盛·视点|医药、消费的春天来了么?

2022-03-22 14:53

小盛说:开年以来医药板块迎来了持续调整,而近期的小波反弹让不少投资者有所安慰的同时也心生了疑问:医药触底了吗?此外,受疫情反复影响下的消费板块也略显暗淡,许多人猜想消费何时才能重回盛况?不同行业秉性特征各异,唯有深耕其中方能精准拿捏。本期内容特邀小盛家的“研值女神”周思聪现场亲切解答,还不快带着你的困惑来听讲吗?

医药、消费的春天来了么?
周思聪:在经历了非常惨烈的开年之后,近期大盘有企稳的迹象,可以看到医药板块已经从底部开始反弹,医药股表现相对强势的原因主要有以下几个方面:
首先是基本面,医药板块始终处于高景气的状态,这点从近期不断披露的年报及半年报的预告便可看出,医药行业的双业报表现最为亮丽;其次是估值层面,自2004年有医药指数以来,现在整个医药行业的估值水平处在0%的估值位置上,医药股从未如此便宜过。一方面与这段时间的下跌有关,另一方面是因为医药行业的业绩太好,快速消化了估值,这一波下跌使得医药板块的估值泡沫在最大程度上得到了肃清;最后是情绪面,伴随新冠口服药及抗原检测等在国内得到获批,可以看到以新冠为主题的不少热点在医药板块中诞生,所以我们认为这三方面因素触发了医药股的反弹。

我们认为2022年医药以及消费行业,可能都会与新冠疫情高度相关。今年的医药板块将类似于2020年的情况,即新冠再次成为一条非常明确的主线,2020年我们炒的是口罩、手套、疫苗等,2022年随着各式各样的新冠口服药陆续获批和上市,或许真正与疫情共存的时点正在到来,在这个过程中,哪些企业能够率先推出新冠药,并且效用更好,就能拥有更大胜率。对于公司来讲,这将成为其未来在国内乃至全球创新药发展过程中的重要一笔。

消费方面,压制消费的因素主要有两个:一方面是经济的增速放缓,使得居民消费信心下降;另一方面疫情的反复直接影响了旅游和聚餐,可以看到随着各种新冠口服药的陆续获批、上市,疫情对于居民生活的影响会越来越淡化,至少压制消费的因素会慢慢减弱,同时今年是经济“稳增长”的一年,消费一般滞后于经济半年左右的时间,那么可能在上半年经济稳增长之后,下半年居民对消费的信心有望提升,所以我们认为2022年消费行业的拐点大概率会出现。

站在当下时点,短期内很难判断是否真的已经见底,或者是否可以立马反弹,但从中长期来看,我们对于整个消费或医药板块都持更加积极乐观的态度。



说:没有一个冬天不可逾越,也没有一个春天不会到来。如同四季轮换,股市波动是常态。着眼长远,眼下所处的某个谷底或许也只是曲线图上微不足道的一划。思聪女神用温言细语传递出信心和力量,陪你一起静待暖春到来~

本期内容到这里,小盛就要和大家说再见啦,我们下期不见不散哦~


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