【股市周观察】业绩窗口期，布局优势行业及公司
2022-07-10 22:48
本周5个交易日市场震荡下行，日均成交额1.10万亿元，市场热度较上周略有下降。涨跌幅方面，万得全A跌0.40%，上证指数跌0.93%，沪深300指数跌0.85%，创业板指数涨1.28%，中小板指数涨0.6%，中证500指数跌0.53%，中证1000指数涨0.09%，科创50指数涨1.38%。北上资金净流入35.6亿元，连续第6周净流入。中信一级行业分类中，农林牧渔板块或受猪肉价格环比持续上涨催化，本周上涨6.69%；公用事业板块在火电子板块的推动下上涨2.92%，政策持续推进对火电公司年度长协煤兑现率；电力设备及新能源和军工板块上周小幅调整后，本周分别上涨2.65%和2.01%；煤炭板块本周下跌2.65%，或因国际商品价格调整。6月会议纪要总体与6月议息会议声明和鲍威尔新闻发布会讲话保持一致，美联储官方对于7月加息的表述仍是将加息50bps或75bps，具体取决于数据和经济前景。会议纪要的重要增量在于美联储表示如果公众质疑美联储调整政策立场的决心，通胀可能会根深蒂固，这是目前美联储面临的一个重大风险。这表明美联储或将需要更严格的货币政策立场来传达其抗击通胀的决心，结合近期多位联储官员对于支持7月加息75bps的表述，预计美联储7月继续加息75bps的概率仍大，即便美国经济开始技术性衰退，在通胀没有出现明显回落迹象前，美联储都会维持鹰派立场。消费电子芯片市场需求有所下滑，但工控类、汽车类芯片需求依然强劲。受新冠肺炎疫情、消费信心等因素影响，消费类产品的需求有所下降，手机、电动工具、小家电等消费类产品需求减弱，影响了相关晶片需求，虽然消费类需求降温，但工控类等领域的需求仍旺盛，晶圆产能吃紧情况虽已减缓，但晶圆厂仍处于满载运行、扩产状态。根据中汽协和乘联会估算，6月全国新能源乘用车销量预计为54.6万辆，同比增长130%，环比增长30%。而从全球看，目前汽车芯片短缺的影响仍在，汽车行业数据预测公司Auto Forecast Solutions(AFS)最新报告显示，截至7月3日，由于芯片短缺导致今年全球汽车市场累计减产量约为250万辆。AFS估计，欧洲仍是因缺少芯片所致的汽车减产量最大的地区，减产量达88.8万辆，北美洲的减产量仅次于欧洲，约为84.5万辆，中国以外亚洲地区的减产量从48.7万辆增至51.5万辆，中国大陆的减产量从10.7万辆增至12.2万辆。芯片产能方面，多家半导体设计公司表示，晶圆产能紧张程度相比去年减缓。我们认为半导体芯片需求在消费电子领域有望在下半年众多手机厂商新品推出后有所回升，同时工控、汽车需求持续紧张，而芯片国产化需求强劲，整体而言我们继续看好半导体中长期需求。6月CPI从上月的2.1%上行至2.5%，核心CPI保持温和，微涨至1.0%。PPI同比进一步回落至6.1%。往前看，通胀尤其是CPI可能快速上行，能否对政策宽松构成制约仍需进一步观察。食品CPI同比增速从5月的2.3%上行至6月的2.9%，环比下降1.6%；鲜菜价格继续回落，但猪肉和食用油价格上涨。6月CPI猪肉价格环比上涨2.9%，同比跌幅收窄至6%。此外，国内粮食价格环比较上月持平，食用油价格环比上行1.4%。6月非食品CPI同比从5月的2.1%上升至2.5%，环比上涨0.4%，国际能源价格上涨及线下服务消费阶段性复苏拉升相关价格。居民消费品需求仍然较为疲弱，生活用品及服务环比下行0.2%，衣着价格环比下行0.1%。6月PPI同比从5月的6.4%进一步回落至6.1%，环比涨幅从5月的0.1%收窄至0%。除原油和煤炭行业外，国内大部分原材料及工业品价格继续回落。中下游制造业需求略有回暖，价格小幅上涨，如食品饮料、设备制造、医药、计算机以及汽车等行业环比涨幅均在0.3%以内。往后看，通胀压力大概率上升，通胀对于稳增长政策的制约性仍需进一步观察原油、猪肉、服务品价格等相关指标趋势性变化。
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