博时基金王祥:美元指数回落成为支持金价新动力 维持黄金蓄势待涨判断

博时投资汇 2022-05-24 17:55

上周,黄金市场探底回升,美国衰退预期升温引领美元指数自高位回落,成为支持金价的新力量。国内市场上,投资者边际流量基本平衡。上周黄金市场起伏较大,周初一度回落至1800美元下方,但随后周内中美公布的经济数据相继表现疲弱,市场开始加大对衰退交易的押注。叠加美元开始从历史高点附近回落,成为支持金价的新动力。


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上周内美国公布的初请失业金人数、费城制造业指数、成屋销售和咨商会领先指标无一例外的不及预期,并与股市的下跌共同对市场情绪形成负面反馈。衰退预期的强化从两个层面支撑黄金价格,首先是长端市场利率较4月末明显回落,长端利率中隐含了对经济潜在回报的预期,在疲软的经济数据,和流动性收缩的政策环境下,市场回报预期有所调降,由此实际利率的上升趋势出现了平缓的迹象。

另一方面,美债收益率的边际回落速度显著快于欧元区债券,美德利差开始收敛削弱了美元的看涨情绪,美元自20年的高点回落成为支持包括黄金在内的大宗商品的又一动力。

因此,无论是美联储是否调整其后续的政策节奏,黄金均能从衰退环境的比较优势和避险优势,又或重新放松下的流动性改善环境获益。价格受压制最为明显的时间或已过去,维持对其蓄势待涨的整体判断


美国5月经济数据现疲软迹象。美国劳工部上周四公布,截至5月14日当周,初请失业金人数升至21.8万人,是经济增长放缓最新迹象。同时,美国5月费城联储制造业指数录得2.6,为2020年12月以来新低,较前值17.6大幅下跌。


美国财政部长耶伦周三就“具有挑战性和不确定性的全球经济前景”发出警告,称食品和能源价格上涨将抑制产出和支出,并提高“世界各地”的通货膨胀。但耶伦也表示,考虑到美国强劲的劳动力市场和经济,及美国释放战略石油储备以避免国内能源价格飙升,美国“在许多方面处于最佳位置”。


俄乌谈判再陷僵局。当地时间5月22日,乌克兰总统办公室主任顾问、俄乌谈判乌克兰代表团成员波多利亚克在接受路透社采访时表示,乌克兰现阶段排除与俄罗斯达成停火协议的可能性



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博时黄金ETF:王祥任职时间2016.11.02至今;赵云阳任职时间2015.10.08至今
博时黄金ETF联接A/C:王祥任职时间2016.11.02至今;赵云阳任职时间2016.05.27至今

   
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