受新一轮疫情、国际局势变化的超预期影响，4月份经济新的下行压力进一步加大，我国经济稳增长压力进一步加大。为此，中央经济工作会议提出了“适度超前开展基础设施投资”的要求。基建投资是我国长期以来托底经济、稳固经济增长的主要抓手，基建投资增速能否持续保持力度也决定了整体经济健康状况。而基础设施建设的重要资金来源，就是要通过发行REITs盘活存量资产。

国常会强调加快不动产投资信托基金发行对于产品本身意义重大。国常会是我国国务院现行的法定会议之一，也是我国国家治理行政系统中最高的决策平台，讨论决定国务院工作中的重大问题，有我国政策风向标作用。议题一旦上了国常会，意味着决策层形成统一意识，后续就要转变成具体可操作的措施。对于公募REITs来说，就意味着其产品属性受到国家最高层认可和背书，后续会有更多实际的利好政策出台，具体可能涉及如产品发行、扩募、资产范围扩大等方向。

2020年4月30日，中国证监会、国家发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，正式启动基础设施领域的公募REITs试点工作。随后近一年的时间，相关部委陆续出台相应法规、制度，以完善公募REITs制度框架。中国基金业协会于2021年2月8日发布的《公开募集基础设施证券投资基金尽职调查工作指引（试行）》，标志着公募REITs基础法规体系基本完备，首批项目已箭在弦上。

随着公募REITs产品的正式上市，相关配套政策持续推出，促进产品长效发展。2021年6月29日，国家发改委发布了《国家发展改革委关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》（发改投资〔2021〕958号），加强对公募REITs的支持、引导、管理及协调。2022年1月26日，财政部、税务总局发布了《关于基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点税收政策的公告》（财政部、税务总局公告2022年第3号），明确了在项目开展过程中，原始权益人可享受的企业所得税优惠政策。

证监会及交易所也在产品层面不断完善具体实操细节，积极推出政策扩充产品市场范围。2022年3月，证监会、沪深交易所陆续发文表示将推出新一轮自主开放务实举措，鼓励民营企业优先发行基础设施公募REITs，打通了民企进入的通道。2022年4月，沪深交所就基础设施REITs扩募规则公开征求意见，随着扩募规则的不断完善，更多的基础设施项目将被纳入公募REITs市场之中，REITs市场建设又将进入里程碑式的新阶段。

此外，中央、地方政府出台的政策文件、省市区域的远景规划也将REITs列为重要内容之一。部分核心一、二线城市如北京、上海、南京、广州、西安等地也陆续推出适用本区域的“REITs若干条”政策或措施，足见中央及各地政府对公募REITs的高度重视，热度持续不减。

公募REITs是贯彻落实党中央、国务院关于防风险、去杠杆、稳投资、补短板决策部署的有效政策工具，对于政府、市场均有深远意义，具体可体现在以下六个方面：

一是盘活存量，助推增长。公募REITs特点在于能够通过盘活企业存量资产，募集公众资金投资于新项目，有利于扩大基础设施投资规模，积极引入社会资本参与国家建设，有助于支持国家实施扩大内需战略，对于构建新发展格局，促进经济增长，具有重要意义。

二是积极创新，树立形象。从试点启动到上市交易，证监会、发改委在现行法律法规框架下，实现产品特性创新、管理模式创新，公募REITs走出了一条成功的金融创新道路。地方政府推动公募REITs，有利于打造响应号召、紧扣时事、积极探索的政府形象；企业发行公募REITs，有利于打造勇于尝试、积极创新的企业文化。

三是资产上市，降债减负。公募REITs助力企业拓展除股权、债权融资以外的新型融资渠道，搭建资产上市平台，通过扩募建立常态化的资产融资通道。通过设置出表或并表型产品，对资产负债表进行动态调整，灵活地实现企业诉求，实现降杠杆、减负债，资产规模和盈利能力都将快速提升。

四是打造生态，循环投资。公募REITs产品具备生态体系价值，企业通过Pre-REITs和公募REITs产品链条设计，形成“投资-融资-再投资”的投融资循环，即成熟资产REITs融资，募集资金自建或收购初期资产，孵化成熟扩募进公募REITs的闭环生态链。

五是产业转型，轻重分离。通过打造自有公募REITs上市平台，重资产型企业可将现有成熟资产置于REITs平台，专注资产运营服务，甩掉重资产负担的同时保留运营收益，稳定持续实现资产证券化，提高投资效率，畅通退出渠道，实现轻重分离，优质发展。

六是另类投资，填补空白。公募REITs作为新型金融产品，兼具股性和债性且与股市、债市相关性较低，为资本市场提供新的优质大类资产，持续给投资人带来稳定、良好的收益。公募REITs填补了我国后信托时代“固收+”类金融产品的空白，满足各类投资人对于稳健收益的资产配置需求。

国家各部委陆续推出的监管政策以及国常会上领导的发言同步传递了明确的政策导向，有助于推动公募REITs市场规模稳步增长，改善流动性，提升稳定性。整个行业势必迎来重大利好，公募REITs市场也将逐渐走向成熟阶段。新华基金REITs投资部致力于服务各类央企、国企及地方民企。尤其将会配合国家政策的指引，通过公募REITs等融资手段，协助扶持企业高速发展。

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