上证指数涨0.87%，深成指涨1.70%，创业板指涨0.78%。随着中央政治局常务会议召开，政策利好信息持续释放，“稳增长”预期得到修复，市场持续回暖，目前来看，地产基建产业链具备较好预期，消费板块在震荡市韧性较强，本周31个申万一级行业中，建筑建材、食品饮料、房地产等8个板块录得正收益。A股市场经过年初以来回调已具备较高的配置性价比，权益仓位管理上，建议维持均衡风格，各主要赛道具体来看：
（1）制造赛道方面，各地房地产限购政策有所松动，但仍面临需求结构性不足，下半年或是稳增长发力的重要时段，这其中建材装饰板块或存在较好机会。中游制造业仍面临上游成本抬升、下游需求减弱、供应链受阻的多重压力。
（2）消费赛道方面，一方面，在疫情持续、购买力下降的背景下，生活必需品需求较旺，继而促生了如预制菜、方便速食产业的短期行情。另一方面，震荡市突显了品牌消费品的价值稳定性，建议持仓中适当配置食品饮料等具有品牌力的板块。
（3）医药赛道方面，申万医药指数已经调整到2020年2月初的位置，回到了疫情起点，医药指数把疫情以来的涨幅换回去了，大部分资产消化掉了疫情带来的估值溢价。不可否认的是，经过持续调整，考虑到长期成长性，部分医药优质资产逐步进入到长期价值区间。2022年下半年，医药有望受益于疫情扰动+复杂国际环境下医药行业刚需属性，有比较优势。可以考虑相对收益。
（4）科技赛道，手机类消费电子终端需求疲弱、处于去库存周期，新品研发缓慢，新基建、军工拉动的服务器、特种需求类及材料设备类景气度较好；数字经济领域涉及传统行业的数字化升级、计算机板块的云计算、工业互联网等领域，有待于政府投资拉动。半导体、人工智能、云计算领域具有长远发展前景，是战略安全、转型升级的重点领域，在市场好转、行业景气的背景下具备较好弹性的可能。
恒生指数跌1.35%，恒生科技指数跌0.75%，经历了近一年的调整之后总体来说港股目前处于历史较低估值水平，尤其是港股科技指数，目前或许已较充分的反映了市场悲观预期，目前港股市场在内外多重因素共同影响，逆转性修复仍有待于观察。港股方面看好纺织服装、物业管理、医药、汽车零部件等细分行业的龙头。建议等待行情企稳，右侧布局博取更高胜率。
标普500指数跌3.28%，纳指跌4.30%。美国一季度经济(实际GDP)环比增速下降，低于市场预期，从结构看主要是受贸易赤字、企业库存低位运行的影响，而个人消费方面仍具韧性。持续的高通胀、不断抬升的加息预期、脆弱的世界局势将考验消费者信心水平，也将对美国民众消费支持乃至经济增长形成考验。
VN30指数涨0.28%，胡志明股市指数跌1.61%。受越南监管动作影响，市场出现连续下跌，周末有企稳迹象，越南一季度经济数据表现良好，GDP增速5.03%，工业及建筑业增速6.38%，进出口规模两位数增长。防疫方面，越南疫苗接种率大幅提升后病例以轻型为主，对医疗资源占用有限，死亡率维持低位，全面开放向国际游客开放，对旅游业有明显提振作用。全球风险偏好下移过程中，越南市场表现波动相对较低，股市中国内个人投资者占比增大，一定程度增加了越南市场的波动性。建议适当配置，对冲各地区市场间带来的风险。
国内方面，稳增长政策仍在继续，但节奏依然较慢，疫情则继续高居不下，局势缓和仍需要时间。考虑到防疫策略的延续性，并结合3月份的经济运行情况来看，经济复苏或将承受更大压力。从资产来看，利率债方面，预计债券收益率将重新对基本面变得敏感，利率收益率有进一步下行的空间；信用债方面，部分中低等级、短久期信用债和永续债的相对利差尚可，仍有一定的配置价值。转债方面，目前位置风险已经有相当程度的释放，已经出现了有吸引力的机会，比如高评级转债的溢价率水平已经处于历史上比较有吸引力的位置。
注：数据源自wind数据库，截至2022/5/6。风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。QDII基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，本基金还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。
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