万得全A指数近5年市盈率走势

就像一年总有那么几天人们总是“乱穿衣”，市场也到了投资者难以做出决断的季节，两种声音不断回响：

第一种声音——买吧，估值不断走低，该出手时就得出手，不然这低位买入的好机会，不就白白给浪费了吗？

第二种声音——政策底、市场底、基本面底，到底哪里才是真的底？买入可能还要面临震荡，要不再等等？

两种想法实在是矛盾，到底应该怎么办？保持冷静，莫急莫慌，其实咱们还有第三条路。今天给大家带来的投资关键词，就是这第三条路——基金定投。

低位的入场时机确实难得，但对震荡的忧虑也很真实，此时，基金定投可以成为普通投资者的“好帮手”，因为定投本身就是一种“分批买入、淡化择时”的方法。

底部往往是后验的，即便底部已经到了，也没人会意识到这就是“底”，一次性精准抄底更不太可能，但你或许听过这句话：在市场估值偏低位置坚持基金定投，就相当于在一个比较长的时间区间内“抄底”，如下图所示：

基金定投，把握低位投资机会

虽然不是每次都买在最低点，但因为基金定投是多次投入，并不因为“一次投入定成败”，因此有利于提升我们在中低位置布局的确定性。选择基金定投，不至于我们在观望和等待中错失加仓良机，也不至于因为冲动加仓“被套”而束手无策。这样看来，基金定投或是一种进退有度的投资策略。

招商证券研究也显示，当市场估值处于低位时，定投策略值得关注。与一次性投入相比，此时无需判断市场是否真正处于底部，通过定投分批买入起到均衡成本的作用，即使放弃择时也能获得更好的业绩表现。（资料参考：招商证券《市场低位：基金定投恰逢其时》，2022.3.25）

那么，定投能够帮助我们淡化择时的关键是什么呢？答案是：平摊成本。

定投中投入的资金不是在起初一次性投入，而是在连续的时间范围内，每隔一段时间固定投入。在投资实践中，投资期数往往较多。每次定投的金额相同，净值走高时，买到的份额少；基金净值走低时，买到的份额多。“高处少买、低处多买”，在多次投入中平摊成本。

市场下跌过程持续的时间越长，越有充足的时间以较低的价格购入资产，摊薄成本。当市场开始回暖时，只要价格超过平均成本就可盈利。再以定投沪深300为例，根据Wind数据及U8定投计算器进行模拟测算，如果是在2015年6月8日的高位（沪深300收于5353.75点）开始定投至2022年4月8日，一次性投资成本是5353.75，月定投的投资成本是3862.34，这也意味着，如果选择定投，当沪深300点位超过3862.34点，就可以盈利。

一次性投资成本VS定投成本的变化 

定投过程中，获得一个更有利的“平均价格”，才是胜利的关键，成本越低，未来获利的概率就越大。因此定投时，不要总是盯着市场涨跌，而是要多关注“成本”。当市场位于低位时，更不能放弃获取廉价筹码的机会，保持耐心，坚持纪律投资。

全球顶尖的投资专家彼得·林奇在《战胜华尔街》中曾说过，“最能对抗熊市的策略就是设定固定的时间表，在每个月、每三个月或每六个月等固定的时间里投资固定的金额，这样可以免除追高杀低的风险和忐忑不安的心情。”

除了摆脱择时的困扰外，基金定投还有更多其他优势，非常适合普通工薪阶层。首先，定投与这部分投资者的现金流相匹配。其次，基金定投简单易行，投资者无需每天盯盘，省时省力。最后，投资者通过基金定投入市，有利于养成良好的投资习惯，践行长期理念，有望分享到长期投资带来的收益。在当前的震荡市下，如果你还在纠结以怎样的“姿势”入场，不妨尝试一下基金定投~