加息周期开启，商业投资有所下降。美国2月耐用品订单初值环比下降2.2%，创2020年4月以来最大月跌幅，近五个月来首次下降。不含运输设备的耐用品订单2月下滑0.6%，同样不及预期。

扣除飞机的非国防资本耐用品订单也出现显著下降，2月环比下降0.3%；该项目也被称为核心资本货物订单，通常被视为衡量美国商业投资的指标。美国投资数据的下滑与企业在1月份和2月份受美联储加息预期的影响有关。

美国上周首申人数降至1969年9月以来最低水平。上周美国首次申领失业救济人数为18.7万人，环比下降2.8万人。这是自1969年9月以来的最低水平。持续领取失业救济人数为135万人，减少6.7万人，这是所谓的持续申请失业救济人数自上世纪70年代以来的最低水平。劳动力需求的旺盛和持续的高通胀令就业动力高涨。

3月美国Markit制造业PMI初值为58.5，前值为57.3，为2020年9月以来最高水平。在居民需求稳定、供应瓶颈缓解和新冠病毒防疫限制放宽的推动下，制造业PMI产出分项创2021年6月以来的最快上涨速度。就业指数达到2020年4月以来最高。新出口订单也创下去年5月以来的最高增速。但企业生产产能受限，3月份的未完成订单积压，企业生产仍不足以符合市场需求。

3月美国Markit服务业PMI初值为58.9，前值为56.5，为2021年7月以来最高水平。需求增加和防疫限制宽松同样刺激服务业升温，商业活动和就业大幅增长。但市场的供需不平衡导致3月份商品和服务的销售价格通胀仍然维持高位。整体来看，全球能源和其他大宗商品价格不断上涨，成本进一步上升。通胀压力的升级和俄乌危机持续恶化的担忧依然影响各行业恢复信心。