强势反弹，新能源赛道还有机会吗？

汇安基金经理刘田：

目前来看，因为疫情反复，行业在短期的经营层面受到一些影响，主要是两方面，一是生产端来看，因为供应链、人员的问题部分整车厂的生产受到了短期的影响，二是销售端来看，订单交付和新增订单也会受到短期的影响。分领域来看，我们认为整车厂受到的短期影响会略大一些；但是中长期的影响是微乎其微的，只是交付延迟，并不是需求消失。

持续度要观测疫情的变化，这个比较难准确的预测，还是观测为主，我们目前倾向于认为4月底会见到比较好的缓解。

汇安基金经理刘田：

今年市场整体估值是收缩的，在内外部因素共同作用之下，估值收缩的程度是超我们预期的。在这样的市场背景下，叠加过去的涨幅比较大、短期负面扰动比较多，造成今年以来新能源板块调整也比较多。

对于新能源板块未来的投资，我们觉得有两点：有机会、也有分化。机会的角度，首先市场在二季度会处于一个估值底和盈利底，所以对于未来的市场是不用再悲观的；其次对于行业，从中长期行业比较的角度来看，新能源车还处于相对增长更有优势的阶段，而且这个持续时间一定是远远长于智能手机替代的过程，所以这个行业一定是有机会的。有分化主要是指在业绩确定性的角度来看，有壁垒、有技术进步的环节在未来业绩增长的确定性会更高，所以机会主要会出在这些环节。

整体来看，目前这个位置我们对新能源板块还是很乐观的。

汇安基金经理刘田：

短期来看，涨价会影响行业内部盈利的分布；缺芯的问题已经在缓解了。目前相对来看，我们更倾向于更多关注在涨价过程中受损的领域，而警惕涨价受益的品种。总的来说，未来我们会更多关注靠量的增加来驱动增长的环节。

汇安基金经理刘田：

总的来说，我们希望找到更有估值安全边际的企业。这个估值安全边际来源于中长期的成长性和确定性，这背后一是行业整体的成长，一是公司自身的竞争优势所决定的。所以我们希望能够去找到和持有那些在成本迭代和技术迭代层面不断进步的企业。

汇安基金经理刘田：

目前来看，市场仍在估值收缩或者说估值的摇摆期，短期去追求戴维斯双击比较难。但是中长期的成长性和确定性都占优的行业和个股是会有戴维斯双击的机会的。比如说电池环节是有希望在下半年实现这一过程的。