金融破段子 | 选择多与选得好

最近这两件事放在一起看，很有意思。

首先是两天前的这则旧闻——国内公募基金数量已经突破1万只。

中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至5月底，公募基金数量合计9872只。考虑到6月份又有140多只基金成立，这意味着当前基金数量已经突破1万只。换句话说，留给基民的难题，应该不是没的选，而是选项太多，乱花渐欲迷人眼，投资的获得感却仍然有待提高。

其次是今天看到的一则新闻——越来越多上市公司开始利用期货衍生品管理生产经营风险。

据“第一财经”报道，2022年以来A股上市公司已发布的套期保值公告，涉及拟参与期货交易的资金合计已超过550亿元。不过 ,尽管企业参与期货套期保值的比例逐年提升，但少数上市公司在开展套期保值业务时，风控不足操作不当，导致发生了大额的亏损。

乍看之下，两件事关系不大；但仔细想，其实都是关于选择——尤其是当选择变多时，想要选得好，至少得记住这两个关键词。

第一个关键词，是了解。了解产品背后的基金经理、了解自己、以及了解二者的匹配度。

了解基金经理，不单单是查询其过往业绩。基金投资中，很多人因为基金净值的上涨做出了买入的决策。但真正决定你未来投资收益的，不是基金经理的过往业绩，而是创造这些过往业绩背后的投资理念、投资框架、能力圈与知行合一。

了解自己，则至少要厘清自己的投资需求、检视自己的真实风险偏、确认资金可投资的期限等。

基于这些了解，再把自己和基金经理做匹配。再优秀的基金经理也有跑输市场时。唯有基于理解与信任，还能避免在巅峰慕名而来、在低谷转身离开。

这里提供一个确认匹配与否的方式，找到基金经理的最差状态，然后问问自己，这时候的TA，自己是否仍然愿意接受。

第二个关键词，是不变形。投资中的不变形，至少包括目标不变形与动作不变形。

以套保为例，原本的目的和标准动作都很清晰。即面对不确定的外部环境，作为原材料购进方的上市公司通过买入期货合约以期锁定成本、抑制利润率的大幅波动、平滑企业经营周期。

不过，有媒体曾在去年做过梳理，多家参与期货投资却产生巨亏的公司，之所以亏钱，是因为他们打着套保的旗号、行投机期货之实。要知道，期货市场的波动更甚股市，一旦赚过快钱，很容易让人高估自己的能力，继而背离初心、继续追求快钱，最终把风险管理做成了大号的投机。

基金投资也一样。很多人的投资初衷本是长期稳健收益，可买着买着、经不住赚快钱的诱惑，于是跟随情绪陷入了追涨杀跌。

美国顶尖文理学院沃斯莫尔学院的社会心理学教授巴里·施瓦茨写过一本名叫《选择的悖论》的书，里面提到了两个概念，选择者和捡拾者——前者知道何谓重要的决定，也知道何种情况下该选择；后者则是在海量选择的冲击下，被动地从已有的选项中选择。

愿作为投资者的我们，厘清自己的投资需求，坚持正确的事情，减少决策次数，让时间成为我们拥抱收获的见证者。

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