1、疫情考验时间持续变长，在此背景下应该怎么做投资，后续看好哪些行业？

刘明达：

       疫情持续超过两年时间，市场做了很多的准备。但是当前形势还是超预期的，尤其是供应链的准备是不充分的。正因为如此，资本市场，第一是有同步的反应，第二它有放大的效应。那么在我们今年GDP5.5%增长目标的背景下，未来经济的加速扩张和财政刺激应该是会超预期。所以此时此刻，市场给我们提供了更好的投资机遇，我们对下半年经济充满期待。

2、美联储启动加息对A股中期有何深层次影响？

刘明达：

       此轮美国以及海外的通货膨胀压力，应该说是前所未有的。这里面叠加了新冠疫情的持续性还有俄乌战争的巨大影响，所以这一进程不会在短期内结束。正因为如此，也必然对国内产生一定的传导效应。但是在逆全球化的背景下，中国国内生产资料的供应相对充裕，当然包括国内大市场的建设。所以中期看，中国的通货膨胀压力是偏低的，尤其是我们看到美国十年期长期国债利率已经超过了我们的同等债券的利率。市场担心因此造成汇率的压力，我们的看法刚好相反。第一，我们有强大的制造能力、世界最大的制造基地，全球对我们制造业的依赖，对于汇率是一个强大的支撑。第二，由于疫情的持续性，我们资本在境外消费的需求已被大幅抑制，因此我们对于人民币兑美元的汇率，认为中期依然乐观。正因为如此，整个资本市场尽管经历了多重的、短期的、不可预测的压力，中期转为乐观的时间条件，随着美国加息或者收缩，我们预期确定之后，反而迎来扩张的确定时间窗口。所以，我想此刻乐观比过去变的更为重要。

3、新能源车补贴退坡、疫情导致产量受损等多方面影响下，对新能源汽车行业的投资后续有什么看法？

刘明达：

        新能源车补贴退坡和原材料成本上涨，对新能源汽车的短期影响确实较为明显。新能源汽车厂商也纷纷上调销售价格来进行对冲。未来1-2个季度内，随着成本上涨放缓直至出现下降，成本对售价的影响会逐渐减弱。事实上看，从新能源车的订单和销售增速上可以看到，下游需求仍充足。投资机会上，新能源车产业链的渗透持续推进是不可逆的，中途的插曲提供了较好的投资机遇。在当前疫情对产业链的影响下，短期配套和生产节奏确实受到了一定的影响。预计4月的交付会受到抑制，产销数量可能有一定的下滑，但中期趋势不变。在今年经济遇到困难的背景下，应该说新能源汽车产业链的增长提供了确定的投资机会。

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