从入门到精通，了解FOF基金（四）

前面几期内容分享了FOF基金的基本情况，FOF基金是通过资产配置、风险控制和基金优选，为广大投资者提供专业化的财富管理方案，力求穿越震荡、在长期投资中实现持续获利。

那么FOF基金的收益如何？普通投资者应该如何选择？

中国的公募FOF在诞生于2017年底，下图是代表了公募FOF基金整体表现的FOF基金指数的走势。

数据来源：wind，FOF基金指数基期2018.2.22，统计周期2018/2/22至2022/4/29，指数过往表现不预示未来，不作为收益保证。基金有风险，投资须谨慎。

可以看出，从2018年年初至今，市场虽然经历了下跌、震荡、上涨等跌宕起伏的变化，但是FOF基金指数整体表现较佳，区间涨跌幅、最大回撤、波动率均优于市场。

细分到每年的表现，FOF基金因资产分散、优选基金等特点，在市场普跌的年份扛得住，在市场上涨的年份跟得上。

数据来源：wind，FOF基金指数基期2018.2.22，统计时间2018/2/22至2022/4/29，指数过往表现不预示未来，不作为收益保证。基金有风险，投资须谨慎。

另外，从FOF基金的单只表现情况来看，目前市场可统计FOF基金近400只，以成立1年以上基金为参考，平均回报、盈利概率均表现较佳。并且随着时间的推移，时间越久，回报和盈利概率越高。

数据来源：wind，统计截止日期2022年4月29日，指数过往表现不预示未来，不作为收益保证。基金有风险，投资须谨慎。

综上，可以看出， FOF基金具备穿越市场周期的能力，表现出进可攻、退可守的特点，并且持有时间越长，越能体验到FOF基金的魅力。

所以在选择FOF基金时，投资者首先要看的是FOF基金的投资理念而不是看持仓。

FOF基金的投资误区之一就是，优秀的基金拼到一起，就是优秀的FOF基金组合。其实不然。FOF基金的价值体现在出色的资产配置。

FOF的投资流程一般是自上而下的大类资产配置和自下而上的底层基金优选，在资产配置层面实现大类资产配置，然后通过全市场优选去细分每类资产下的头部选手。因此，对FOF基金的理念分析应该是是看自上而下的资产配置能力，以及自下而上的基金评价能力。

FOF基金的优势是大类资产配置，通过不同资产之间的弱相关性，将风险前置，争取在不同的市场表现中都能获利。因此大类资产配置能力，考验的是FOF管理人对不同类型大类资产的掌控能力，以及对资产类别及其比例，是不是能够有效掌控。

大类资产配置最终会落到每类基金的配置，因此是否具备基金筛选能力也是FOF基金的一个重要考察因素。

基金筛选有空间，同类型基金之间的收益表现也存在差异。因此，基金筛选能力，考验的是FOF管理人对投研市场的判断能力，以及对基金经理业绩是否具备可持续的分辨。

在选择了合适的FOF基金在大类资产配置和基金优选投资理念后，要正视自身需求，选择与自身相匹配的产品，明确投资目标和风险承受能力。

在前面的内容中分享过，基金类型根据投资标的和投资比例不同，有股票型FOF、债券型FOF、货币型FOF等，投资人可根据自身风险偏好选择。

另外，为了更好的持基体验，力求让投资者能享受到市场长期回报，FOF基金会设定一段时间的锁定期，投资者可根据投资目标选择，大笔资金、长期投资需求，可选择锁定期在一年以上的FOF基金；如果对资金的灵活性要求就高，可以选择锁定期稍短的FOF基金（如3个月、6个月）。

总结来说，选择FOF基金，投资者需要对FOF管理人的理念有所了解，考察FOF基金的大类资产配置能力和基金优选能力，帮助自己更好地做投资的资产配置；还要对自己的实际需求有清晰的认知，在合适的时间里持有合适的产品。

FOF基金市场正在蓬勃发展中，选一款适合自己的FOF，才能更好地应对市场变化。

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