【理财课堂】基金投资风格有哪些？

对于主动基金来说，基金的投资风格也就是基金经理的投资风格，反映的是基金经理的投资理念、投资方法论、投资能力圈等。很多基金评价机构例如晨星、海通证券都会对基金的投资风格进行细致的划分。

从市值面分成大盘、中盘和小盘投资风格的基金。

从风格面分成成长、价值和平衡投资风格的基金。

除了这些常见的基金投资风格以外，基金经理的板块配置偏好、在市场上涨下跌时的表现特征等也都可以认为是基金的投资风格。

我们大体可以将基金经理的投资风格大致分为三种：成长、价值、均衡。

1、成长风格：关注远期价值

特点：赚的是企业远期价值，力求在企业爆发性成长前中期买入，随着行业、企业一起成长。赚业绩快速增长的钱，更重视成长性，对估值容忍度更高，高业绩成长消化估值；聚焦新兴成长行业，行业仓位或个股仓位集中度高，基金的波动较大，回撤也大。

2、价值风格：追求中长期的收益

特点：精选盈利稳定的行业，选择价格低于内在价值的、有安全边际的、中长期行业稳中向好的公司股票。在其估值较低的时候买入，然后长期持有；典型如巴菲特。价值风格的基金，估值稳定，抗跌性强，中长期会有很好的收益。

3、价值成长兼顾

特点：行业配置均衡，收益也均衡，且行业之间相关性低，不专注单一风格的股票，像大盘股、小盘股，或者价值股、成长股等。既要找寻具有持续增长潜力但价格合理或低估的股票，又不会一味追求成长性而忽视股票价格，从1到N的成长，而不是0到1的那种成长。

对于主动型的混合基金与股票基金，建议可从以下几个方面进行了解：

1）股债比例、行业集中度、重仓股集中度、大小盘股占比

股票比例越高，行业投资越集中，个股投资越集中，偏向于小盘成长的风格，此类主动基金的波动也会更大一些，进攻性也会更强。

2）主动基金价值和成长风格的比例，一般来说呢，成长风格占比越高，波动也会越大。

像银行、地产、保险、白酒、医药等属于价值风格

光伏、风电、新能源车、5G等属于成长风格

在不同的市场风格的情况下，我们匹配不同风格的基金，会大幅提高我们的收益。如果只配置风格单一的基金，波动就会比较大。建议注重资产配置的均衡，让自己的投资组合融入更多的风格。同时，基金风格的存在也告诉我们，要理性看待市场一时的涨跌。影响市场的因素很多，但是有相当一部分是短期影响，不足以逆转长期走势。

其实从历史来看无论是价值投资还是成长投资风格，例如钢铁基建地产保险新能源等，都给投资者带来过不错的收益。投资的世界远没有那么简单，也不是非黑即白。

风险提示：本内容不构成任何投资建议，所有信息及观点仅供参考，不作为任何法律文件。基金过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金的过往业绩并不代表未来表现，管理人不保证一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

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