大火的“新能源”板块，基金经理后市怎么看？

今年市场行情比较特殊，一季度市场高频波动，4月底以来市场开始反弹，其中新能源行业表现靠前，虽然2022上半年新能源和大盘各主流指数还是负的，但自4/27反弹以来，新能源指数区间涨幅达62.24%，大幅超越同期大盘各指数。

（数据来源：wind，截至2022/7/24）

近期中欧基金旗下各产品二季报均已披露完毕，基金经理们对新能源板块有怎样的见解，小欧从中整理了相关内容供大家参考。

新能源反弹迅速，主要源于三个方面，第一经济预期改善，随着疫情缓解、复工复产，政府出台多项刺激经济的措施，包括货币政策、财政政策和针对部分特定产业的刺激政策，市场对于国内下半年的经济预期也转为乐观；第二随着疫情缓解、上海复工复产，针对汽车产业的刺激政策陆续出台，比如今年有超50省市区出台了新能源汽车下乡的相关补贴政策；第三新能源产业本身景气度比较高，自2020年四季度以来，全球的新能源车市场进入由优质供给驱动、to C消费端主导的爆发式增长阶段，随着新车型持续推出、新能源车渗透率在全球迅速攀升。

不过在新能源这波反弹中，并非所有细分领域都有上涨，涨幅居前的仍是光伏、电池、新能源汽车及储能等重点细分行业，相关指数涨幅都是超过50%。

（数据来源：wind，截至2022.7.24，中证行业指数）

这些新能源细分领域涨势显著，一些基金经理把握时机精准布局，或进行加仓操作，争取在这些赛道上博取更多超额收益。

4月27日至今，新能源行业中电池、光伏产业，刘伟伟单独管理的产品在二季度也有所布局，二季度初以光伏为主，5月以来布局了锂电产业链和整车、汽车零部件等环节，力争把握住市场风口。

来源：中欧碳中和2022年二季报

反弹以来，中证新能源车指数上涨了55.22%，由基金经理刘伟伟、周蔚文共同管理的产品也踏对了市场风口，在二季度，基金持仓中增加了新能源汽车产业链配置比例，对基金净值恢复有一定贡献作用。（数据来源wind，统计区间：2022/4/27-2022/7/24）

来源：中欧明睿新常态2022年二季报

除此以外，中欧基金旗下其他一些产品布局了新能源子板块。基金经理周蔚文、刘伟伟、罗佳明在二季度增加了新能源汽车零部件、光伏细分行业等行业的比重，且这些行业在二季度中获得明显正收益。

来源：中欧时代先锋2022年二季报

二季度，新能源板块涨势显著，经过大幅反弹后，新能源行业的估值是不是太高了？

中欧科创主题的基金经理邵洁认为部分赛道股在本轮反弹之后已经回到估值的中高空间，但行业创新依旧，随着半年度业绩揭晓，后续股票会有所分化。刘伟伟、周蔚文直言成长股投资始终面临着不确定性的考验。

但对于新能源行业的未来，基金经理还是比较乐观的，刘伟伟、周蔚文对未来依然保持乐观，持续看好科技成长行业在未来巨大的发展空间，并坚持从中观产业趋势出发，挑选未来3-5年最具前景的行业，以及这些行业中最具竞争力的优质龙头公司。此外刘伟伟在中欧碳中和二季报中指出双碳行业在未来的5-10年都有长远的发展空间，而双碳行业中包括新能源汽车、光伏和风电等。

基金经理卢纯青还表示，长期看，对于新能源车产业链的景气度保持乐观的判断，且这一逻辑通过5月和6月的全球汽车销量数据，已经在得到逐步的验证。新能源车的渗透率有望持续提升。

来源：中欧先进制造2022年二季报

虽然新能源涉及的细分板块比较多，但对于投资者来说，面面俱到把握所有的细分领域难度较大，小欧根据基金经理二季报中的观点，总结了投资者未来可以保持关注的新能源细分板块。

卢纯青认为随着生产逐步恢复、能源紧缺边际缓解，上游产能逐步释放，光伏产业已经出现预期的供需两旺的局面，未来这一局面有望延续。同时随着新能源发电装机规模的增长、政策机制的逐步完善，电化学储能市场未来几年亦存在爆发性成长的可能，有望成为锂电池需求的新增长点。

邵洁则表示继续投资科技创新企业，寻找在多年持续向好新能源、光伏、云计算和半导体等细分行业中优质股票因为下跌带来的机会。

行业主题基金投资方向较为集中，一旦行业趋势上涨，对应的行业主题基金能在短时间内表现出较强的爆发力，但行业主题基金波动也比较大。

所以投资新能源这样的行业基金，投资者可以采取定投分批买入的方式参与，就像刘伟伟、周蔚文建议的，基金投资人采用“定投”的方式参与基金投资，这种有耐心的投资方式有利于带来相对稳健的回报，同时也希望基金投资人坚定长期投资的理念，与基金经理挑选的优质公司共同成长，力争享受资产的长期增值。

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