申哥观市|市场震荡 A股市场机会或大于风险

2022-04-22 18:57

4月21日市场大跌,主要宽基指数普跌,创业板综跌2.94%,科创50下跌1.62%、中证500下跌3.31%、沪深300下跌1.84%、上证50下跌1.33%,上证指数下跌2.26%,两市共4406家收跌。

市场下跌主要有以下原因

1

外围不确定性加大

近期美联储持续收紧流动性,美元指数突破101的关口,人民币汇率隔夜加速贬值至6.47,市场担心海外流动性收紧或对国内市场产生资金外流压力。

2

疫情冲击市场

尽管上海疫情已经出现拐点迹象,但何时解封时间仍未定,市场正在从最初的担忧消费受到冲击升级为担忧供应链修复。

3

部分头部公司业绩不及预期影响风险偏好

近期是一季报的密集发布期,部分头部公司业绩增速放缓,低于市场预期,市场风险偏好或受到一定冲击。

   市场展望

市场处于震荡阶段,当前位置看A股市场机会或大于风险。估值层面,全A估值已经跌到低位,ERP处于三年滚动1倍标准差之上,估值性价比凸显,细分行业来看,多数成长细分已经跌回1x甚至0.5xPEG的水平,并且主要风格中均有部分板块处于估值15%分位数以下,对于后市不必过于担忧。展望中期,随着信用逐步扩张、全球利率环境转向、疫情形势得到管控,市场风险偏好或将逐步改善。长维度上,昨日中国个人养老金制度正式启动,制度建设也有望一定程度上将当前市场偏谨慎预期修复。市场处于震荡的阶段,优质成长价值或已显现。

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