恒仔收评：短期抛压加重，指数冲高回落

— A股 —

7月28日，早盘三大指数高开低走，创业板指盘中翻绿。临近午盘，三大指数探底回升，悉数翻红后，沪指重回3300点关口。午后指数震荡回落，尾盘指数延续盘整态势，创指再度翻绿。盘面上，赛道股集体回调，锂电、光伏、风电等板块纷纷走低，券商股、房地产等板块盘中异动，半导体芯片股大幅拉升，机器人概念、汽车芯片、军工板块走势活跃，有色金属板块走强。总体来看，个股呈现普涨态势。

具体看，截止收盘，沪指报3282.58点，涨0.21%；深成指收报12428.72点，涨0.23%；创业板指收报2705.90点，跌0.31%。

板块上，汽车、电子元件、石油化工等板块涨幅居前，医疗制药、农业、白酒饮料等板块表现较弱。

恒仔叨叨：今日市场还在延续震荡，上证指数冲高回落，日线上收录上影线较长的十字星，凸显上方均线叠加3300附近的压力短期还是比较重，而且从成交量来看，虽较昨日有所放大但整体幅度并未显著改善，资金情绪相对低迷。盘面上，题材股活跃，近期热点比如汽车和新能源产业链热度回归，叠加美联储议息决议靴子落地，市场消息面趋于明朗，但市场交易情绪的修复仍需要时间，后续市场上攻还需要量能的配合。

整体上来看，A股中长期向好趋势不变。房地产相关风险得到重点关注和处置，总理讲话稳定市场情绪；目前节点来看，下半年经济增长将得到一定恢复，风险因素预期可控，A股向上增长空间或将打开。从行业发展角度来看，以新能源、半导体为主的高端制造行业，将会在未来成为我国经济增长的重要支柱，产业升级、国产替代的前景良好，长期看这些行业还有很大的发展空间。因此中长期我们持续看好以新能源、半导体为主的国产高端制造产业链，同时也看好消费、医药等估值下有底上有空间的行业。

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— 港股 —

恒仔叨叨：今日港股再度走低，表现弱于A股，反弹缺乏持续性，量能始终难以放大，总体维持弱势震荡格局。近期港股市场的回调，主要是投资者对国内稳增长政策趋缓和外部环境变数等担忧升温所致，流动性减弱的港股也难走出自主行情，在低迷成交背景下，市场情绪的修复或需要利好消息的进一步刺激。

但整体上看，我们认为港股市场仍具有中长期向好的基础，主要是得益于更多利好政策、较有吸引力的估值以及南向资金的持续流入等因素的支持。我们认为市场所关注的核心矛盾可能会转向稳经济政策成果能否能被验证。在市场反弹的第一阶段，估值和情绪率先修复，后续宏观环境和企业盈利的筑底反弹或将是市场持续上涨的关键。

从中长期来看，我们依然看好港股科技板块左侧布局的机会。科技板块是香港市场的独有特色之一，在恒生指数中也拥有举足轻重的权重，因此前期科技板块企业股价巨幅波动之下，香港市场同时出现了较大幅度的调整。我们认为，整体而言包括科技板块企业在内的成长股估值在调整后已具备一定吸引力，并且从监管风险的角度来看，外部不确定因素有望在2022年得到边际改善。综合未来较大的发展空间，中长期来看，具备核心竞争力的科技公司有望给投资者带来超额收益。

7月28日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.14%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.07%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月28日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日30亿元逆回购到期，因此当日净回笼10亿元。

资金面宽松，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.6bp报1.014%，7天期下行6.7bp报1.546%，14天期下行1.7bp报1.632%，1个月期下行0.6bp报1.742%。

恒仔叨叨：预计8月份债市将总体维持窄幅震荡。短期内，在信贷需求回暖的背景下，资金面对债市的利多刺激在边际减弱。美联储加息落地且较符合市场预期，现阶段国内债市交易重心或在于经济弱修复状况与后续政策变化。外围变化影响与否，关键在于是否进一步影响国内经济和政策。后续仍需关注存量政策的落地生效和增量政策推出的可能。