湘财基金一周市场观点（4月6日至4月8日）
2022-04-11 23:01
上周（2022.4.6-2022.4.8）市场维持震荡，主要指数跌幅明显。上游资源、大金融占优。上证综指周涨幅-0.94%，沪深300周涨幅-1.06%，创业板周涨幅-3.79%，上证50和上证指数跌幅较小，分别为-0.60%和-0.94%。上周外围继续扰动，欧美对俄实施新一轮制裁，美联储会议纪要显示缩表最快5月进行、加息力度可能增强。国内方面，国常会继续聚焦稳增长，房地产政策宽松加码，一则“中国基建投资总额将达2.3万亿美元”的消息刺激基建板块接力领涨。成交量方面，上周日均成交额9370.9亿元，与前一周相比基本持平。北向资金本周净流出A股65.6亿人民币。行业方面，申万一级行业中多数下跌，其中，建筑装饰、钢铁、建筑材料涨幅居前，农林牧渔、电力设备、电子跌幅居前。数据来源：Wind，统计区间2022.4.6-2022.4.84月6日，国常会部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。本次国常会的经济表态更加谨慎，认为“不确定性有的超出预期”，“世界经济复苏放缓，粮食能源等大宗商品市场大幅波动，国内疫情近期多发，市场主体困难增加，经济新的下行压力加大”。因而提振经济的重要举措可提前实施，对应货币政策加大力度、基建投资加速发力以及房地产政策宽松加码的可能性。货币政策释放宽松信号，二季度降准降息可能性较大。同日，人民银行会同有关部门起草的《中华人民共和国金融稳定法》向社会公开征求意见。此次《金融稳定法》披露了更多金融稳定保障基金设立细节，短期来看，经济下行压力加大之下，部分中小金融机构面临的困难增多，基金的设立有利于实现对问题机构的快速处置和帮扶，有效引导投资者对市场建立正确的预期。金融稳定保障基金大概率是后续政策持续落地的一个开始，为今年金融市场的稳定运行“保驾护航”。 4月3日，乌方公布视频指控俄军撤退时在布查市实施了“种族灭绝”，尽管俄方予以否认，但事件仍不断发酵。4月7日，欧盟27个成员国就欧盟委员会发布的第五轮对俄制裁措施提议达成共识，包括禁止从俄罗斯进口煤炭等措施。美国参议院通过立法禁止美国从俄罗斯进口石油、天然气、煤炭和其他能源产品。俄乌冲突的进一步激化以及欧美制裁的逐步升级导致避险情绪再次升温，市场风险偏好遭受扰动，而由于欧洲市场长期依靠俄罗斯进口煤炭能源，此举将对欧洲地区构成重大挑战。4月7日，美联储公布3月FOMC会议纪要。会议纪要显示，美联储认为每月缩减950亿美元资产上限可能是合适的，最早可能在5月份开始这一进程。美联储表态相对市场预期略显鹰派，纪要公布后10年期美债利率新高，美股下挫、纳指领跌。缩表方面，纪要显示缩表最快5月进行，设定每月缩减600亿美元国债和350亿美元MBS的上限，但缩表过程仍然存在不确定性，可能通过主动出售MBS等方式进行。加息方面，纪要进一步推升联储加息预期，通胀压力成为当前联储关注的首要因素，后续存在多次加息50bp的可能性。从目前各行业的商品原材料价格变化以及量的变化来看，上周商品价格多数下跌，黄金上涨，铜、原油和工业金属下跌，建筑装饰、钢铁和建筑材料涨幅居前，去年走弱的中下游制造今年将看到利润修好。整体结构上，中长期走均衡路线——大金融搭配新经济赛道中估值合理确定性强的行业，短期看后续疫情好转的困境反转机会。《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》昨日发布。意见提出，加快建立全国统一的市场制度规则，打破地方保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动，加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，全面推动我国市场由大到强转变，为建设高标准市场体系、构建高水平社会主义市场经济体制提供坚强支撑。今年前两个月中国主要经济数据表现远超市场预期，但3月以来在海外地缘政治冲突加剧、国内疫情多点暴发的影响下，中国经济面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力再度凸显。近来国家发改委、工信部等部门密集调研摸底、召开分析座谈会，研判经济运行情况，听取各方意见建议，部署下一步重点工作，酝酿出台更多的稳增长举措。风险提示：本资料不作为任何法律文件，所载观点均为当时观点，不代表公司对未来的预测，所载信息仅供参考，不构成投资建议。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金不同于银行储蓄与债券，基金投资人有可能获得较高的收益，也有可能损失本金。投资有风险，投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《招募说明书》、《基金合同》及《基金产品资料概要》，了解基金的具体情况。
