业绩高增速对股价形成支撑。

近期关注：美联储议会货币政策，海外地缘政治形势变化和国内疫情变化。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。