Q1：最新一期的LPR公布，其中：一年期LPR维持3.7%不变，五年期LPR则调低15bps至4.45%。信达澳亚对这一政策如何看？处于什么原因？是否超乎预期：

按照此前规律，一年期LPR降幅为五年期的两倍，无论是居民消费贷、企业借款等均以一年期LPR为锚，而五年期LPR主要锚定房贷利率；本次降五年期LPR利率不降一年期利率，且五年期LPR利率降幅超出市场5个BP的一致预期，我们认为这说明央行对于地产的托底信号更为明确，也符合满足消费者购房需求与房地产市场平稳健康发展精神。

Q2：LPR下调能带来哪些影响？是否会提振A股市场？

LPR下调属于总量政策的范畴，本次LPR下调超出过往框架，体现了国家稳定经济增长，防范系统性风险的决心，无疑为A股的政策底带来更强支撑。

Q3：信达澳亚如何看后市货币政策？未来货币政策是否有进一步宽松的空间？

我们认为，随着美元指数高位回落，十年期美债收益率也因美国经济周期下行缓慢筑顶，央行货币政策的外部约束较此前更小，货币政策存在进一步放松空间。

Q4：信达澳亚认为目前A股市场最主要的影响因素是什么？如何看？

我们认为当前影响A股的主要因素为对于全球经济的预期浑沌及国内财政政策货币政策的预期仍显不足。后续看，海外经济存在较大衰退可能，国内货币政策与财政政策在疫情防控改善后有望更积极有为，我们认为当前A股位于历史底部区间。

Q5：站在目前点位，信达澳亚更看好哪些领域或者板块？为什么？

从宏观、中观角度出发，我们认为在稳增长大背景下，稳增长相关板块（新老基建）、景气度确定性较强的光伏、军工值得看好，底部困境存在反转可能的非银金融、电子等应保持战略关注。

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