■ 择时到底有多难

波谲云诡、波动不定的金融市场增加了投资者择时的难度，投资者不是买在高点，就是卖在低点，很难做到精准择时。

市场大涨大跌，投资者进而在频繁交易中错失了赚钱机会。 近两年频频出现的“爆款魔咒”也证明了“择时”的相对无效性，基金申购热潮通常对应着市场的阶段性高点。人性总是会引导投资者在疯狂的时候涌入、在恐慌的时候“割肉”。 

从市场整体来说，机会往往是跌出来的，风险往往是涨出来的。过往20年里，Wind全A上涨245%，年化6.39%，回避最差的20天将上涨1750%，但若错过最好的20天将下跌18%。

更重要的是，涨的最好的20天是发生在熊市中，跌的最惨的20天发生在牛熊之间，一半跌的最惨时间发生在牛市中。想要精准避开下跌最惨的20天、买在涨得最好的20天，几乎是不可能的。

既然无法准确判断牛熊转换时点和涨跌，很多时候，按兵不动，可能是应对波动的最好办法。

■ A股将要进入数据验证阶段

我们认为，在A股进入财报季之后，进攻是最好的防守，业绩是最好的理由，因为市场“不讲业绩讲逻辑”的阶段，很快就要结束。

有朋友问，现在会不会是滞胀，该怎么办？我觉得应对方案非常明确——害怕滞，那就更要寻找确定性增长！2022年中国5.5%的经济增长速度目标本身就不低，而在平均的经济增速之上，还有很多领域有潜力收获更高的增长。

哪里有高增长？新能源/光伏/风电/半导体设备/数字经济/CXO/汽车智能化……这些细分行业都在以至少数倍于GDP的速度增长，产业趋势如潮涌，所以建议投资者去这些地方布局赚钱才对。

害怕胀，就建议增配权益资产，而不是赎回基金去防风险，长期看只有权益资产类才能大概率跑赢通胀。而越是经济面临下行压力，经济增速比过往水平低，那些维持高增长的行业会更有可能获得更多的“增长溢价”，受到市场的追逐。

要知道，随着美联储加息靴子落地，俄乌冲突或临近尾声，市场会迅速回归到上市公司基本面问题上。说白了，市场的重心会从外部风险，回归扎扎实实的盈利增长的基本面判断。

过去长达5个月的数据空窗期，即将过去，随着Q1财报季来临，是时候让业绩“数据”演绎“投资逻辑”的时候了。

■ 股市是经济晴雨表，A股长期向好趋势未变

从去年下半年开始，中国经济出现了一定下行压力。这些压力来自多个方面，包括国内房地产市场的降温，海外地缘政治风险的升温等。由于疫情和地缘政治的影响，全球供应链也遭到了明显的破坏，通胀压力明显抬升，海外货币政策退出宽松。正是由于这些因素的影响，中国经济出现了需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力。

但我们也应该清楚地看到中国广阔的市场潜力和发展空间，据统计，1至2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，比2021年12月份加快3.2个百分点，高技术制造业、装备制造业增加值同比分别增长14.4%、9.6%。在工业生产加快的同时，市场销售回升，固定资产投资增长加快，货物进出口较快增长，贸易结构持续改善，就业形势总体稳定，居民消费价格温和上涨。

在宏观政策发力和市场主体努力的共同作用下，1至2月份，我国经济恢复势头向好，为今年一季度开好局奠定了坚实基础。事实充分证明，中国经济韧性足、潜力大、空间广，长期向好的基本面不会改变。

■ 知易行难，基金投资需要改变观念

既然我们国家的经济仍然具有巨大发展潜力，大部分上市公司业绩依然向好，在坚定了市场和基本面的信心之后，为什么还是有众多的投资者出现了亏损？主要是以下几点：

首先，投资中的“长期”与“短期”。很多投资者买基时常遇到的矛盾：选择时看重“长期业绩”，但在实际操作中却过度关注“短期表现”，频繁做决策。今年年初多家基金公司联合支付宝理财平台发布的《一季度基民报告》中提及，持有基金时长短于3个月的用户中，超7成出现了亏损，而持有基金时长超过一年的用户中，近9成是赚钱的。

其次，跟风投资。当下行情，投资者交易时常受情绪面影响，当部分基金的净值位于0.95元至1.05元之间，有些投资者即使亏着钱、未达盈利目标，也计划着匆忙离场。

再者，在选择赎回的时候，不要操之过急，特别是止盈止损的时机要慎重。如果资金没有找到更好的投资方向，赎回的资金闲置在了银行账户中，只相当于活期存款的收益，反而偏离原本保值增值的目的。所以，其实频繁“赎回”的意义不大，还会增加交易成本。

所以，在不同盈利状况背后，持基时间过短、跟风投资、过早止盈止损、频繁买卖等行为，对盈利体验持续产生着负面影响；而坚持定投、长期持有等操作，能帮助投资者一定程度提升盈利体验。

从前看到一位朋友在网上的留言，我觉得非常有道理，今天就给大家分享下：

投资要“深入浅出”，“深入”就是清楚知道自己所投资的基金，它的基金经理情况、所投资的赛道是否有发展前景；“浅出”就是当以上都了解，也符合要求后，就放心买入，只偶尔看一下就好，剩下的交给基金经理和时间。

所以，基金投资，就是这么简单。