买在无人问津处，卖在人声鼎沸时

基金发行出现“冰点期”，一般是因为近期行情跌幅较大或下跌持续时间较长，投资者的入市热情降低，基金申购意愿低迷。遇到市场行情低迷时，很多投资者就会开始疑惑：此时应该是继续坚守、等待反弹，还是止损离场呢？

数据显示，在这10次发行“冰点期”之后，沪深300指数快则1、2个月就能涨回来，慢则近半年。而在指数涨回来之前，区间平均最大回撤仅1.52%。

为何过去基金发行“冰点期”后能涨回来？估值是强有力的支撑。

纵观10次基金发行降温期间，沪深300的估值均处于当年较低水平，其中8次估值都在当年的平均值之下。目前沪深300指数市盈率为12倍左右，与以往几轮较接近。一般而言，低估值意味着买入的性价比较高，有可能把握住后续估值修复的机会。

此外，基金发行降温往往是因为前期市场持续下跌，而经过调整后，可以购买估值更合理的优质标的。这也正是基金“好发不好做，好做不好发”的原因之一。

以中证偏股型基金指数为测算指标，若在上述其中距今满1年的基金发行遇冷期买入并持有1年，取得正收益的概率为100%！若持有3年，仅有2次会出现亏损，且跌幅不到1%；若持有至今，全部能获得正收益，且收益率均超过30%。

逆向投资大师约翰·邓普顿说，行情总在绝望中诞生。当风险偏好降至“冰点”时，市场往往处于较低区域，投资者只有不被市场情绪所主导，才有可能把握住“跌出来”的机会。

结合上述历史数据可以看出，正如业内流传的“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”，当市场整体表现不佳，基金发行遇冷时，反倒有可能是估值较低、行情即将反弹的入场好时机。

当然，基金发行艰难并不代表市场立马就会反弹，因此不建议“短、多、快”式加仓，而是将手中闲置资金分成若干份，进行分批布局，定投不失为一个不错的策略。

历史数据不代表未来表现，投资者只有告别“追涨杀跌”，理性投资，才更有可能把握超预期下跌带来的投资机会。